教育伪模式简单连锁必败


http://www.p5w.net/newfortune/fmgs/201006/t3038381.htm 教育培训市场是一个诱人的大蛋糕。德勤发布的《教育培训行业报告》显示,中国的教育培训市场2009年市场总值约为6800亿元,预计2012年 将达到9600亿元,年均复合增长率12%,其中公办教育年均复合增长率9%,民办教育则为16%。巨大的市场空间吸引了众多创业者扎堆教育 培训,目前全国有近5万家教育培训机构。而经过一轮跑马圈地,一些初具规模或拥有某项核心竞争力的企业获得了风险投资的青睐,近三年约12家行业领先企业 共获得6亿美元的投资。然而,一些教育企业和投资者视“开店&r
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發表時間:2010年6月27日 | 全文

供应链金融:争夺优质物流渠道


http://www.p5w.net/newfortune/texie/201006/t3038393.htm 过度金融化导致的危机使金融业重新回到支持实业的道路上,供应链金融便是为解决产业链上下游的融资问 题而衍生的增值服务。这种金融模式并不复杂,却在很大程度上同时解决了物流企业盈利、中小企业融资以及银行业务低风险拓展的难题,实现了多方共赢。全球物 流业和金融业巨头们早已开始深入挖掘供应链金融业务,在中国,部分大型物流企业和商业银行也对此予以关注。放眼未来,供应链金融有巨大的发展空间,物流渠 道也将作为重要的资源被竞相争夺。   供应链金融市场的兴起  2010年初,中国银行董事 长肖钢提出
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發表時間:2010年6月27日 | 全文

朱为众:跨国公司“走出去”的金科玉律

http://www.p5w.net/newfortune/zhuanlan/201006/t3027644.htm 跨国公司进行海外扩张时,往往会遵循市场调查先行、审慎选择并购对象、国际化必须本土化、尊重人文价值、增强透明度等金科玉律,而中国企业跨出国 门时的步履维艰,根源正在于未能尊重这些成熟的规律,从而难以有效制定并执行“走出去”战略。   中国企业“走出去”的尝试近年一直没有中断过,遗憾的是,其中虽然不乏初战告捷的华为等成功案例,更多却是尚在浴血奋战的联想们,而三九药业等 “国际化先烈”们,有的铩羽而归,有的客死他
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發表時間:2010年6月27日 | 全文

家族信托,并非完美的股权设计


http://www.p5w.net/newfortune/zhuanlan/201006/t3027638.htm 以家族信托基金控股企业有利有弊,其利在于可以有效集中股权、适当降低遗产税,但其中部分设计也可能阻塞解决家族争端的出路,并导致家族成员吃大 锅饭的问题,为此,创立人必须完善信托的治理机制。   家族如何设置股权机制以有效控制企业,是家族企业永续经营的重要课题。通过慈善基金会、家族信托基金等机构控股企业的模式如今颇为流行,然而, 这些看似专业化的做法其实并不是万灵药或放诸四海皆准,企业家必须考虑家族、企业与环境等多方面因素,权衡得失后再作决定。  慈善基金会的多重功能  近年中国民
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發表時間:2010年6月27日 | 全文

上实系重组


http://www.p5w.net/newfortune/texie/201006/t3038400.htm典型的非典型性行业并购   作为资产配置的主流手段,行业并购尽管才刚刚进入试水期,但其优化配置功能已通过一些案例凸现出来:东方航空合并上航航空后,通过统筹规划航线 降低了运营成本,合并后一个月,即2010年1月亏损额大幅缩减约1亿元。由此,如上实系旗下上海医药吸收合并上实医药和中西药业等很多行业并购中,收购 方“弃壳”的非经济性行为就有了合乎逻辑的答案。  2009年12月25日,上海医药(600849)吸收合并上实医药(600607)和中西药业 (600842
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發表時間:2010年6月27日 | 全文

福记可转债“馅饼”


http://www.p5w.net/newfortune/texie/201006/t3038433.htm 为何变成了“陷阱”   2009年10月19日,备受大行推崇的内地送餐服务业巨头福记食品(01175.HK)突然向香港高等法院提出清盘申请,引发关注。研究发 现,没有证据显示福记的业务扩张速度和扩张模式存在问题,福记的失败的根源出在了融资方式上—这最终应归咎于福记管理层的过度自信。1999 年,福记创始人魏东在苏州创办福记好世界,并于2004年12月在香港联交所挂牌上市。利用上市募集的资金,福记获得了快速增长,股价也随之飙升。市场的 正面反馈进一步
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發表時間:2010年6月27日 | 全文

陈玮:从天使到魔鬼:Pre-IPO化的PE

http://www.p5w.net/newfortune/zhuanlan/201006/t3027647.htmPre-IPO投资的盛行让整个PE业务链条都开始以上市为中心,围绕上市的“龙门一跳”,出现了PE腐败、PE泛大众化等现象。如果不加以引导和 规范,可能还会像炒楼一样出现“炒PE”的情况,“被PE”化的资金或许会在PE潮退去时重演曾经的悲剧。   最近经常接到有钱人的电话:“有没有要上市的项目让我投点?”5月的天气并不像往年那么热,但PE的季节早已经进入盛夏,好像2008年 6000点的
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發表時間:2010年6月27日 | 全文

皇朝傢俱 (1198) - 業務起飛背後暗藏的危機 精工窮人

http://hk.myblog.yahoo.com/Seiko-Investor/article?mid=56 前言皇朝傢俱 (1198) 先以奧運打響名堂,引起世人的關注。再請來劉嘉玲、關之琳當代言人,高調進軍國內的中高檔傢俱行業。加上2009年度成功轉虧為盈。面對國內尚未開發的傢 俱行業,表面看來的確是充滿希望,業務起飛更加係指日可待。本文將分析皇朝傢俱在業務起飛背後暗藏的危機,讓讀者能以更全面的方式進一步了解皇朝傢俱。在更深入的談論及分析1198,先簡單地介紹傢俱行業的特點。 傢俱行業概況傢俱是一個相當特別的行業。單是國內,市面上可能已經有數百萬家企業經營傢俱生產
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發表時間:2010年6月26日 | 全文

順誠控股 (531) 精工窮人

http://hk.myblog.yahoo.com/Seiko-Investor/article?mid=53睡覺前看到了下面的報導,之前暫時冷卻了的入市欲望頓然又燃點起來。http://cn.reuters.com/article/companyNews/idCNnCT037806720100618根據2009年度,銷售額為 USD393,360,000,毛利率為30.4%,總營運開支約為 USD 88,000,000。如上文所示,本年度銷售額有可能上望USD600,000,000,隨著美國傢俱行業回春、新廠房量產帶來的成本效益,及上年度的成本縮減計劃,即 使人民幣稍微升值及民工薪金上漲,
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發表時間:2010年6月26日 | 全文

實用價值和交換價值 - 金和銀的決擇 天知 - 價值投資者

http://hk.myblog.yahoo.com/tin-knows/article?mid=391一樣物品的價值有兩個成份:(1)實用價值 和 (2)交換價值。在古時,紙幣還未被廣泛使用,金和銀成為了人類的貨幣。它們有兩個重 要的特質:(1)稀有 和 (2)不會變質。因此,它們擁有很高的交換價值。但真正可以用到它們來從事生產以滿足人類需求的用處很少,因此它們的實用價值很低。相反,一些食物,特別是那些易於腐壞的食物如生果,它們的交換價值很 低,我們可以說差不多所有價值都來自其實用價值。那現在的金和銀呢?現在的金,仍大都用作儲蓄,金器金飾的製造,真正 用於工業製造的金佔整體的很少百分比。從世
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發表時間:2010年6月26日 | 全文