中國式評級 耳光響亮

http://magazine.caing.com/chargeFullNews.jsp?id=100290457&time=2011-08-12&cl=115&page=all 在近年飛速發展急劇膨脹的城投債市場,評級機構之間惡性競爭,劣幣驅逐良幣,鬧劇連連 財新《新世紀》 記者 張宇哲 楊娜     三大國際評級公司之一的標普將美國主權信用降級衝擊波未了,近期中國一家信用評級機構的評級行為也引發了市場關注,不同點在於,後者在市場看來,完全是一場鬧劇。   8月8日,鐵道部在銀行間債券市場發行200億元90天期超短期融資券,發
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發表時間:2011年8月21日 | 全文

亂世降臨 謝國忠

http://magazine.caing.com/chargeFullNews.jsp?id=100290298&time=2011-08-12&cl=115&page=all 全球經濟所面對的結構性問題,無論是西方發達國家在社會福利方面過度開支,還是發展中國家過度依賴出口,在可預見的將來都無法解決,因為其政治體系都無法當機立斷 謝國忠     全球經濟二次探底的陰影終於在上週橫掃金融市場,各地股市一片拋售景象,兩週內就捲走了6萬億美元。拋售反映出市場對於正常週期性復甦的預期是錯誤的。   自2008年以來,全球經濟一直不正常。
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發表時間:2011年8月21日 | 全文

金蝶(二) 股壇老兵鍾記

http://hk.myblog.yahoo.com/iam-zhongji/article?mid=70 金蝶(268.HK)剛發出2011年上半年的業績,差過我的預期。 雖然營業額增長超過58%,但是核心經營利潤只有人民幣五千七百萬,年增長只有27%,經營利潤率下跌的主要原因是成本控制不好,銷售支出增加了62%,主要是廣告的開支和工資上升。去年大幅增加的分公司數目,在今年上半年還未產生經濟效益,令人失望。 另一方面,公司的經營現金流是負一億六千萬,加上研發的支出費用等,公司的凈現金從2010年底的五億六千萬,大幅下跌到2011年6月份的一億一千萬,并不是一個好的現象。 管理層在
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發表時間:2011年8月21日 | 全文

車企扎堆上市背後

http://www.capitalweek.com.cn/article_10680.html 【《證券市場週刊》記者 曹聖明】車企削尖腦袋,扎堆上市的局面正在形成。 自比亞迪迫不及待地回歸A股之後,一汽公佈成立一汽轎車股份有限公司(下稱「一汽股份」)相關細節,北汽「一分為四」上市計劃浮出水面,長城汽車(2333.HK)也宣佈將於2011年10月回歸A股;在它們背後排隊的,更有奇瑞汽車、眾泰汽車等一干車企。 車企們的投資計劃,主要就是擴充產能,加強研發。積極的一面,是增加了做大做強的機會;消極的一面,是加劇了全局性產能過剩風險的聚集。 此外,眼下正值銀根緊縮,流動性不足,股市低迷
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發表時間:2011年8月21日 | 全文

還原汪建中案

http://www.capitalweek.com.cn/article_10763.html 【《證券市場週刊》記者 閆妮】8月3日上午,當汪建中的哥哥在宣判書上平靜地簽完字,拎著紙袋子沉默著走出法庭大門後,仍然沒有多少人注意到他。這天,汪建中的前妻也來到現場,她的話頗有淒涼之感,「家庭受到重創,真是一榮俱榮,一損俱損。」 汪建中這天也臉色暗沉,面對重罰稱,「我一家人幾乎都進去了,我的兩個哥哥現在還在羈押中。我已經被關三年多,公司如何,家裡怎麼樣完全不清楚。罰金和罰款,我交了兩個多億,我已經沒有錢了。」 此前,北京市第二中級人民法院一審宣判,有「股市黑嘴」之稱的原北京首放投資顧問
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發表時間:2011年8月21日 | 全文

雅居樂 危險的融資動車


http://www.capitalweek.com.cn/article_10866.html 雅居樂借新還舊,金額越來越大,借款時間越借越長。一旦銷售受阻導致短期流動性不足,雅居樂則險象環生。 【《證券市場週刊》記者 傅碩】7月15日,花旗銀行發佈的一份報告稱,因中國政府強力推動保障房建設,雅居樂(3383.HK)「恐怕是最主要的受害者」。 就在報告出爐當天,雅居樂宣佈,與渣打銀行、巴克萊、蘇格蘭皇家銀行香港分行、東亞銀行、恆生銀行、工銀(亞洲)及永隆銀行訂立信貸協議,獲授23.5億港元定期銀行信貸,為期3年。而一個月前,雅居樂
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發表時間:2011年8月21日 | 全文

賣方分析師的終極價值究竟是什麼?

http://www.capitalweek.com.cn/article_10872.html 前文《安信證券行業研究領域發生了什麼?》討論面對投資氣候的劇烈變化,安信證券行業研究部門的適應和掙扎。本文《賣方分析師的終極價值究竟是什麼?》為此系列評論的第五篇,也是最後一篇,討論作者對賣方分析師行業終極價值的思考,以此結束全文。 【《證 券市場週刊》特約作者 高善文】中國文明自上古以來,即以象形文字記事,這一傳統對民族思維方式和認知習慣影響極大。自先秦諸賢以來,我們凡言情說理,多喜歡綜合、感性和具象的 方式,不喜歡分析、推理和抽象的路子;喜
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發表時間:2011年8月21日 | 全文

中國式評級 耳光響亮

http://magazine.caing.com/chargeFullNews.jsp?id=100290457&time=2011-08-12&cl=115&page=all 在近年飛速發展急劇膨脹的城投債市場,評級機構之間惡性競爭,劣幣驅逐良幣,鬧劇連連 財新《新世紀》 記者 張宇哲 楊娜     三大國際評級公司之一的標普將美國主權信用降級衝擊波未了,近期中國一家信用評級機構的評級行為也引發了市場關注,不同點在於,後者在市場看來,完全是一場鬧劇。   8月8日,鐵道部在銀行間債券市場發行200億元90天期超短期融資券,發
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為何是中行

http://magazine.caing.com/chargeFullNews.jsp?id=100290456&time=2011-08-12&cl=115&page=all 中行即將躋身全球系統重要性銀行,且為發展中國家惟一代表,是名聲更是成本與束縛 財新《新世紀》 記者 溫秀     面對全球系統性重要銀行這一名號,曾對全球市值排名津津樂道的中國銀行界早已「務實」待之,他們不認為它是一塊「匾」,而更是一支「鞭」。   財新《新世紀》從多個渠道獲悉,中行(601988.SH、03988.HK)即將以第28名的身份,躋身全球
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發表時間:2011年8月21日 | 全文

PE打假告急

http://magazine.caing.com/chargeFullNews.jsp?id=100290455&time=2011-08-12&cl=115&page=all 披著PE外衣的非法集資案集中爆發,使得對PE的監管面臨升級 財新《新世紀》 記者 王紫霧 陳慧穎 羅潔琪     全民PE(私募股權基金)潮隨之而來的是非法集資案的集中爆發。   近日,根據公安部經濟犯罪偵查局提供的材料,公安部指揮中心綜合報送國務院,提出以股權投資基金為名實施的非法集資活動,應引起金融監管機構的充分關注。   國務院領導已作批示,要
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發表時間:2011年8月21日 | 全文