安全邊際最重要 孫旭東

http://blog.sina.com.cn/s/blog_59d5d75d0102dtof.html 對價值投資者來說,安全邊際的重要性是毋庸置疑的。巴菲特曾經這樣說,「我們強調在我們的買入價格上有安全邊際。如果我們計算出一隻普通股的價值僅僅略高 於它的價格,那麼我們不會對買入產生興趣。我們相信這種安全邊際原則——本·格雷厄姆尤其強調這一點——是成功投資的基石。」 現在的問題是,一些人認為安全邊際並不是最重要的。 任俊傑先生和朱曉芸女士在《奧馬哈之霧》一書中指出,「在格雷厄姆給予巴菲特的三個基本投資理念中,安全邊際
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發表時間:2011年9月11日 | 全文

多繳9000億以後

http://magazine.caing.com/chargeFullNews.jsp?id=100298035&time=2011-09-03&cl=115&page=all 銀行保證金存款納入存款準備金基數的繳存新規,能否遏制票據業務空轉的陋習? 財新《新世紀》 記者 趙靜婷 陳慧穎 實習記者 王申璐     票據融資主要作為銀行騰挪貸款規模的手段,其對貨幣信貸的空轉放大效應,終使央行使出殺手鐧。   8月25日,央行下發209號文件,這份名為《關於將保證金存款納入存款準備金交存範圍的通知》的文件要求,鑑於保函、承兌匯票、
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發表時間:2011年9月11日 | 全文

公募基金:誰是裸泳者


http://magazine.caing.com/chargeFullNews.jsp?id=100298031&time=2011-09-03&cl=115&page=all 司法機關正在徹查一些公募基金的老鼠倉行為;專戶理財中的親屬購買問題紛紛曝光 財新《新世紀》 記者 張冰     當牛市的浪潮退後,公募基金也迎來了慘不忍睹的業績低潮期。   截至8月29日,61家基金公司2011年半年報披露完畢。根據銀河證券統計,2011年上半年,國內的814只基金中(不含貨幣和QDII),有622只未能取得正收益,佔比高達76.4%
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發表時間:2011年9月11日 | 全文

中遠「裸奔」到何時


http://magazine.caing.com/chargeFullNews.jsp?id=100298042&time=2011-09-03&cl=115&page=all 中國遠洋拖欠的租船費用已升至2500萬美元以上,數年前在現貨和期貨市場最高點買入大量「裸奔」多頭合約的後果在放大 財新《新世紀》 記者 谷永強 特派倫敦記者 倪偉峰     中遠集團下屬公司中國遠洋控股股份有限公司(601919.SH/01919.HK,下稱中遠)到底拖欠了多少貨輪租金?這個數字從最初披露的 數百萬美元漸次上升,按照希臘「船王」喬治&mi
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發表時間:2011年9月11日 | 全文

四川移動李華一審獲死緩

http://magazine.caing.com/2011-09-02/100297729.html 曾擔任四川移動「一把手」的李華,因1600餘萬元巨額受賄獲死緩判決。其主政四川移動的「黃金十年」,亦是各種利益交換的十年 財新《新世紀》 記者 趙何娟 賀信 特約記者 胥輝   擔任四川移動「一把手」長達十餘年、被評為中國移動「最有能力的地方高管」之一的李華,終因巨額受賄獲刑。  8月29日下午,四川省攀枝花市中級法院一審宣判,四川移動原董事長、總經理李華因受賄高達1600餘萬元被判處死刑,緩期兩年執行。此前,中國移動原黨組書記、副總經理張春江,中國移動原黨組成員、人力資
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發表時間:2011年9月11日 | 全文

尷尬殘保金

http://magazine.caing.com/chargeFullNews.jsp?id=100297705&time=2011-09-02&cl=115&page=all 用於促進殘疾人就業的殘保金數額逐年增大,賬目不向公眾公開,資金去向模糊,殘疾人就業狀況亦未因此好轉 財新《新世紀》 記者 藍方   在北京生活學習了六年之後,剛剛拿到大專文憑的聽障人鄭磊(化名),打算收拾行李回老家了。   鄭磊的夢想,是成為一名平面設計師。在他看來,聽力障礙並不影響他的設計與創意;通過手語及書寫輔助,他也可以和人交流。但從國內頂尖的特殊教育學院畢業
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發表時間:2011年9月11日 | 全文

A股雙底

http://magazine.caing.com/chargeFullNews.jsp?id=100297703&time=2011-09-02&cl=115&page=all 在整體估值水平較低的背景下,A股被寄望迅速築底 財新《新世紀》 記者 范軍利     隨著A股市場底部一次次下探,越來越多的目光轉向股市。   上海一位地產商上半年通過降價,大量出貨,獲得數億元現金。「現在與其花錢拿地去開發房產,還不如買地產股。」他表示,他的一些同行近日也在拍地和買股票之間徘徊。   8月,A股市場走出了一個漂亮的雙底形態,大量技術
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發表時間:2011年9月11日 | 全文

「貓捉老鼠」遊戲繼續 高佔軍

http://magazine.caing.com/2011-09-02/100297701.html 將保證金存款納入一般性存款計繳準備金,更深層的含義在於堵口子、補漏洞,提高貨幣當局的調控效率 高佔軍   一石激起千層浪。央行日前下發通知,將因銀行承兌匯票、信用證及保函業務產生的保證金存款,納入上繳存款準備金的一般性存款範圍,並在未來六個 月內分步實施。按此規定,屆時銀行體系將繳存準備金9000億元左右。文件的落款日期為8月25日,被普遍解讀為政策收緊的進一步舉措,引發股票、債券市 場雙雙下跌。   此前一週,央行的公開市場操作頗受關注:8月16日,1年期央票發行利率上升
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蓬鋼揮杆開球


http://magazine.caing.com/chargeFullNews.jsp?id=100297700&time=2011-09-02&cl=115&page=all 地產危機日,基金掘金時 財新《新世紀》 記者 李慎     地產基金從沒這麼熱鬧過。9月1日,前美銀美林亞太投資顧問有限公司董事總經理、中國區業務主管蓬鋼,在位於北京市東三環銀泰中心的辦公室,以天津安泰盤實股權投資管理有限公司(下稱安泰盤實)總裁的新身份,接受了財新《新世紀》採訪。
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一位紀檢官員的非正常死亡


http://magazine.caing.com/chargeFullNews.jsp?id=100298020&time=2011-09-03&cl=115&page=all 身中11刀後離奇死亡,官方迅速定性為「自殺」,但親屬和坊間更願意相信是遭人「報復殺害」。真相在信任匱乏中無處依存 財新《新世紀》 記者 王婧     左手腕兩刀,右手腕一刀;腹部往上至胸部,並列著四處刀傷,深至胸腔,刺破了內臟;脖頸處還有四處刀傷,其中一條傷口長達17釐米,氣管和喉管都被割裂。
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