國美電子商務網站上線 左右互搏不迴避

http://epaper.nbd.com.cn/shtml/mrjjxw/20110421/2303748.shtml   在收購家電B2C網站庫巴網5個月後,國美正式進入「左右互搏」階段。 昨日(4月20日),在推遲近一個月的時間後,國美集團宣佈旗下電子商務網站(以下簡稱國美電商)正式上線,國美電商在發展初期將享受國美電器在供應和採購上的價格優惠。 國美電商總經理韓德鵬在接受《每日經濟新聞》記者採訪時表示,「目前國美電商的信息化系統可以滿足年200億元的銷售規模,對這個量級的需求,我們完全可以從容應對。」 國美總裁王俊洲則放出豪言,「做國美電商的目的一是要滿足消費者網上購物的需
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發表時間:2011年4月23日 | 全文

企業效益下滑的多重隱患

http://www.eeo.com.cn/observer/Opinions/cyzs/2011/04/21/199525.shtml 經濟觀察網 劉偉勳/文 今年前幾個月,國內食用油、飲料、零售、快遞、航空等多個行業增長放緩效益下滑,部分骨幹企業今年一季度的淨利潤同比下降超過20%。這些企業儘管仍保持盈利,但利潤空間已被大幅壓縮,甚至已經接近虧損邊緣。 儘管所處行業各不相同,但利潤下滑的企業面臨著近乎相同的處境:原材料、燃油、人工、融資等各種成本不斷上升,企業自身消化新增成本的空間有限,但產品或服務的價格卻因為市場競爭和政府干預而無法上漲,夾擊之下企業的利潤被大量侵蝕。 尤其是食
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發表時間:2011年4月23日 | 全文

奇趣的股份編號 Warren

http://www.mun4.com/article/warren_li/1.htm 相信很多沒有投資股票的人都會有一個感覺, 就是為何散戶能記得那麼多股份編號? 當然, 多接觸是增強記憶的一個方法。不過, 自幾年前港交所開始與公益金合作推出捐錢選編號服務, 便令到上市公司能選一些對其有含義的編號。它們有的以名稱為編號, 有的以上市年份為編號, 有的以老闆喜好為編號...... 以下筆者將談談部份編號的特色, 希望讓各位了解股市有趣的一面。 名稱為編號的股份: 阿里巴巴(1688)、361度(1361) 全球最大的電子商貿平台---阿里巴巴的上市編號看似普通, 但只要你
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發表時間:2011年4月23日 | 全文

答網友問之30 孫旭東

http://blog.sina.com.cn/s/blog_59d5d75d0100s2fj.html 有網友問: 對於自由現金流的計算,有許多公式,我目前關注以下三個公式: 1、  自由現金流=息前稅後淨營業利潤+折舊+攤銷-資本支出-營運資本淨增加 2、  自由現金流=經營現金流量淨額-利息費用-資本支出(即:現金流量表中的:購買固定資產、無形資產及其他長期資產現金支出-處置固定資產、無形資產及其他長期資產現金收入) 3、  自由現金流量=經營現金淨流量淨額-資本支出(即:購買固定資產、無形資產及其
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發表時間:2011年4月23日 | 全文

3月A股估值與長期回報預測 Barrons


http://blog.caing.com/article/17134/ A股在3月末的三千點附近處於什麼水平,未來長期回報如何?我認為目前A股總體估值合理。在目前這個價位投資A股,未來10年的年平均回報率有可能達到7.3%左右。 我採用7年平均週期調整後市盈率(CAPE)對A股的整體估值進行判斷。在7年CAPE中,我做了三個調整:第一,用CPI對歷史盈利及股價進行了調整。第二,採用了過去7年的歷史盈利進行平均。第三,對年度數據進行了平滑整理。 為了判斷股市的整體估值,我選取了50個有代表性的A股公司用CAPE建立了模型。 從目前公佈的業績看,2010年
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發表時間:2011年4月23日 | 全文

聯想控股的原罪 Barrons

http://blog.caing.com/article/17260/ 2009年,泛海以27.55億人民幣購買了聯想控股29%的股權。這一交易明顯早已經在私底下商量好,沒有競爭,沒有懸念,只不過是走了個過場。 聯想控股應該值多少錢?由於不是上市公司,我們很難得知。但是,當時聯想控股持有42.3%的聯想集團股票和16.23%的神州數碼股票。聯想集團當時市 值 329億港幣(目前452億港幣),相當於290億人民幣,42.3%的股份大約是122億人民幣。神州數碼當時市值65.5億港幣(目前157億港 幣),相當於57.67億人民幣,16.23% 的股份大約是9.3
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發表時間:2011年4月23日 | 全文

聯想控股到底值多少錢? Barrons


http://blog.caing.com/article/17287/ 不涉及任何道德評判,如果僅僅從估值看,聯想控股應該值多少錢呢?根據當時的股票市值,以及2009年8月21日聯合資信評估有限公司出具的《聯想控股有限公司跟蹤評級報告》,我做出了如下估值: 融科置地2008年最低的時候利潤為2.61億。按8倍的PE,估值20.88億。弘毅投資管理資金200億,按1.5%管理費計算,不算任何投資回報的 分紅,利潤3億。按8倍的PE,估值24億。剩下的聯想集團和神州數碼按市場股價估值。最後把總估值用15%的折扣來進行調整。這樣算來,當時聯想控股的 29%股份應該價值
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發表時間:2011年4月23日 | 全文

資本的故事:從聯想的20萬元談起 Barrons

http://blog.caing.com/article/17313/ 泛海買入29%的聯想控股股權,價格27.55億人民幣。這相當於對聯想控股估值95億人民幣。聯想最為人知的故事就是當初中科院投入的20萬元變為後來 的95億元。這一故事其實就是中國不斷發展,不斷轉型的資本的故事。讓我們從聯想的20萬元談起,仔細探討一下資本的故事。   同樣的一塊錢,可以有多種身份:債、股、或者兩者皆有。中科院的20萬元,如果是借給老柳的債,那麼今天的聯想整個都應該是屬於老柳及其團隊的,中科院只 能拿回20萬元再加上利息。假設年均利息為5%,那麼25年後,中科院連本帶
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發表時間:2011年4月23日 | 全文

末日博士看中國 Barrons

http://blog.caing.com/article/17690/ 曾經準確預言了美國金融危機的末日博士魯比尼(Nouriel Roubini)近日發表評論,認為中國經濟在未來,有可能是2013年以後,面臨著急劇減速的風險。魯比尼早期的研究集中於新興市場經濟。   http://www.project-syndicate.org/commentary/roubini37/English   他的主要觀點是:中國的增長嚴重依賴出口和固定資產投資。雖然十二五計劃一如既往,制定了增加消費的目標,但是中國的高投資,低消費是結構性的,無法
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發表時間:2011年4月23日 | 全文

富國銀行:金融危機中的大贏家

http://blog.sina.com.cn/s/blog_624077750100rgpr.html 2007年美國爆發次貸危機,隨後演變為全球性金融危機。在此次危機中,美國有數百家金融機構破產倒閉,花旗銀行、美國銀行等大型金融機構也遭受重創。但在此次金融危機中,富國銀行卻以其優異的表現為世人瞠目。富國銀行憑什麼在此次金融危機中表現得如此靚麗?   金融危機「因禍得福」,躋身美國銀行業「第一陣營」     金融危機爆發前,富國銀行儘管業績表現一直較為優良,但仍只能屈居美國銀行業「第二陣營」,與花旗銀行、美國銀行等業界大鱷有著不
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發表時間:2011年4月23日 | 全文