股票上市與家族企業傳承


http://www.xcf.cn/newfortune/gongsi/201203/t20120314_290383.htm  股票上市與家族企業傳承:   周大福與鏞記酒家的經驗      周大福上市與鏞記酒家不上市的經驗顯示,當家族及公司均較為複雜時,宜選擇上市。上市未必就是為了套現,將家族資產上市甚至整體資產上市有助於 釐清資產內容與價值,降低以股權轉讓解決家族紛爭的交易成本,對家族及企業起平衡、梳理、監督作用。畢竟,基業長青才是家族企業的長遠目標。      2011年12月15日上午9點半, 86歲的鄭裕彤目不轉睛地盯著港交所內的電子大屏幕,其麾下最有價值的資產—周大福
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發表時間:2012年4月21日 | 全文

方大系 方威收編國企的財技


http://www.xcf.cn/newfortune/fmgs/201203/t20120314_289539.htm在短短5年的時間裡,遼寧方大集團在中國資本市場大顯身手—頻繁收購陷入困境的國企,之後通過改善公司治理、重新配置資產等手段,令其煥發出新的生機。伴隨其對方大炭素、方大特鋼、ST化工的收購完成,A股市場上的「方大系」已經儼然成型。   國有體制下代理人缺位導致國有資產嚴重受壓的背景,為遼寧方大併購模式的不斷複製提供了土壤,使其得以低成本收購國企。當然,方大屢屢「蛇吞象」,實現 低成本快速擴張,離不開兩個「神秘」槓桿:其一是非完全市場化的協議收購;其二是非市場化或半市場化的行
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發表時間:2012年4月21日 | 全文

魯泰:4季度沒有隱藏利潤 孫旭東

鲁泰:4季度没有隐藏利润
http://blog.sina.com.cn/s/blog_59d5d75d0102e4t4.html (本文發表在《證券市場週刊》2012年第13期)   2011年,魯泰(000726)實現歸屬於上市公司股東的淨利潤(以下簡稱淨利潤)8.49億元,每股收益為0.85元,這一業績低於市場預期,一些投資者因而懷疑公司隱藏了利潤。經過認真分析後,我們認為,第4季度魯泰應該是沒有隱藏利潤。 毛利率降低事出有因 據Wind資訊,分析師們對魯泰2011年每股收益預測的平均值為0.91元,考慮到前3個季度公司已經實現了0.72元的每股收益,這一預測應該說不算過分。
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發表時間:2012年4月21日 | 全文

繼承格雷厄姆的精神 孫旭東

http://blog.sina.com.cn/s/blog_59d5d75d0102e4uy.html 這本書是中能興業投資諮詢有限公司過去5年研究成果的一個階段性總結。說實話,我已經很久沒有見到書名如此樸實的書了。在當今這個社會,書名一個比一個花哨,內容卻多不敢恭維,而這本書是少有的例外。 格雷厄姆的《證券分析》是公認的名著,由於它專業性強、內容枯燥,很少有投資者能夠把它從頭到尾讀完一遍,多數人可能更願意讀格老的另一本名著《聰明的投 資者》。我們常常見到有人根據格雷厄姆在《聰明的投資者》中介紹的選股標準按圖索驥一番,發現找不到符合標準的股票,隨即宣佈格雷厄姆Out了。孰不知,要真
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發表時間:2012年4月21日 | 全文

內部控制方法(1):Segregation of duties Bittermelon 苦中作樂

http://bittermelon2009.blogspot.com/2012/04/segregation-of-duties.html有效分工是內部控制的基本方法之一,主要是將一件工作分開由不同的人來負責,做到互相監察,互相制衡。例如存放現金的夾萬,一人負責保管鎖匙,另一人負責保管密碼,沒有兩個人同時在場的話,就不能開啟夾萬。 和其他內控方法一樣,有效分工只能減低而不能完全避免風險,就如上述的夾萬,倘若兩個人一起合謀的話,分工這個內控手段便失去作用。所以,有時我們需要按 情況加添其他方法來減低風險,比如減低夾萬現金存量以減低合謀的誘惑,又或者在夾萬外加裝鋼閘,由第三人保管鎖匙,甚至派
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發表時間:2012年4月21日 | 全文

審計的九種技巧(9):Scanning Bittermelon 苦中作樂

http://bittermelon2009.blogspot.com/2012/04/9scanning.html來到最後的一種技巧了,可能有人不同意,但我認為此技巧是最高級的。顧名思義,Scanning就是將要審核的東西匆匆掃瞄一次,看看有沒有異常的地方需要跟進。 例如把某個月的General adjustment vouchers全部找出來,並每張看一下,若果覺得有問題,便抽出來跟進。何謂有問題呢?就Adjustment而言,例如關聯公司之間的大額現金轉 賬、異常的應收和應付的調整、銷售賬的non-routine調賬等等。 說這技巧最高級,因為做得好與不好,全靠審計人的
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如何發掘第二線優質股

http://blog.sina.com.cn/s/blog_4c5a73c90102dvmr.html冷眼分享集   我在《格林尼和金鋒大股東廉價私有化上市公司》(1月30日)一文中,最後一句為「機會是在第二線優質股」。   這句話,引起了不少讀者的興趣,不斷的有人問:   ⑴為什麼我認為今年的賺錢機會是在第二線優質股?   ⑵「第二線優質股」是指那些股票?(要符合什麼條件才有資格稱為「第二線優質股」?)   ⑶怎樣找出有潛能的第二線優質股?   ⑷散戶應採取怎樣的投資策略?   現在讓我逐項回答上述問題:   答案一:為什麼我認為今年的賺錢機會是在第二線優質股?
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激活率不足10% 智能電視盈利難題

http://www.21cbh.com/HTML/2012-4-18/3MNDE5XzQyMDU3Mw.html彩電廠商紛紛發佈智能電視,操作系統已然升級到最新的Android4.03,但最後發現,那些賣出去的智能電視絕大部分都不過是「殭屍」。 近日廣電總局科技司提供的數據顯示,2011年底國內智能電視的保有量已經超過千萬台,但與CNTV、百視通等互聯網電視牌照商的後台完成對接並經常使用的用戶數量只有100萬台左右。 超低的接入率 長期以來超低的利潤率,年輕的電視觀眾逐步轉向PC和視頻網站,讓傳統的彩電廠商面臨前所未有的生存危機。為了提升產品利潤率,並讓電視重新成為家庭娛樂中心,中國彩電企業
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「夢想者」陳平的迷途

http://www.21cbh.com/HTML/2012-4-18/4MNDE5XzQyMDU4MQ.html星晨急便,這個承載陳平二次創業光榮與夢想的平台,一夜隕落。 4月17日,當年過五旬的陳平向本報記者透露已經有兩家國內知名的B2C電商在洽談接手投資星晨急便事宜時,言語裡透露著少許興奮,但更多的是落寞和蒼涼。 1993年,33歲的陳平從日本留學歸來,白手起家創立宅急送,「冬天大家要在平房裡圍著一個鐵皮爐子煮東西吃,夏天談事情得鑽到蚊帳裡躲著蒼蠅、蚊子和臭蟲」。 歷經15年創業艱辛,宅急送的生意規模做到10多億。而到了2007年,陳平試圖在宅急送內部發起改革,向小件快遞方向轉型。但激烈
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Groupon中國滑鐵盧 高朋、F團1+1<2

http://www.21cbh.com/HTML/2012-4-17/5ONDE1XzQxOTg5OQ.html「不少員工都不願意去F團。」4月16日,一位高朋市場部員工告訴記者,在得知高朋要與F團合併之後,那批名校畢業、有外資企業工作背景的高朋員工對F團都不感冒。 近期,高朋與F團合併的消息不絕於耳。有消息稱,高朋已經召集所有大區經理商討與F團的合併事宜。更有消息稱,高朋最晚於5月前完成與F團的合併重組。某知名團購企業CEO亦告訴記者,高朋與F團都有共同的投資商騰訊,合併可能性很大。 高朋、F團、騰訊的相關負責人都對本報表示,「對此不予回應」。 一年前, 全球團購鼻祖Groupon攜帶自己
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