中信证券H股逆流而上

http://magazine.caijing.com.cn/2011-09-25/110873193.html   在入股里昂证券后,国内规模最大的券商中信证券(600030.SH),踏出今年“走出去”的第二步,以H股方式在香港交易所上市,招股将于9月28日结束,计划在10月6日登陆港交所,成为首家在境外上市的中国券商。   在目前全球市场不稳定情况下,中信证券逆流而上,作为中资券商的代表,需要比平常做出更大的努力。   中信证券的国际化成败还是未知之数,但H股路演就率先碰上了新一波欧美债务危机,A股和港股市场显然受到拖累而一再下跌。就在中信证券H股开始大规
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發表時間:2011年10月2日 | 全文

金融控股模式新挑战

http://magazine.caijing.com.cn/2011-09-25/110873192.html  长期以来,人们对金融控股集团的地位和作用,以及由此产生的金融综合化、专业化经营孰优孰劣等问题一直争论不休。   支持者认为,金融控股集团有规模经济、范围经济、协同效应、股权杠杆和分散风险等优势,是金融综合化趋势下最高效的金融企业组织;反对者认为,随着金融控股集团的急剧扩张,管理成本高企,风险链条拉长易导致“雪崩效应”,金融业应向专业化经营回归。   全球金融危机爆发后,一些金融控股集团遭受重创,个别机构甚至一夜倾覆。伴随人们对危机原因的探究,对
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發表時間:2011年10月2日 | 全文

淡水河谷巨轮僵局

http://magazine.caijing.com.cn/2011-09-25/110873240.html 面对运力过剩的航运市场,没有船东愿意豪赌巨轮。   8月26日,中国远洋运输集团总公司(COSCO,下称中远集团)党组成员张良在接受《财经》记者采访时,否认公司正与巴西淡水河谷公司(Vale,下称淡水河谷)就VLOC合作进行谈判。   作为全球最大铁矿石生产商,淡水河谷于2008年金融危机前启动航运计划,斥资23亿美元,希图针对亚洲尤其是中国市场,打造全球最大矿石船 队,旨在稳定矿石航运成本,增强其矿产品竞争力。该计划囊括35艘40万吨级VLOC。但该公司首艘VLOC6
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發表時間:2011年10月2日 | 全文

快樂U線 蔡東豪 Tony Tsoi

2011-9-29  NM 生日將近,今年心裡有些特別感覺。我已記不起最後一次慶祝生日是何時,應該是小孩時候,記不起了。今年就寫 這篇文章替自己預祝生日,原因是早前讀了《經濟學人》的文章《The U-Bend of Life: Why, Beyond Middle Age, People Get Happier As They Get Older》,文章內容一直留在腦海中。 文章主旨是,過了中年,進入人生下半場,人愈老反而愈開心。人生不是從年少快樂逐步走下坡,步入鬱悶的中年 和老年。人老了身體不錯是百病纏身,外表走樣,精神不再,但人老了會終於得到人窮一生精力去追求的東
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發表時間:2011年10月1日 | 全文

隨時犯錯 艾薩 Isaac Sofaer

2011-9-29  NM 我們要準備承擔錯誤投資帶來的後果,不要重蹈覆轍,繼續向前行吧!我的錯誤,就是思捷。我被其財政情況蒙蔽,以為其管理層做得很好;我也忽視了其產品的質素和表現。加上,思捷的主要收入來源並非中國,當中八成來自歐洲,我顯然對歐洲的消費模式不太了解,只是我以感性蒙蔽了理性。假如我也會犯錯,你們也會犯錯。 思捷毋須負債 思捷受到不少打擊,管理層要退出美加市場,並關閉歐洲及亞洲區八十間無錢賺的店鋪。幸好其主要的市場德國,營業額只輕微下跌百分之三,而中港澳的營業額上升了百分之四十,故能夠維持與去年一樣,有三百四十億元的總營業額,淨利潤由三十四億元下
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發表時間:2011年10月1日 | 全文

50堅持東方表行

2011-9-29 NM 今時今日走在銅鑼灣尖沙咀,在人流最多的大街上最常見到的,是錶行。自由行同胞的鼎力支持,手錶顧客的購物 模式已不像往時,幾萬元的,是銷售額最高的價位,而幾十萬甚至過百萬的腕錶亦大有捧場客,而且出產越少又或 者開宗名義叫限量版的,更多人爭更多人肯排隊在waiting list等,鐘錶行業盛勢,絕對前所未見。東方表行屹立 香港50年,顧客由三角碼頭行船佬演變成今日的大中華同胞,見證了香港鐘錶業的興衰。歷時半世紀發生在獅子山 下的故事,由東方表行董事林慶麟從1961年講起。 為慶祝創業50周年,特別邀得IWC、Jaeger-LeCoultre、Zenith及P
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發表時間:2011年10月1日 | 全文

黃金地產扮蟹股市變牛熊賭檔

2011-9-29  NM 相較於○八年海嘯時港股單日大冧價,令股民心臟病發,今次的陰乾式消耗性跌市,一樣令人飽受煎熬。自今年踏 入下半年以來,港股已下跌兩成半,散戶搏反彈撈底,每每低處未算低,「股蟹」你我身邊總有一隻。就連大家炒 開的外匯及藉以避險的黃金,都一樣大瀉無得玩,買樓短炒收租更加唔敢掂。在通脹率高達百分之六點三下,閒錢 無出路,散戶找到了一張賭枱——牛熊證。這兩星期,牛熊證連窩輪的成交,持續佔大市總成交三成,部分牛熊證 單日成交額,更高過中移動等藍籌。牛熊證的玩法,只是單純估恒指升跌,猶如過大海賭大細;然而在市況「無定 向」波動下,小
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發表時間:2011年10月1日 | 全文

LEGO店跳出死場月砌十萬

2011-9-29  NM 本刊分別於○六年及○九年訪問賣LEGO的生意,前者位於銅鑼灣東角駅,後者於西九龍中心。由於LEGO毛利只有三 成,故兩盤生意都未能賺大錢,當時分別只月賺兩至三萬元。 但今期主角,位於西環堅尼地城偏僻的南海商場LEGO專門店AA Place,開業兩年,卻月賺十萬元。老闆崔永健 (Kin)棄齋做零售,憑代砌服務衝出西環,吸引馬會找他砌展覽品,醫管局、澳門威尼斯人等大客都找他代砌紀念品,賺的比同行都多。 堅尼地城的南海商場是單棟樓內的小型商場,只有十多個鋪位,位置偏僻,記者搭地鐵到達上環站後,還要再坐 二十分鐘的「叮叮」,來到堅尼地城
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發表時間:2011年10月1日 | 全文

快樂之路趙式和

2011-9-29  NM 七年前訪問趙式和,當時她正在上海協助母親何琍琍搞飲食業,又要幫父親華光船務主席趙世光睇住其上海的地產 生意,忙得睡覺時間也沒有,笑容欠奉,「當時無晒自己生活,真係好矛盾,係咪要活在媽咪影子下?」 今日的她,在灣仔聖佛蘭士街開了間畫廊,全情搞藝術,閒來和結婚兩年多的製衣富商丈夫李承康一齊遊埠,生 活寫意,她瞇起雙眼說:「細個是一個尋找自己的過程,不斷有啲痛苦,現在知自己方向,自己做生意幾開心。」 藝術家庭 這間由趙式和(Jane)開設的六百呎畫廊,有油畫及雕塑品,她最近亦代理了英女皇、日皇夫婦、美國總統和教 宗都用的德國Nymphe
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發表時間:2011年10月1日 | 全文

財赤和道德風險 李兆富

2011-9-29  NM 第二次世界大戰後的環球經濟秩序,第一特點是美元成為各國貨幣都掛鈎的國際貨幣,美國政府亦向世界保證,每 三十五美元可以兌成一安士黃金。一直到七一年尼克遜單方面棄守兌換黃金的承諾,世界才進入流動匯率的年代。 戰後經濟秩序第二特點,就是主張以公共財政來調控經濟周期的凱恩斯學說。當時的政客和學者都深信,戰前大蕭 條的教訓,就是政府要在需求不足時出手,避免經濟陷入衰退的惡性循環。再加上在新貨幣秩序之下,美國政府為 了捍衞美元兌黃金的價值,不可能任意發行鈔票或者擴張信貸,所有經濟調控的操作,唯有依賴公共財政和貿易政 策來進行。戰後美國因為特殊的貨幣
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發表時間:2011年10月1日 | 全文