丁遠博士的選股標準 管我財

http://blog.sina.com.cn/s/blog_6bdb8fda0102dt9u.html 丁遠教授是中歐國際工商學院的著名教授,與許小年齊名,擔任過中國巴菲特但斌先生的財務分析老師。在上一輪牛市(2006-2008年)中,丁遠教授用他的投資組合遠遠跑贏了同期大盤,說明了理性分析的重要性和可操作性。1 其他應收款/總資產< 10 %中國公司中, "其他應收款"是一個非常棘手的會計術語. 一般情況下,這筆賬應該是零和微小的,代表著進步,為旅遊和薪水等,不過,在某些情況下,未上市的母公司往往利用其對上市子公司的現金機器,並拿錢離開,沒有理由. 自從中國規禁止
閱讀全文
發表時間:2011年10月22日 | 全文

也談談有效市場理論(已補充修正) 管我財

http://blog.sina.com.cn/s/blog_6bdb8fda0102dt4q.html 本文章作者明顯把股市當成商品交易市場了,這是很多股市有效市場論者犯錯的主要原因。成熟的商品交易市場和貨幣市場可以說是一個有效市場,比如黃金、石油、美元、歐元、棉花、玉米等等。有效市場最基本的條件有幾方面:1.海量的專業投資者參與單一產品的買賣,2.資訊獲取的成本趨向於零,3.產品必須高度標準化(比較和分析產品的成本為零) 在有效市場裡面,「恐慌時買入,樂觀時賣出」是不適用的,會死人的。 有效市場論對應的是商業和消費的買賣行為。在商品交易行為裡面有效市場是可以成
閱讀全文
發表時間:2011年10月22日 | 全文

麻煩製造者

http://magazine.caixin.cn/2011-10-14/100314100_all.html 基建爛尾   中基公司向安哥拉承諾基建投資數十億美元,但實際未有投入   「中國國際基金」(China International Fund,CIF,下稱中基公司),一個響亮的名字。在安哥拉,這家華人企業早在2005年就曾經高調宣佈給予巨額貸款。據英國皇家戰略研究所報告披露,中基公司承諾的基建貸款金額至少為29億美元。   一位在非洲工作過的知情人士對財新《新世紀》表示,2004年中基公司核心人員只有10個人左右,並沒有從事基建業務的專業人士。據他瞭
閱讀全文
發表時間:2011年10月22日 | 全文

起家安哥拉

http://magazine.caixin.cn/2011-10-14/100314103_all.html  香港金鐘太古廣場二期10樓,電梯右手邊走廊盡頭,玻璃門後就是裝修簡易的中基公司香港總部。公司的兩位控制人之一羅方紅在此辦公。   儘管在非洲大陸赫赫有名,這家全名為「中國國際基金」(China International Fund, CIF, 下稱中基公司)的公司在香港並不廣為人知。56歲的羅方紅是前台人物,也是實際控制人徐京華的主要搭檔。徐、羅二人十分低調,不少本地資本市場的人對兩人都感到陌生。   羅方紅是內地背景的港商,80年代赴港。她如今擁有香港身份證,在公開文
閱讀全文
發表時間:2011年10月22日 | 全文

中基非洲掘金路

http://magazine.caixin.cn/2011-10-14/100314112_all.html 他是一個性格開朗的香港生意人,上嘴唇的鬍子像把牙刷。他同時擁有很多化名,據他的朋友們說,他喜歡女人和跑車。她是一個結了婚的婦女,年齡已不小,喜歡跟朋友和生意夥伴們說,她曾給鄧小平當過翻譯。   徐京華(又名Sam Pa)和他的生意夥伴羅方紅(Lo Fong Hung),兩人八年前開始向中國出售石油和礦產品。儘管當時他們資金不多,也缺乏石油生意經驗,但不要緊,因為他們抓住了時機,且有「政府高層關係」。   他們2003年在香港成立中國國際基金(China Internati
閱讀全文
發表時間:2011年10月22日 | 全文

重寫宏觀經濟學

http://magazine.caixin.cn/2011-10-14/100314138_all.html 2011年諾貝爾獎的最後一個獎項——經濟學獎,頒給了美國人托馬斯·薩金特 (Thomas Sargent)和克里斯托弗·西姆斯(Christopher Sims),以表彰「他們在宏觀經濟學中對成因及其影響的實證研究」。兩人將平分1000萬瑞典克朗(約合148萬美元)的獎金。   兩名獲獎者的人生軌跡有諸多重合。西姆斯1942年生於美國首都華盛頓,薩金特次年生於加利福尼亞州帕薩迪納。兩人相差不到一歲,亦是同窗好 友,1968
閱讀全文
發表時間:2011年10月22日 | 全文

重慶移動招標黑幕

http://magazine.caixin.cn/2011-10-14/100314078.html  沈長富的受審,讓全球最大電信運營商的招標黑幕一角被曝光。   10月10日,中移動重慶公司原董事長、總經理沈長富因涉嫌受賄在重慶受審。他是中移動在今年出庭受審的第五位中高層。此前,中移動原黨組書記、副總經理張春江,中移動原黨組成員、人力資源部總經理施萬中,四川移動原董事長、總經理李華已相繼被判死緩。   根據檢方的指控,1990年至2010年期間,沈長富先後利用擔任重慶市電信局無線分局局長、重慶市電信局副局長、重慶移動總經理、重慶移動董事長等職務便利,在設備供應、股份轉讓、工程承
閱讀全文
發表時間:2011年10月22日 | 全文

歐洲「後來者」中興

http://magazine.caixin.cn/2011-10-14/100314064.html 在奧地利首都維也納西南角的Guglgasse大街,一片由廢棄的天然氣存儲中心改造而成的商務樓群,長相怪異,卻聚集了諾基亞西門子、LG、和黃、富士通等等多家跨國科技企業。中興(ZTE)是其中之一,不過,在指示牌上的品牌標誌中看不到。   「怎麼能忘了打上自己的logo(標識)呢,客戶來了也看不到。」中興總部來訪的品牌部成員見此「疏忽」頗為不解。中興奧地利公司總經理肖明解釋說奧地利政府對企業的審查特別嚴格,為避免不必要的麻煩,項目沒做成前不敢太「招搖」,連公司標識都不敢打。   「現在
閱讀全文
發表時間:2011年10月22日 | 全文

中小水電新集中運動

http://magazine.caixin.cn/2011-10-14/100314062.html   不斷上漲的煤價,使以火電為主業的各大發電集團成本負擔日益沉重;而在風電等新能源領域,儘管產能迅速擴大,上網和盈利卻漸成難題;自今年3月日本福島核事故之後,核電發展也迷失了方向。「大家回頭一看,其實不少中小水電從經濟、財務的角度上看,都運轉得很好。」 一位從事清潔能源投資的人士近期向財新《新世紀》表示。     在追逐資本收益的財務投資者看來,大型水電是國家的事,很難分羹,而中小水電卻是一塊誘人的沃土。一家國內知名私募股權投資機構負責人向財新 《新世紀》記者透
閱讀全文
發表時間:2011年10月22日 | 全文

等待「銀十條」破局

http://magazine.caixin.cn/2011-10-14/100314092_all.html  針對溫州等地小企業面臨的危機,浙江銀監局及當地銀行業推出「一攬子」幫扶措施相繼出台,應急之策頻出的背後,凸顯了長效機制的缺位。   國務院總理溫家寶10月12日主持召開國務院常務會議,研究確定支持小微企業發展的金融、財稅政策措施。一週前,溫家寶到溫州調查中小企業發展 情況,明確提出對符合有關條件的小企業貸款進行專項考核,提高對小企業不良貸款比率的容忍度,督促各類銀行切實落實國家支持中小企業特別是小微企業發展的 信貸政策。   浙江當地股份制商業銀行分行負責人告訴財新《新世
閱讀全文
發表時間:2011年10月22日 | 全文