事後孔明

來源: http://icyhand.blogspot.hk/2011/09/blog-post_22.html

今日恆指大幅跌離萬九水平,客觀地看,起自08年尾或09年頭的牛市已死,各位還是應該增持現金,等候熊人離去。

從事後看,恆指在去年11月曾升至24988,為上一個牛市的高位,之後反覆下跌,今日收市則為17911,累積下跌28.3%

剛被確認已死亡的牛市有點特別,就是好像沒有出現一次典型的瘋狂上升階段,以致令一眾信奉道氏理論的投資者(包括筆者)以為大市仍在牛市二期進行大幅度的調整,以致在萬九點牛熊分水嶺前不沽反吸,令致虧損加深或盈利減少。

此外,亦有分析師認為,由於今次股市沒有升穿07年高位再創新高,起自08年尾或09年初的大幅回升只是一次超大型反彈。筆者未有深入研究了,因為覺得現時整理組合較為重要,理論上如何解釋不妨等待技術分析專家日後一顯身手。

不過,飯腳D今日來電,認為大市在現水平的市盈率由牛轉熊沒有道理,當然他同意,事實就是擺在眼前:大市已跌到很爛。

筆者有另一個看法,當然亦是在事後的一種解釋:當前美國及歐洲經濟情況已非常危急,美國在金融風暴之後「未好過」,失業率差點就到10%,樓市及消費受到嚴重打擊,大西洋另外一邊的歐洲,債務問題原來更嚴峻。我們在香港則相反,因為有阿爺照顧,零售市道好到不得了,低利率刺激物業價格狂飆,失業率跌至13年低位,令我們輕視了美歐的困境。昨為一個小型、外向及開放的經濟體,香港又怎可獨善其身呢?

美國貧窮人口趨升

來源: http://icyhand.blogspot.hk/2011/09/blog-post_21.html

今日出城去上環飯聚。


飯腳 D 與家人歐遊回來,力數歐洲諸國建設陳舊,服務人員質素差,兼且無心肝。D 又「燒埋筆者一疊」,揶揄筆者近日少文。


筆者坦承近期大市不斷下跌,投資者信心全失,揀股心得無從說起,因而少了與各位見面。今日為報答 D 知遇,勉強成文。


話說筆者有心鑽研投資及理財之道,對財富、貧窮等題材亦甚有興趣。近日留意到,多了有關美國窮人的報導,例如上周美國人口普查局發佈了2010年度報告,原來2010年美國收入低於貧窮線的人口一年之間增加了6%4620萬人,創了有這項資料52年來最多的人數記錄。貧窮人口佔總人口的比率,上升至15%,亦即每六個人之中,就有一個窮人。在美國,貧窮的定義是一個四口之家之年度收入為22113美元(17.1萬港元)。如將之除以13個月,平均月入為13200港元。

與此同時,更多美國人陷入極貧窮的狀況,即收入低於貧窮線的一半,只有1.1萬美元(8.6萬港元)。這組人增加至2050萬人,占總人口的6.7%,即每15個人即有一人極貧窮。經濟學家認為,失業是使更多美國人陷入貧窮的主要原因。

筆者曾在06年去訪三藩市,當時美國經濟表面仍不錯,樓價升至高峰。可是筆者在黎明時份去市中心舊區飲咖啡時,卻看到不少流浪漢向人討錢,亦有人掏垃圾箱,令筆者非常驚訝。事隔幾年的數字顯示貧窮情況在惡化之中,奧巴馬總統究竟在搞甚麼呢?

早知買公用股?

來源: http://icyhand.blogspot.hk/2011/09/blog-post_20.html

今年以來,股市大跌。以恆指為例,今年至今跌了17%。至於二、三、四線股,不論冷熱,跌幅驚人(不須舉例了吧?)

另一方面,相信大家亦知道,幾隻公用股今年是逆市上升的:中電(002)今日升至歷史高位74.95元,今年以來累升23%(以除淨計);以前叫港燈的電能(006)今年累升34%;電能的母公司長江基建(1038)同步升34%;表現最「差」的中華煤氣(003)亦升14%

仔細再看圖表,原來幾隻公用股在2010年表現也不錯,例如中電是年累升29%,而電能亦累升23%!再追下去就不成了,它們在2009年無甚表現。

俗語說得得好:有早知,無乞兒。筆者斷不會在此時暗示大家不如吸納這批跌市之星。

不過,朋友之中,確是有人「買賣」公用股的。這位朋友H,是一位業餘投資者,年前已提出一個投資方案:在預計跌市時換馬至公用股,在預期升市或反彈時再轉回盈富基金(2800)

筆者一向以揀股為生,對於這個方案,自然並不重視,因為心目中公用股升幅有限,自家挑的倍升股不是更好嗎?另外,假如遇上大跌市,甚或熊市,沽貨套現不就算了,還去買公用股幹甚麼?

世事就是如此,當你以為牛三還未出現呢,熊市怎會來的時候,大市就跌至「七個一皮」,令人措手不及,而公用股卻真的成為跌市中之奇葩,而且升幅可人。

H日前來郵總結他的經驗:

這個電郵其實係回應你前幾天的文章,特別關於心理質素,要快速沽貨一D都唔易,就算好堅定會大跌,或已沽貨,仍會心思思博反彈。

當然要預測大跌,跌都邊,其實都多會猶疑,好難真的好堅定。所以我的方法係先轉去公用股,今次公用股一齊跌,所以亦唔貴,而佢反彈好快,因為幾乎接近定息收入。

總結來說,無貨在手就會心思思,要忍手係好難做,尤其你依D全時間投入在市場的人,在跌市揀一隻反彈(或只係吾再跌)股係好難,所以我選盈富。


話說回頭,除非我確實知道二線股大跌之時,公用股一定升,例如在科幻片之中看到下個月的報紙(要有股市行情版的),否則以筆者的傾向,還是不會沾手公用股的。

 (本文將在Quamnet 刊登)



仍要增持現金

來源: http://icyhand.blogspot.hk/2011/09/blog-post_14.html

中秋節假期過後的星期三,又要向Quamnet供稿。

可是,以持有股票待升、及以揀股為主要投資武器的人(包括筆者)在近期跌市之中,還有甚麼可與各位分享?

本周一在雜誌看到基金經理黃國英的剖白《基金經理的心聲》,真的有點共鳴。黃國英引述許誌安的歌為開場白:

沿途就算跌要跌得好看,才能不自責報答別人厚望,然而我沒你們所想的堅壯。我很想找個人,告訴的別怯慌。

他在文中講述在7月底部署錯誤,令損失擴大。雖然自己的心理質素甚強,仍覺得「相當難頂」。此外,他又說:

高頻率買賣更加容易沮喪,上周一(95)看中了大市行將大反攻,卻因為買錯海螺(914)令回報整體大減。斬完先行(筆者按,應是斬完先升吧)的例子更多不勝數。將每一次戰役的得失看輕 …. 絕對是說易行難

通常持貨不輕,或是現時錄得損失的投資人看到此類表白,心理會覺得安慰,因為「人家著名基金經理也不是虧損嗎?」就成了一碗心靈雞湯。

回頭看看筆者的實況。

筆者在一個月前已忠告各位「小心熊出沒」。請看下文:

筆者自家的看法屬於後者,即相信小熊可能已經出世 首先,筆者估計大市在本月急跌4000點之後,將有一次大反彈 而恆指6月低位在21500水平,估計屬反彈阻力,筆者將趁大市反彈逐步沽貨套現,而筆者向來鍾愛的冷門股將是沽貨首選,因怕其成交較疏落也。至於博反彈,筆者亦選定了匯控(005),因其市值大,易轉身,而按其上半年業績看,現價比同業便宜(貪戀低估值向來都是基本派的死穴)

不過,如果恆指回升至21500之上,將反映今次筆者杞人憂天,甚至是「一朝被熊咬」之類。果如是,大市將來亦可能只在21500-22800之區間上落,屆時再轉軑又何妨?

事實上,筆者沽貨速度甚慢,有時又去博反彈,結果持倉高據不下。至今日大市急穿萬九之時才與一眾受驚的投資者一起拋售套現,可見「知易行難」仍是命運。與此同時,回顧八月以來博反彈的成績,亦是輸多贏少,又再印證「博反彈乃專家所為」的名言非虛。

冷靜下來,今日雖然萬九點失而復得,反映好友大戶仍未投降(又或者說是淡友在吸引對手入貨,以消磨其意誌),筆者仍奉勸大家增持現金,等待機會反擊。年青分析師R表示早已持有四成現金,進取的人可能想零持貨,現時應是請教「交易廣場」力哥的時候。


(本文將在Quamnet 刊登)



通脹‧通縮 之 節衣縮食?

來源: http://icyhand.blogspot.hk/2011/09/blog-post_2286.html

筆者不止一次推介食店euro go go之預付券。踫巧上周六中午,一家三口又去此店光顧,靈機一觸將賬單留下,與各位分享,還望不要見笑:

白汁香賜、火腿、磨菇意粉        $34
磨菇肉醬意粉                                $34
Cappuccino 2x                                 $36
芝士薯蓉                                        $22

原來總數                                                $126
行使       免費薯蓉一客 Coupon           
                飲品買一送一Coupon
實際支付                                                $86


不過,筆者須提醒各位,此種預付方式消費,光顧者須承受公司倒閉的風險。如要降低風險,購票之後即刷一餐便可。

通脹‧通縮 之 外出用膳點菜

來源: http://icyhand.blogspot.hk/2011/09/blog-post_12.html

近日筆者在寫飲寫食,踫巧地球之友日前發表了《食物通脹拉闊貧富懸殊 - 酒席食剩米飯足補貼44萬家庭買餸錢》。筆者今早見二家傳媒的報導略有不同,便逕自登上地球之友網頁,瀏覽其正式文稿。

地球之友表示,單單是每年酒席中浪費的米飯,總值就足可供應44萬個四人家庭的一餐「買餸錢」。他們去年底研究四場宴會之104圍酒席,棄置高達400公斤廚餘,當中被基層市民選為通脹下而要減少進食的豬肉及食米,丟棄量最高。其中以豬肉做餡料的水餃麵及福建炒飯的廚餘量,分別為38%33%。以香港一年有200萬至250萬圍酒席計算,估計倒入堆填區的米飯,總值達3500萬元,足可供應44萬個四人家庭的一餐「買餸錢」;此計算未包括其他剩餘的炸子雞、鮑片等食物之價值,

地球之友建議,在中式宴會中每減少兩道菜式,每圍可慳回3.8公斤的廚餘垃圾丟棄至堆填區;而企業每捐贈200元予受助單位,便可讓至少120位有需要人士獲得食物援助。

外出用膳好普遍

筆者認為,在酒席中減少兩道菜,會令東道主面對較大之社會壓力,可能社會需要一段時間去形成共識。另一方面,香港人常常外出用膳,如每次都只叫剛剛夠吃的份量,料其影響更正面。

筆者前周曾兩次宴請親友到中式酒樓食飯,一次是15人,另一次是22人。由於點菜時掌握得不太準確,兩次均出現不少廚餘。為減少浪費,我們將一碟飯「原裝」包走,可是麵條、點心等食品,就只能眼巴巴目送它倒進廚餘桶。

又有一次,筆者與兩位男性朋友去一間連鎖中式酒樓吃晚飯,當中一位是朋友H介紹予筆者認識的新朋友。本來已點了四個小菜,包括雞、魚、豬肉及蝦球,對三個男子來說應該綽綽有餘,可是H仍要加多一個「荷葉飯」。須知「荷葉飯」內有肉類,份量等同一個小菜。結果自然是「有餘有剩」了。

宜用心點菜

筆者明白,外出用膳點菜不容易(尤其是客人數目多的時候),一是因為面子問題,怕給客人少看;二是時間緊迫,怕加菜需時,甚至加點的食物來不及吃便要離開(這也反映了香港人的悲哀 吃飯也要「趕頭趕命」);三是不知各人之食量;四是不知酒樓小菜的份量等。

通常,筆者點菜是會將所有食物化為人份量,例如一碗麵為一人份量、一碟飯為二人份量、一客八個的小籠包為一人份量等,加總之後不超逾出席人數;又例如午餐吃點心時,假設每人兩籠;另外,可以觀察一下鄰桌的小菜份量,以及「起菜」速度;寧願點少一點,之後再加,而在「加餸」時間上掌握得好一點實際上,如果可以選擇,筆者會避免在大時大節,甚至是星期五,去旺區旺地用膳。

畢竟,食飯時開開心心慢慢享用,同時兼顧資源及金錢沒有浪費,才是精明的消費者。