TAG: 止凡 Blog

細價股大股災


今天股市平平靜靜,但細價股卻發生了一場腥風血雨的股災,正在處理公司事情,收到飛鳥兄在whatsapp group內傳來的圖片,實在慘不忍睹呀。當中有股票大跌九成以上,不少是早前曾被David Webb點名被納入「50隻不能買入的股份」的名單內,指這些股票屬泡沫,部份更曾被證監會警告股權集中,又指這50隻股份關係錯縱複雜,提醒投資者不能買入這批股份。這場風暴有些感想的,作為一個價值投資,其中一個前提是要搞清楚對象。如果莊家拿公司股票玩弄財技,你還走去以生意人角度分析如何,後果可想而知。買入莊家股,尤其貨源歸邊的,基本上有多少魚(散戶)游進來?買入多少股?以什麼價位買入?他們都一一知道,他們要你死
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發表時間:33小時前 | 全文

陳啟宗早覺香港地產無肉食


記得以前分享過一篇有關陳啓宗的訪問,見《「熊市出英雄」- 陳啓宗》,今天希望回看他於2014年年初的訪問。大家還記得他算是代表了本地中型發展商,亦極之支持梁振英。如今離七一政府換屆還有不到一星期,當年陳先生的意見又如何理解呢?當時,陳啓宗覺得香港樓市會平穩,地產商賺錢應不成問題,但不會再有「大茶飯」,主因是邊際利潤有限。他表示會在有很大邊際利潤才會回港發展地產,當時他不覺得香港的地產有很多邊際利潤。對於香港地產的狀況,陳先生認為幾家地產商,每家都「牛高馬大」,與他們競爭很難「有肉食」,因此他覺得北上機會多很多。早於1992年他就已經北上,主因北上做地產也要學習,需要時間,亦不想在香港爭食。未知
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發表時間:3日前 | 全文

挑戰大師的樂趣


曾幾何時這裡會分享一些名人投資語錄,以前就有分享過芒格、東尼、林奇、林森池等,這些分享停止了一段日子,今天又找來一些巴菲特與其師傅Graham的名句來分享一下。由於價值投資已經面世多年,今時今日大家可能都對這些名句耳熟能詳,就當溫故知新。由於這裡分享價值投資日子有功,受過不少批評挑戰,突然想到一個好玩法,不如我於每一句語錄下加入一些思考題,讓大家反思討論一下吧。1. 從短期來看,股市是一個投票機。而從長期來看,股市是一個秤重機。思考題:何謂短期?何謂長期?如果股市一直在造「投票機」而沒有變回「秤重機」的話,怎麼辦?投資者如何明瞭是市場錯還是自己錯?2. 最聰明的投資方式,就是把自己當成持股公司
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發表時間:6日前 | 全文

近期你在買貨還是沽貨?


大家可能會發現,近期我很少討論股票投資。主因是近月股市慢慢爬升,不經不覺已經超過25,000點,邁向26,000點,而且即使美國加息與縮表也好像沒有出現太大的調整。或許有人會問:「不是市旺就更應留意股市嗎?」我的答案是。。。你說呢。26,000點代表恒指大約為14.6倍市盈率與3.38厘股息率,這個水平按恒指歷史來看,大約是平均數,我覺得不算太高。當然,如果你認同林本利博士的分析,這個水平已經算是貴得很了,見《今天的恒指市盈率其實好高?》。我的慢條斯理操作理念,正是當恒指市盈率於個位數字時密密入貨。於這個水平,不少對股票心灰意冷的人,或者連提也不想提。當時,不認同股票投資的朋友大有人在,無他,
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發表時間:8日前 | 全文

用科學理解傳統智慧


近代很多投資高手本身都不是讀金融相關的東西,好像巴菲特的拍檔芒格本身是一位律師,他對不同範疇的知識都有所涉獵。本身讀經濟學的索羅斯亦非常之迷戀哲學,也寫過哲學書籍,我也嘗試看過,但實在不容易看懂。我算是個喜歡思考科學與哲學的人,不過如果兩者相比,我較喜歡科學,因為哲學到了某個程度,有點鑽牛角尖。自少不太相信鬼神命理,在朋友圈中亦對不少鬼怪故事常作解釋與質疑,更於大學宿舍帶頭創出鬼故讓它流傳,哈哈。因此,平日想過很多古靈精怪的東西,人越大,見識多了,更有能力把不同的事物串起來理解一番。今天不如把一些無聊東西寫出來分享,不過大家別認真,因為實在無聊透頂。不少怪異事件都跟細菌及病毒有關多年前看過一個
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發表時間:10日前 | 全文

渾水失準 破壞形象


話說上星期五渾水與敏華展開了一場大戰,當天與iM記者whatsapp討論得興奮,她建議不如寫一篇文章總結一下,不少讀者都可能想看看這類「花生文」,見《渾水大戰敏華》。當時只開戰了數天,還未分勝負,早想寫一篇文章作點小總結,如今觀察多近一星期,還未有動靜,終於忍不住要總結一下戰況。以前我沒有統計過,不過感覺上,很多渾水所出的報告都很有效力,被狙擊的公司股價可能跌大半、九成,甚至停牌。渾水對不少帳目不清、全心欺騙、渾水摸魚的公司作出指控、做空,令這類公司不敢亂來,對企業管治差的公司起阻嚇作用不是壞事,算是當了一個「企業警察」的角色吧。今次狙擊敏華看來卻有點草率,沒有詳細的報告(我找不到),只有幾頁
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發表時間:13日前 | 全文

原來賭王之路不易走


蕭若元講商界十大梟雄,這一次談到何鴻燊,這系列有45條影片,每條片數分鐘,總共差不多六小時,有興趣的blog友不妨慢慢品嚐,我則把印象深刻的分享一下。何鴻燊是何東後人,感覺他一生要榮華富貴應該問題不大,不過聽完故事後,看來他也不是一帆風順,尤其後來所幹的賭業更是非一般的生意,要壟斷該行業,成為賭王,與一般生意人的歷程實在大不同。話說何鴻燊聯同一些生意拍檔,把別人經營多年的澳門賭牌弄了過來,對方當然大怒,亦想盡辦法阻止何鴻燊的賭場有機會開幕,於是提出了八大招數。第一招,以50萬元買殺手殺死何鴻燊。第二招,動員全澳門的酒店不做生意,沒有酒店又怎有客人賭錢。第三招,動員所有船停航,沒有客人可以到澳門
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發表時間:15日前 | 全文

有無人睇完AlphaGo會心寒?


今期看看iM,很多篇幅討論科技股,還登出了新晉80後blogger標竿兄的處女訪問,立即要買來支持一下。文章中不止一位人物以投資騰訊作為代表作,原來這股王的確帶給不少人發達機會。除了有關騰訊的內容,吸引我眼球的還有對未來的描述,尤其google那一部分,描述AI將會令人類進入新的世代,令我有不少感想。最觸目的是早前AlphaGo在圍棋賽上正式擊敗世界第一的中國棋手柯潔,上一次AlphaGo對戰人類,輸給了韓國棋手李世乭,得到世界第四的排名。其實李世乭只是世界第三,而聽聞世界第一的柯潔在棋藝上算是超班,遠遠拋離世界第二、第三位的棋手。為何上次AlphaGo連第三名的李世乭都輸了,今次挑戰世界第一
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發表時間:17日前 | 全文

李嘉誠如何計數?


袁天凡分享一個有關學習通識的有趣故事,亦是他個人自身經驗,那故事相當有趣,帶出很多時專業精英大重計算,反而不能think out of the box,吃了虧也未知。話說袁先生曾經於金融界工作,替一些上市公司搞融資事宜,例如上市、發債、包裝金融產品之類。當時接到一個頗具挑戰性的工作,就是需要替港燈發行債券,而困難點就在於港燈CFO所提出的條件,指利息不能多於8厘半。港燈這些優質穩當的公司,發行8厘半的債券,怎算難呢?其實當年利率頗高,而且要了解當時的債息水平並不需要想得太複雜,單單比較一下當時地鐵等公司的債券,都有10厘半的利息,這就知道8厘半不是容易。地鐵10厘半,港燈8厘半,怎能賣得出呢?
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發表時間:19日前 | 全文

為何要鬧爆公務員?


先提一提有關上一篇文章《加稅以創造價值》探討透過電動車加稅以賺取轉賣車價,有blog友留言提醒這要注意運輸署條文,其中有談及轉售價錢不得高於牌簿上的車價連首次登記稅,因此賺錢理念不能與「走水貨」相提並論。我已在上一篇文章加入備註解釋,幸好這篇文章只談論一個不能實現的想法,因為4月1日已經過了,所以不會有人因為看到這篇文章跑去Tesla廠「入貨」。其實今天想寫的這篇文章也和這個想法有關,很多時我們自覺高手,大話西遊,甚至鄙視身邊人和事,或許皆因未能掌握一些知識。想講的是近日小弟不時收聽的網台主持,有些罵公務員的言論實在有點兒那個。由於該主持平日在網台講好多生意、創意的點子,我很喜歡收聽,令我的眼
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發表時間:22日前 | 全文