通脹‧通縮 (一)

來源: http://icyhand.blogspot.hk/2011/09/blog-post_10.html

獅子銀行公佈未來三年裁員三千人,市場傳言受影響的員工屬「二、四、六」,即年資20年、年齡40歲、及月薪6萬元者,與上次經濟低潮時之裁員標準「三個五」,即中五畢業、年齡50歲及月薪5萬元略有不同。不過,由於涉及人數達三千人,幾乎匯豐香港每七人中將有一人中招(可謂七個一皮),其「滋擾」程度不可謂不大。另外,亦有人憂慮裁員行動暗示未來經濟將會轉壞。果如是,港人將會由現時之對抗通脹,變成面向通縮。

在筆者來說,無論是通脹抑或通縮,消費的態度變化並不太大,即是都是以「簡約」為主,不會因為「時年」好而以「魚翅撈飯」,也不致在經濟滑坡時「食粥三餐」。

通脹之中 食得開心

來源: http://icyhand.blogspot.hk/2011/09/blog-post_07.html

通脹高企不下,不單止基層市民叫苦連天,中產階級也不好過,皆因年來物價上升幅度,遠遠高於薪金增幅。此外,股市波動向下,投資者如筆者等更飽嘗負財富效應之挾擊。如不想生活水平被通脹拉得太低,有時可以靈活點處理生活需求。

禮拜日,與一大群堂友(內子之教堂朋友也)拉隊去教堂附近一家太興餐廳吃午餐,堂友對不斷調升的餐價頗有微言(燒味套餐價上升至47)。當時已近2時,我便建議大家在5分鐘之後享受下午茶套餐(20餘元起)

下午茶各取所需

幾位堂友均指出,下午茶餐雖然便宜十餘塊,可是份量亦較小。接受筆者建議吃下午茶的竟包括一位高薪堂友H。其實H的著眼點是要控制吸收熱量,結果他點的雙併燒味瀨粉甚至沒有吃光。堂友AIT人,與筆者均點了港人至愛之餐蛋麵套餐。與H一樣,筆者有控制體重的需要,加上當日十時半才吃過早餐,實在也不很餓。至於A,他幾乎連味精湯也喝光,筆者已提醒他戒此陋習。

至於隨行的小朋友,在內子的安排下,早已點了其他「正價」飯餐。可見我們其實是比較靈活,有需要的可以吃飽一點,不餓的人點份量較輕的食品,既可省錢,又不會浪費食物。

說起下午茶,本來是有閒人士的品味活動。不過,早在97年後的經濟低潮,便見到部份港人推遲進餐時間,等到食肆推出價廉物美的下午茶套餐,以節省可高達幾十巴仙的午餐支出。現時即使是在經濟不差之時,不少人也會選擇吃下午茶,原因是晏起晏吃早餐,在一時左右的午餐時間未有餓意,等到二時左右才進食,附合實際需要。

魚湯米線選擇多

在筆者起居範圍內,有一家著名食店「魚米家」,在假日亦按時於2時提供下午茶優惠,選擇多而味道好,例如一客魚湯米線餐,包括一碗「有餸」米線、小食(如蜜汁雞翼2)及飲品,只售27元,有各位不妨試試。說起此食店,幾年前崛起於西九龍的富榮花園,以魚湯米線及魚腐等順德美食打響名堂,以後已在多個地方建起連鎖店。筆者不好魚,朋友E曾表示「非常正」。

留意會員優惠

此外,筆者月前亦曾在自家網誌推介過食店euro go go之預付券,原文略加改寫如下:

低吸euro go go

冰凍之手之「低吸」策略,除了應用在投資股票上,還可體現於日常生活。今日推介的euro go go有沒有在甚麼交易所上市,筆者沒有深入調查,因為推介的是她不時推出的「會員優惠」,而不是股票。

Euro go go 是一家連鎖食店,提供較為輕便的歐式食品,包括意粉、薄餅、焗薯等,而飲品則包括咖啡及奶茶等。現時在港共有12家分店,裝修及座位不錯,屬於優閒級數,明顯比茶餐廳好。至於價格,正常一碟意粉30+元,咖啡16元起,下午茶餐勝在早至下午2時便推出,亦只售20+元。

此店現時推出會員套票,顧客先付350元購買套票,可獲加送價值325元之Coupon。向各位推介,是因為筆者過去幾年均有幫襯此種不定期推出的套票,驗證過其實用率甚高,即是各位實際可以六、七折的價格去享受其食品及咖啡、奶茶,抵無可抵。

不過,此種預付方式消費,光顧者須承受公司倒閉的風險。如要降低風險,購票之後即刷一餐便可。

 (本文同時在Quamnet 刊登)



市場氣氛已全面轉淡

來源: http://icyhand.blogspot.hk/2011/09/blog-post.html

上周有親友從馬來西亞來港探親兼遊玩,筆者略盡地主之誼,伴隨他們上山(太平山)下海(紅磡過海隧道),順便自家也輕鬆一下。老實說,今次去的地方之一 黃大仙祠,好像筆者自成長之後也未去過。另外,被CNN貶為全球第二令人失望的景點 尖沙咀星光大道,筆者亦是首次造訪。

返回股市,港股上周四(1/9)反彈至20975之後,因為美國公佈之經濟數據欠佳(主要是非農職位無增長),以及美股昨日休市,淡友肆無忌憚造低歐股,拖累港股三日之間幾乎打回原型。恆指今日一度大跌326點至19290,下午在港府完成賣地之後,大市快速回升(當時荃灣基地的網絡出現問題,未能親眼目擊),最後恆指以19710收市,倒升94點,主板成交額增至690億元。

全球股市自八月初大跌以來,包括筆者在內的股民傷勢不輕,並都重新審視形勢,當中以看淡者較多。筆者節錄了昨日《投資理財周刊》及《頭條日報》的股評人和分析師之意見如下:

看淡者

《投資理財周刊》編輯李國慶:已經套現的老散們,目前應該擔心大市破底多於上升,不宜心急入市,耐心等候下一個機會。

石鏡泉:波動過後,美股於9月會否平靜下來?難。

李永權:一般投資者除非抱著賭博心態入市;否則,還是採取持盈保泰的策略處理資金,等候遲來的時機較為上算。

經濟專家關焯照:筆早估計今年18868點低位仍未呎以反映今後的經濟劣況,未來第四季將會下試17200點至17300點水平。下跌趨勢持續,建議讀者還是收緊註碼,持有現金才是上策。

《頭條日報》陸羽仁:美股未脫熊市格局熊市反彈只食波幅


較為中性者

大學教授曾淵倉:Cash is kong是表示股市低迷時你手上有大量現金可以買股票,而不是叫你在股市低迷時把股票在低價賣掉後死抱Cash甚麼也不做。

陸叔:9月港股跟外圍大幅波動。

沈振盈:最關鍵是留意著20000點關口的支持位,能否守得住;只要守得住,後市的升勢仍未改變。

黃瑋傑:預期港股於1960020600區間上落。

伍一山:未來數周可能轉為區域橫行,在1886820975之間上落。


看好者

中信証券國際董事林一鳴:港股短線回穩,進一步確認現在是牛市第二期,並沒有進入熊市….  恆指19162點支持位應可守穩 …. 預期CPI在第三季度已經見頂,第四季開始回落,港股走勢亦可在第四季看高一線。


冰凍之手:反彈未完

至於筆者,認為林一鳴之看法比較客觀,即是港股守住萬九表示牛市仍未死亡,不過筆者不敢肯定稍後情況會否惡化,因而亦已適量減持持股。另一方面,目前的跌勢過劇,從上面股評人意見可推測市場氣氛已全面轉淡,導致大部份股份均跌過龍,筆者則趁機換入一些比較看好的股票,又吸納一家已宣佈私有化的公司,以求利用後者的潛在升幅減低今年的整體損失。




還可低吸優質股嗎?

來源: http://icyhand.blogspot.hk/2011/08/blog-post_24.html


在牛市趁低吸納優質股是致勝之道,但是在疑似熊市出現之際,大部份股份已跌至「七個一皮」,還有誰敢去買那些半冷不熱的股份?

筆者昨日在自家的網誌之中,仍勸網友趁大市反彈減持比較冷門的股份,並增持現金,可是自己卻控制不了,還是吸納了小量的天工(826)

高速鋼製造商天工國際(826),是國內最大之高速鋼及高速鋼切削工具生產商,另又國內第五大的模具鋼生產商。

去年業績亮麗

高速鋼主要用於工業製造,包括汽車製造、機械設備和航空等,而高速鋼切削工具可分為麻花鑽頭、絲錐、銑刀及車刀,至於模具鋼則用於製造模具。金融海嘯之後,國內製造業及工具業增長未曾間斷,對此類產品需求大增,集團在2010年上半年業務出現強勁增長,營業額增加88%10.8億元人民幣,純利增加142%1.1億元,每股盈利0.26,不派中期息。集團在報告中預期三大業務在2010年下半年及2011年上半年均可持續增長,前者(2010年上半年)已見兌現。

集團在今年3月底公佈了2010年全年業績,營業額增加78%23.5億元人民幣,毛利增加79%4.7億元,純利增加110%2.36億元,每股盈利0.56元,派息11.25分。整體毛利率微升至19.9%,原因是毛利率較低的化學品銷售於年度內迅速增長。

管理層展望樂觀

集團在業績報告中,表示未來一年「訂單飽滿」。另外,鑒於國家「十二五」對特鋼行業的規劃,鼓勵發展替代進口品種及升級換代產品,集團一直研發創新,於2010年成功掌握製造鈦及鈦合金新材料技術,並預期鈦及鈦合金的生產線將於2011年中正式投產,年產量可達1000噸。

提早發出盈利預喜

集團早於6月尾已發出盈利預喜,表示因為產品銷量大增,今年上半年之盈利將錄得顯著增長,與年來作出的「管理層展望」相當呼應。

大客加單顯示集團有競爭力

不過,最令人筆者嚮往的,其實是集團在812發出的通告。集團透露,經過3年多與其中一個現有客戶的業務發展,產品能夠滿足客戶的質量標準、及銷售價格相對於其他中國供應商有競爭力,客戶已經給予臨時訂貨計劃,在201220165年間,訂單高達9.1萬噸的模具鋼產品。以現時之價格計算,預期可產生的銷售收入約為24億元人民幣,而訂單的需求將會受到在質量和價格的改善有所改變。於去年,客戶的銷售額約3500萬元,預計在今年度會增加至約1.8億元。客戶是歐洲其中一個最大的特殊鋼分銷商和製造商。

粗略盈利預測

今年集團業績如何,現時估計屬過早。粗略的看,集團發出盈喜,半年純利應當有30%以上的增幅吧?假如全年增長相若,2011年純利或可達3.07億元人仔,每股盈利0.18元,現價1.31港元,預測市盈率6倍,未來有大客加單和鈦及鈦合金生產線投產,可助業務持續增長。

自願披露

筆者早於5月的文章之中,透露曾買賣過天工,取得利潤。昨日按捺不住,再次入市小量吸納,持股量佔資產之2%。集團將在826(星期五)公佈半年業績,保守的投資者可等待公佈之後再作買賣決定。



(本文同時在Quamnet.com 發表)

反彈了

來源: http://icyhand.blogspot.hk/2011/08/blog-post_23.html


昨日強勢股出現終極一跌,反映短線來說,大部份股份已完成調整,今日因而出現大幅反彈,恆指大升388點,以19875收市,主板成交額減少至744億元,屬正常反彈格局。

今日請來年青分析師T為近日之大市做個技術分析。T師承筆者之前老頂力哥,技術分析能力甚高:

簡單來說,牛市期間,恆指甚少跌穿20月線;如果跌穿,調整通常很大。

過去三星期,恆指由22,800水平,直墮19,000,急挫17%,短線呈超賣,料有技術反彈,但急跌前低位215,00阻力明顯,未知能否重返該水平。技術上,以去年5月低位18971為最後希望。不過在國企弱勢拖累下,難保不失,預料失守後將下試16000水平,即金融海嘯期間大雙底的頸線。最壞情況是,跌至長期上升軌。夠嚇人嗎?


筆者則仍然維持昨日之估計,反彈目標是2050021600,反彈期間,宜減持比較冷門的股份,增持現金。進取者如短線博反彈,對象可以是大藍籌,例如匯控(005),或是業績呈現增長又派息慷慨的中型公司。不要只因便宜(大折讓)而買入冷門股了,除非是博私有化。




人人爭做末日博士

來源: http://icyhand.blogspot.hk/2011/08/blog-post_22.html


歐美股市上周五在低位下跌,當中,美國道指下跌172點,以10817收市,離月初創出之低位10604,尚有200點空間。市場近日傳國家隊入市買貨,中港股市早上均向好,上海A股最後跌19點,以2635收市。恆指早上最多升267點,令人嘖嘖稱奇之際,卻又掉頭向下,一度大跌352點,二三線股更是哀鴻遍野,可是大市在尾市卻收復失地,恆指收報19486,上升86點,主板成交額增加至882億元。


「強勢股終極一跌」

大市在萬九邊緣大幅波動,二三線股跌幅顯著,今早所見,近期最強勢的零售股、澳門賭股、及水泥股均出現拋售,例如六福(590)曾大跌15%,東方表行(398)曾大跌21%,永利澳門(1128)曾大跌12%,海螺水泥(914)曾大跌11%,極有「強勢股終極一跌」之味道。

另一方面,部份投資者已唾棄的股份卻出現回穩,例如匯控(005)只有小部份時間下跌,思捷(330)更是大部份時間上升,有股份參差見底的跡象。

其實,近日相繼有分析員發出熊市誕生訊號,令投資者出現恐慌,或是導致今日二三線股大瀉的原因。舉個比較有趣的例子,《投資理財》周刊今日訪問了二位重量級分析員,其中一位說:「全世界無樂土,別人說魯賓尼好悲觀,我比他還悲觀,別人說羅家聰是末日博士,我好幾年前已說末日了。」

筆者估計(可能是希望),在投資者初步接受熊市來臨時,將會出現一次較大力的反彈。估計目標是2050021600。祝你我好運。