真假收息股 分析員的告白

http://albertanalyst.blogspot.com/2010/10/blog-post_11.html 近日開始有人注視受惠債息低企的收息股.理論上,債息下降亦暗示市場吸予股票的"Discount Rate"將會下調,但最重要的"Assumption"是"Risk Premium"不變. 因此單以"Yield Play"的角度來選股,仍有機會落入"假收息股"陷阱,例子可能是看似高息但行業甚為"Cyclical"的內銀股.即使息率不吸引以及收益受制於
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發表時間:2010年10月17日 | 全文

讨论:金融行业 梁军儒

http://blog.sina.com.cn/s/blog_4c5a73c90100lro5.html 飘泊 中国的银行业真的有巨大的投资价值吗?我们还是根据近两年国内金融领域的现状做个分析吧。 银行能否依靠自身的赢利改变资产规模过大、风险过高的情况?恐怕非常困难。去年银行信贷主要投向了地方投融资平台等领域,如今拆包分解,这些项目能够带来 多大收益,造成多大规模的坏帐,银行心知肚明。连京津城际高速铁路都难以盈亏平衡,更别提那些二三线城市的轨道交通。为了加快城市化进程,建设轨道交通乃 势所必然,但这些设施更接近于政策性贷款,不要希望在短期内收回成本。政策性贷款收益相对较低,却要求市场
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發表時間:2010年10月17日 | 全文

我们原来所不知道的巴菲特 《滚雪球》札记 范卫锋

http://blog.sina.com.cn/s/blog_4c5a73c90100lls8.html 作者:范卫锋       1、巴菲特还住在家乡奥马哈的那套老房子里,这成为其节俭人生观的招牌动作。不过,原来他有5套房子,但只在其中两套居住。       2、巴菲特投资可口可乐的传奇广为人知,鲜为人知的是,可口可乐的前总经理唐纳德•基奥一家,在50多年前就是巴菲特家的街坊邻居。巴菲特当年初出茅庐搞投资,去过基奥家几次,屡次降低“投资门槛”拉委托资金,但最后仍然被
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發表時間:2010年10月17日 | 全文

價值投資的兩難 Value Investors' Dilemma Consilient Lollapalooza

http://consilient-lollapalooza.xanga.com/733970339/%E5%83%B9%E5%80%BC%E6%8A%95%E8%B3%87%E7%9A%84%E5%85%A9%E9%9B%A3-value-investors-dilemma/ 要衡公司的投資價值,我們要深入了解公司,尤如自己是生意的主人。同時: 1越研究深入,才能夠越了解公司的投資價值 2越研究深入,時間用多了,自然可研究及觀察的公司就少 3研究的數目越少,能夠找到的值得投資公司就自然越少,那自然是高度集中的投資。 4越是高度集中的投資,對了解的要求越高,越是集中時間去研究。
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發表時間:2010年10月14日 | 全文

[转载]跑赢恒生指数44个百分点

http://blog.sina.com.cn/s/blog_617caecf0100lt9f.html   从我离开上一个公司,到我 10月8日上班,在家整整休息了1个月。可惜生了次病,感冒,本来快要好了,复发,并引发头疼。一度疼得我左脸变形,坐也不是,站也不是,躺也不是。不过有件比较高兴的事,就是香港股市在10月4日就恢复了交易。在黄金周期间持续上涨。终天有一天,达到了我的资金加权平均的入市点位,恒生指数的22900点。就是说,假如有两笔资金,分别为10万和15万,到账时恒指点位分别为20000点和25000点,则加权平均的入市点位是(10万*20000+15万*2
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發表時間:2010年10月13日 | 全文

[轉貼] 巴菲特金句錄

http://hk.myblog.yahoo.com/Seiko-Investor/article?mid=605 http://awsrich.pixnet.net/blog/post/21968244 1.第一條規則:永遠不要虧損.第二條規則:永遠不要忘記第一條. 2.投資並非一個智商為160的人就一定能擊敗智商為130的人的遊戲. 3.我是一個比較好的投資者,因為我是一個商人.我是一個比較好的商人,因為我是一個投資者. 4.對於大多數的投資者而言,重要的不是他知道什麼,而是他不知道什麼. 5.投資要成功,你不需要研究什麼是B值,有效市場,現代投資組合理論,期權定價或是
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發表時間:2010年10月13日 | 全文

一个投资者的成长——读巴菲特的信(6) Barrons

http://blog.caing.com/article/9761/   坚持原则拒绝投机       当投机盛行,而且获利颇丰的时候,对坚持价值投资原则的人是很大的考验。投机的迅速高额回报是极具诱惑的,而只有内心强大的投资者才能拒绝这种诱惑。     Last year I said:     “A few mutual funds and some private investment operations have comp
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發表時間:2010年10月13日 | 全文

[转载]红海中的企业应该想办法化装好卖掉

http://blog.sina.com.cn/s/blog_617caecf0100lt8x.html 今天在查理芒格的《穷查理宝典》的第312页看到下面这段,觉得不单单是不懂世事的老太太应该卖掉这种竞争过度的企业,连内行的所有者也应该考虑退出这类行业,除非你有祖传秘方:   我隐约记得,许多年前,哈佛商学院有个教授非常聪明,但是有点离经叛道,他给学生上的课很有意思。   有一次,这位教授的考试题目是这样的:有两位不问世事的老太太刚刚继承了新英格兰地区的一家鞋厂,这家鞋厂专门制造名牌皮鞋,现在生意上遇到一些严重的问 题。教授详细地介绍了这些问题,并给学
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發表時間:2010年10月13日 | 全文

投資地產,樓市:阿牛好心煩(二)


http://hk.myblog.yahoo.com/yomagyomag/article?mid=2809   4) 今時 ≠ 往日   今一朝嘅投資人,好多都經歷過97同 沙士,見識廣博。新人唔喺冇,喺比例越嚟越少。個理由喺而家嘅後生仔揾唔到錢,工資已經好耐冇漲過,喺以前,叻啲嘅後生仔,三十歲左右就有能力買樓。阿牛 第一間樓喺廿七歲買嘅,屋企斗令資助都冇。而家嘅普通後生仔,基本上冇乜可能咁嘅年紀,買到自己第一間屋。而家替代左我地後生仔,『新嚟新猪肉』 嘅生力軍, 喺國內同胞;但喺,不論佢地嘅注碼多大,新仔
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發表時間:2010年10月13日 | 全文

投資地產,樓市:阿牛好心煩 阿牛


http://hk.myblog.yahoo.com/yomagyomag/article?mid=2802 投資地產,樓市:阿牛好心煩 點解心煩呢?   因為陶冬先生又出嚟喺imoney話樓市長升長有。 如果換左第二個講,阿牛睬佢都儍。但喺陶大師講,唔睇清楚都唔得。 陶先生主要論點,就喺『錢平』,一厘息就借得到錢,所以資產會越炒越貴。而且應該五年都唔會點加息。錢喺錢行冇息,所以啲人要買樓保值。 阿牛睇完之後,都喺唔信,都喺覺得樓市要跌。   1) 息平 ≠ 借到錢。     &n
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發表時間:2010年10月13日 | 全文