如來神掌第十式-------Margin of Safety 巴黎

http://hk.myblog.yahoo.com/tonylaw-vaueinvesting/article?mid=6169 巴黎: 智慧型投資人(Intellegent Investor)一書,最後的一節是以Margin of Safety為名,這一章提出一個例子,令巴黎先震驚、後佩服,Graham是何等利害,亦是這一個例子,令我大膽地向Blog友們建議一支過去半年不斷 下跌的股票-------------超大。 超大的業務、業績我已經之前多番談過,我以為再在低息、增長、做數這方面出文,已經是沒有什麼意義,我今天只說一個邏輯,Graham的邏輯。 借貸的安全如
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發表時間:2011年4月5日 | 全文

動向與風動、心動 巴黎

http://hk.myblog.yahoo.com/tonylaw-vaueinvesting/article?mid=6220 巴黎: 價值投資法和所有其它投資法最大的分別是,投資人不能對一支股票有Hard Feeling。 當你賣出一支股票後,你總希望這支股下跌,否則一般人或你自已會認為做錯了決定。假如那支股票下跌,你會找尋很多原因,例如,生意差、管理層不對、環境轉變.....等等,然後以此稱贊自已一番。 價值投資人不會這樣做,因為如果一支股票下跌時賣出它,只說明: 你一開始就做錯! 巴黎踏入價值投資法的第一步後,就從來沒有買過一支股票的盈利出乎自已買
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發表時間:2011年4月5日 | 全文

安踏與動向比較 巴黎


http://hk.myblog.yahoo.com/tonylaw-vaueinvesting/article?mid=6236 巴黎: 有Blog友認為因為安踏上市後的增長理想,其投資價值較動向佳,巴黎特意列出幾年成績比較:     (人民弊)                 -------------安踏------------------    &nbs
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發表時間:2011年4月5日 | 全文

價值投資的緣與份,從雷曼債券說起 巴黎


http://hk.myblog.yahoo.com/tonylaw-vaueinvesting/article?mid=6234 巴黎: 道德經:四十一章 上士聞道勤而行之。中士聞道若存若亡。下士聞道大笑之。不笑不足以為道。 同真正聰明人講道理(價值投資法),佢會坐言起行;同所謂了解既人講道理,啱聽既佢就袋,唔啱聽既佢就詐聽唔到;同一些讀壞書既人講道理,佢會大番你轉頭,還笑鬼你。 如果讀壞書既人唔識笑,咁果D(價值投資法)都唔慌會係真道理。 (這白話解釋是我在網上找的,巴黎作了一點修改) ---------------------------
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發表時間:2011年4月5日 | 全文

打通價值投資法任督二脈 巴黎

http://hk.myblog.yahoo.com/tonylaw-vaueinvesting/article?mid=6288 巴黎: Graham的經典市場先生例子隱藏了一個至理,Graham說: 你可以完全不理會市場先生。 他也說: 賺取合理的回報容易過一般人的想象 我們就從這兩句開始,並假設在一個完全沒有經常報價的環景下的投資,如何能賺到合理的回報。 Graham說: 評價一支股票,必須至小十年,且這支股票的近年盈利,必須較十年前有增長。 這個十年業績要求背後意義是,這支股票曾經歷週期回落的考驗。(借貸比例、流動比例、股數變化、盈利的去向等)
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發表時間:2011年4月5日 | 全文

價值投資法的任督二脈在那裡? 巴黎


http://hk.myblog.yahoo.com/tonylaw-vaueinvesting/article?mid=6345巴黎:人有兩個重要的穴位,一個是頭頂的天庭穴,一個是腳底的湧泉穴,據說假如學武功的人把這兩個穴打通,全身的氣就能運行不息,進入一個武術的新境界。價值投資有緣的人,都會明白並相信市場並非時常完美,很多時會出現價值和價格的分離,巴黎給這方面的研究起一個名稱,叫:   1) 價格、價值分離招;很多價值投資後學,包括巴黎,在發現了這種分離現象後,都非常震撼,我們都會不斷尋找在市場上有分離的股票。然後我們發現,自已組合的回報,好像沒有想像中的理想。然後又會
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發表時間:2011年4月5日 | 全文

內在價值任我行 巴黎


http://hk.myblog.yahoo.com/tonylaw-vaueinvesting/article?mid=6373 巴黎: 上篇文已經說出,一個穩固盈利條件,在篩選組合股票的重要。但我的Blog內以往卻談過很多不屬於此類的股票,例如宏安,到底又是什麼回事呢?! 一 間企業的價值,基本上有兩個大分類,一個是繼續經營(going concern),另一個是清算價值(liquidation value),後者是說,假如這間企業被清算、變賣時的可能價值。所謂變賣,包括破產、重組、私有化或被收購,即我們如果看到一間公司沒有固定資產、沒有 負債,只有現金1億元,那麼扣除
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發表時間:2011年4月5日 | 全文

Trend follower 的否極泰來--能力圈永遠嫌不夠大 在市場提款(死牛戒毒所)

http://nodeadcow.blogspot.com/2011/04/trend-follower_04.html 高手和庸手的分別在於,高手相識股王之微時,而庸手卻到股王爆到人盡皆知的時候,才發現它的存在,但為時已晚。 好的投機或者投資其實是一個等運到的過程,一個良好的投機者,在市況悶得令人打呵欠的時候,也不能夠鬆懈對市場的觀察。一些股票重要的異動,往往就在悶到抽筋的市況中悄悄發生。一般人則在悶市中選擇睡覺關機不看,到一些股票抽到爆機才發覺走漏了眼。 很多人時常觀市,卻沒有系統性的觀察市場或者監察自己的watchlist,沒有目的和焦點,看了半天也得不出任何結論和方向
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發表時間:2011年4月5日 | 全文

Trend follower 的否極泰來--屢敗屢戰 CUP

http://nodeadcow.blogspot.com/2011/04/trend-follower_03.html 以前經常都講,沒有人Day 1參予市場就是股神,聲稱自己從沒挫敗只是自欺欺人。 正如黃國英《決勝在期權》之中所講:實至名歸的投資名師,全球只得一家,名字叫做市場......學習投資的正途,是不斷從失敗中領悟,修正方法改良技巧。絕世的投資高手,莫不試過重大的挫敗,然後苦學鑽研,從新站起,再建立成就。自己在市場交學費不要緊,最重要是學到一些東西,令自己以後減少犯錯,不斷改善績效。 自己一直在講的原則,例如尊重市場、分散投資、風險管理、死牛戒毒所四大規條等等,全
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發表時間:2011年4月5日 | 全文

宣佈業績 - 見光死?  貓王炒股日記

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http://ariesl0501.mysinablog.com/index.php?op=ViewArticle&articleId=2957791 最近在散戶投資者的圈子裡,投資氣氛差勁了,觀察香港恒生指數橫行了數月,國內的宏觀經濟政策趨 向保守,國企股運滯!其實僅從指數的圖表分析,我們會可能被誤導了,幹什麼一眾股民會沒精打采?現實是過去一段時候很多熱門股都已大幅調整,而有些大型股 份及銀行股卻屹立著,所以從代表大型股份的指數去看,卻怎也想像不了其實很多股民手上的股票已套牢了! 氣 氛越是差勁,人們的思想越是向著壞的方向走,我貓王的客戶說最近很多股份在宣佈業績後,都即時
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發表時間:2011年4月5日 | 全文