巴菲特挑选接班人的启示 孙旭东

http://blog.sina.com.cn/s/blog_59d5d75d0100mp5g.html 巴菲特的接班人曾经是伯克希尔股东以及价值投资者关注的热门话题,不久前,这个谜终于解开了——39岁的托德·康布斯被任命为伯克希尔的投资经理。 分析一下巴菲特为什么会挑选康布斯作为自己的接班人对我们了解价值投资无疑会有极大的意义。在我看来,这件事给了我们三个启示。   业绩背后的东西更重要 第一个启示是巴菲特并非只凭一段时间的投资业绩来挑选接班人,换言之,业绩背后的东西才更重要。《华尔街日报》的一篇报道[1]中有这
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發表時間:2010年12月17日 | 全文

如果我再当证券分析师 张化桥

http://blog.sina.com.cn/s/blog_50c88c400100nobe.html 2001-2003 年,我跟国内的证券分析师接触很多。当时我是瑞银的研究部主管,正在为QFII 的项目而忙碌。我的感觉是,国内分析师的水平比香港低很多。现在,我可不敢再这么讲。市场的摸爬滚打已经造就了大量高质量的人才,坦白地讲,这个板块的人才能量已经大大超过国内财经院校和政府的研究机构,可喜可贺。   受《新财富》杂志之命,在本文中我将结合十几年来在海外投资银行当分析师的经验,谈谈分析师的局限、名誉和事业的升迁。   如果还有机会再做证券分
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發表時間:2010年12月17日 | 全文

一个实业家的诞生——读巴菲特的信(11)

http://blog.caing.com/article/12284/ 企业并购    企 业并购为什么很难成功?首先,很多企业并购的动机就不纯,多是管理层为了自己的私利,权力欲,好大喜功,因为盘子越大,高管报酬越高。其次,真正好的并购 目标并不多,好公司少,能够被并购的好公司就更少。最后,很多管理层根本不具备高超的运营管理能力,无法把被并购公司化腐朽为神奇,没有金刚钻却偏要揽瓷 器活。    If our success were to depend upon insights we developed through plant inspec
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争议优酷泡沫 亏损公司为何给出60倍市盈率

http://www.yicai.com/news/2010/12/628936.html 创 新工场董事长兼CEO李开复对于优酷在美国上市的暴涨给出了四个理由。第一个理由就是投资银行用五岁小孩都能懂的语言包装了这个公司——中国的Youtube。 不过优酷CEO古永锵却认为,中国已经不再是单纯地学习模仿美日韩互联网模式,而是开创了中国特色的互联网,“从用户角度来看优酷是独一无二的模式。” 之所以说优酷是中国的Youtube,显然是指优酷通过播放
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美股新中国公司:机遇还是泡沫?

http://www.yicai.com/news/2010/12/629078.html 编者按: 中国公司闪亮接连登陆美国资本市场之后,机遇和泡沫的争论没有停止过。华尔街对中国互联网公司的追崇重现10年前的互联网泡沫了吗?这真的是互联网泡沫2.0?又或者泡沫的并不是产业,只是那些个在投资者压力之下焦躁不安的企业而已?   争议优酷泡沫 亏损公司为何给出60倍市盈率 创新工场董事长兼CEO李开复对于优酷在美国上市的暴涨给出了四个理由。第一个理由就是投资银行用五岁小孩都能懂的语言包装了这个公司——中国的Youtube。
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沪中介关店潮初现

http://www.yicai.com/news/2010/12/629996.html 看似平静的楼市下暗流涌动。 《第一财经日报》记者调查发现,二手房成交量的持续低迷导致不少曾在去年大规模扩张的中介公司资金链吃紧,中小型二手中介门店布局呈现明显收缩的态势,个别知名中介甚至将迎来大规模的裁员,门店数量也将缩减至个位数。 一些资深中介业人士认为,在行业“淘汰赛”愈演愈烈的情况下,地产中介“第一集团”成员的市场争夺战无疑也将加剧,预计未来5 年
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山寨成周黑鸭快速扩张“拦路虎”

http://www.yicai.com/news/2010/12/629991.html 因为广州老家的亲戚朋友们爱吃周黑鸭,在武汉读大学的小陈每次回家都要带几包鸭脖子或者鸭架回家。他刚刚得知,明年就可以在广州吃到正宗的周黑鸭,他再也不用为买周黑鸭排完长队又赶火车了。这是因为,一家深圳风投重金投资周黑鸭,周黑鸭将可以利用这笔资金扩张到广州。 12月15日,湖北周黑鸭食品有限公司与深圳市天图创投投资管理有限公司在深圳签订合作协议,天图斥资6000万元投资周黑鸭。公司资料显示,计划在2015年之前,以农业板块在国内A股上市融资。 只直营,不加盟 1995年开始做酱板鸭生意的重庆人
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發表時間:2010年12月17日 | 全文

民营钢企找“靠山”

http://www.yicai.com/news/2010/12/627845.html “ 大势已去。”河北唐山一家中等规模的民营钢铁企业老板对《第一财经日报》记者感叹道。 经过最近几个月停电、停产的折磨后,河北为数众多的民营钢企老板们面临一个艰难抉择,是寻找一个“靠山”保护,还是依靠自己顽强地生存下去。 有5位老板率先选择投靠国企河北钢铁集团,这其中甚至包括产能高达500万吨的河北敬业集团。河北钢铁集团则以商誉、管理和技术服务就获得了5家
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發表時間:2010年12月17日 | 全文

中國動向(3818.HK) 天知 - 價值投資者

http://hk.myblog.yahoo.com/tin-knows/article?mid=977 優點: - 國內市場(85%)。 - 毛利有60%,比一般國內體育用品股為高(平均40%),可能是因為Kappa是國際品牌,對國內人士應比一般國內品牌享有溢價。 - 利潤率有37%,也比一般國內體育用品股為高(平均18%)。 - 市盈率是11倍,比一般國內體育用品股為低(平均15倍)。 - 淨現金有HK$0.95,分別是股東權益的73%和市值的28%。 - 息率吸引,有5.5%。 - ROE和ROA有21%和19%。 - 收購了日本的Phenix,如能將它的技術引
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面向未来的中国品牌

http://www.yicai.com/news/2010/12/626885.html 在 Nigel Hollis看来,中国品牌更注重的是后端的营销,而较少重视前端品牌建立的工作。“应该在各方面找到‘Meaningful Difference’,即有独特意义的差异性,包括功能、情感上的,这样才能把消费者和品牌进行‘绑定’。” 中国品牌,在世界上是怎样的形象? “便宜,但是质量不太好”。这是
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發表時間:2010年12月17日 | 全文