希望有驚無險

來源: http://icyhand.blogspot.hk/2011/06/blog-post_17.html

美國復甦步伐放緩,加上希臘債務危機再被擺上臺,美股疲不能興,道指跌了個半月之後,昨日卻回升64點,以11961收市。國內股市受緊縮政策影響,終於跌破底,上海A股下跌22點,以2769收市,創出8個月新低。港股情況差不多,恆指今日大跌257點,以21695收市,主板成交額微減至760億元。

恆指去年922出現黃金交叉,令投資者看好後市,恆指在11月初升至24988,創出金融海嘯後之高位,比交叉之日之22047,高出13%。近日大幅回落,現時50天線回落至23324,距離250天線22670尚有654點,好友當然希望是有驚無險。


沽貨知會

組合前日發出沽貨知會,表示已將盈警股華鼎(3398)沽出,每股0.88元,比買入價1.17元,損失25%,不過持有期間已收末期息每股5仙,可說令損失略為減少。至於計劃沽出或減持另一製衣股鷹美(2368),則因後者股價下跌,筆者未有追沽。

查實鷹美將在下周四(23/6)公佈2011年度全年業績,筆者原本看好,主要因素是集團作風正路,另外是集團之2010年度下半年基數甚低(純利2260萬元)2011年度上半年純利1.1億元,已達2010年度全年純利1.5億元之73%,全年增長仍是有可能的。現價2.13元,往績市盈率7.1倍,息率8.9%,成為吸引筆者的因素。不過同行接連表示原料價格及工人工資上升、及人民幣升值等因素打擊甚大,筆者信心不足,有跳船之打算。


「簡約生活」有回響

一連幾日講「簡約生活」,本來好驚「悶親」各位,皆因世人都愛賺錢不想慳,想慳的亦不想告人,想不到得到幾位朋友的正面回應,屬始料不及。

舊同事A認同筆者之見解,又話筆者擁有股神畢菲特所說之 Inner Scorecard,即是讚賞筆者擁有自己的價值觀,不易受外在世界的影響。

另外,比筆者年輕一截的新進Private banker B說:「人越大,越覺物質不大重要」。筆者覺得,物質仍構成我們生活的主要部份。我們生活在物質豐富的社會,日子久了,養成浪費的習慣,現時是反省的時間。記住Less is more

至於冰凍之倉,表現更新如下:

比較
千元
恆指

 
 
 
金額
11-Jan-11
          1,000
  23,606

股票市值
 
 
    805,460
現在
             933
  21,695

應收股息
 
 
              -  
 
 
 

現金
 
 
    127,662
/
-6.7%
-8.1%

組合總值
 
 
    933,122








日期
持股
買入
數量
總金額
總數量
市價
總金額
8-Jun-11
卡姆(712)
-3.20
20,000
    (64,171)
20,000
2.96
      59,200
12-May-11
交行(3328)
-7.87
10,000
    (78,905)
10,000
7.23
      72,300
5-May-11
儀征(1033)
-2.86
30,000
    (86,024)
30,000
2.63
      78,900
4-Apr-11
寶光(084)
-1.00
100,000
  (100,210)
100,000
1.12
    112,000
24-Jan-11
先施(444)
-1.49
18,000
    (26,919)


              -  
18-Jan-11
先施(444)
-1.59
48,000
    (76,481)
66,000
2.01
    132,660
12-Jan-11
361(1361)
-5.42
20,000
  (108,628)
20,000
4.86
      97,200
26-Jan-11
鷹美(2368)
-2.24
20,000
    (44,919)


              -  
21-Jan-11
鷹美(2368)
-2.30
40,000
    (92,193)
60,000
2.13
    127,800
20-Apr-11
先進(3355)
-0.61
120,000
    (73,355)
120,000
0.47
      55,800
12-Jan-11
德林(1126)
-1.57
40,000
    (62,938)


              -  
13-Jan-11
德林(1126)
-1.56
40,000
    (62,538)
80,000
0.87
      69,600




  (877,282)


    805,460










本股票組合於2011111起運作,本金100萬港元,屬「真金白銀」之交易。選股以基本因素著眼,由於對象較冷,網友假如跟進,敬請量力而為。

沽貨知會

來源: http://icyhand.blogspot.hk/2011/06/blog-post_15.html

組合昨日已將發出盈利警告的華鼎(3398)沽出,每股0.88元。另外,又計劃沽出或減持另一製衣股鷹美(2368)


下文將在Quamnet 刊登

「簡約生活」

如果要筆者形容一下自家的生活,我會用「比較簡約」來形容。「簡約」的意思就是「簡單、節約」,對比就是「繁複、浪費」。

現今社會鼓吹消費,崇尚奢華,尤其是在金融圈中,很多人以財富,甚至衣著、來衡量個人成功。記得以前看過一位知名基金人在電視特輯內現身,談論禮聘名師度身訂製西裝,所費不菲,原因是要客戶「體會」到自己生意好!言下之意,假如有人穿著簡樸一點,就會被人認為生活潦倒。因此,奉行「簡約生活」其實有一定社會壓力。

支持筆者去過「簡約生活」的信念有二大個:一是環保信念,二是提早離開職場的大計。

為下一代留點資源

踏入21世紀,地球暖化現象及環境汙染帶動環保意識日漸受到重視,有識之士提倡「可持續」生活方式,期望大家可減少消耗資源及能源,以減少對地球的傷害,並將寶貴的資源留多些給我們的後代。

甚麼是「簡約生活」?如果你登上環保團體的網站,很客易就看到一大堆貼士:善用日光、用後關燈、選用節能照明產品、以淋浴代替浸浴、減少淋浴時間、充份利用食水、儲滿一機衣服才開機、使用日光乾衣、減少打印不必要的資料、紙張雙面用、多吃素食、減少使用膠袋、多使用公共交通工具、多吃本地出產的蔬果及食物….

回顧這些貼士,筆者敢說自家已實行不少。更「過份」的舉措包括以前將小女用過的「工作紙」帶回公司循環使用,可證筆者的著眼點並非只為個人省錢,而是為地球盡點棉力。


慳得越多‧賺得越多

至於另外一個誘因,就是筆者今年決定提早離開職場,除了依靠「行之有效」的滾動式投資,透過「簡約生活」節省開支屬少不得。雖然有人說錢是賺回來的,不是慳回來的,這個說法看來有理(錢可以慳幾多?),而且豪邁。不過,筆者認為,除非你是出生時已富有,否則即使是應用傳統的理財模式,一般人仍須經過「工作賺錢、支付開支、及餘錢投資」的階段。簡單的算術已可知道減少開支可以令餘錢增加,透過投資大家便可早日達到財務自由。

那麼,省下來的錢的增長魔力有多大呢?筆者不說自家了,因為大家萍水相蓬,認識不多。據說有位知名投資網誌的主人,每年投資回報達30%,而他的投資對象是公開予人參考的。按照他的回報率,你省下的一萬元,10年變成10萬元,再過10年就變成100萬元。那豈不是慳得越多,賺得越多?




「簡約生活」:怡保白咖啡

來源: http://icyhand.blogspot.hk/2011/06/blog-post_13.html

上周五美股再跌,而且跌幅嚇人,道指大跌172點至11951,傳媒的焦點是跌穿萬二大關。今日國內股市亦下跌,不過算是跌後回穩,上海A股跌4點,以2829收市。港股開市大跌,一度大跌260點,低見22156點,接近1月之低位22156,不過之後回穩並倒升,恆指以22508收市,上升87點,主板成交額則減少至602億元。


股票有升有跌

今早打開報價機,已見組合中之製衣股華鼎(3398)大跌,查察之下,原來集團發出盈利警告。集團之原設備製造業務因為原材料及勞工成本不斷上升、人民幣兌其他貨幣升值、及美國市場經濟表現欠佳,以致集團提升價格之空間受到限制。集團表示預期將對上半年之經營業績造成不利影響,股價因而大跌12%,以0.85元收市。

筆者今日未有採取行動沽貨,因為覺得集團以往樂於與股東分享成果。各位持貨者可因應各自需要持貨或沽貨,以減少自家組合中之呆股之比重。

另一方面,筆者之愛股利信達(738)全日逆市上升,皆因集團之CEO於上周五透露今年銷情理想。劉舜慧小姐向傳媒表示,首季營業額上升超過30%,而同店銷售增長超過15%。筆者自然會續持利信達,希望可以取得更高利潤。


「簡約生活」:一杯咖啡的價錢

上周談到「簡約生活」,目的之一當然是想減少生活開支。朋友A說錢是賺回來的,不是「慳」回來的,這個說法看來有理(錢可以慳幾多?),而且豪邁。不過,筆者認為,除非你是出生時已富有,否則即使是應用傳統的理財模式,一般人仍須經過「工作賺錢、支付開支、及餘錢投資」的階段。簡單的算術已可知道減少開支可以令餘錢增加,透過投資大家便可早達仙境。

當然了,每人對生活及享受的要求不盡同。舉個例說,好多人愛去Starbucks歎咖啡。朋友之中,有一個女生愛StarbucksMoka,不時手摣一杯。筆者嫌Starbucks超貴,好少去,有時覺得自己太孤寒。後來有一次朋友K與我去Pizza Hut (抑或是意粉屋?)吃下午茶之後說:「畢菲特(?)說不要請人去喝咖啡。」不過K還是替我結賬了,其實2客下午茶餐比2Starbucks咖啡便宜。另一次,與一位基金經理去Starbuck聊天,他只取其他飲料。朋友C則說,他亦只是買瓶裝水。原來嫌Starbucks貴的亦非我一人。

說到尾,筆者是喜歡港式奶茶的,時價1012元。不過以前在舊舖返工,真的絕少在上班時段走去茶餐廳歎奶茶。嘗試在家中及寫字樓以三合一產品代替,可惜未找到品質、味道合乎要求的包裝奶茶。幾年前到馬來西亞旅行,赫然發覺她們的怡保白咖啡味道香濃,與一般的港式咖啡不同,甚至可以用來代替港式奶茶(一陣喇!)。近日雀巢推出了她的小包裝白咖啡,而馬來西亞本土的品牌如「舊街場」、「黑黃」、「澤合」及「益昌」等,味道均佳,亦可以說筆者味覺不靈敏,分不出她們的分別。三合一/二合一白咖啡平均每杯2元,不過筆者不知道她們有冇添加甚麼不良成份。

簡約生活

來源: http://icyhand.blogspot.hk/2011/06/blog-post_10.html

今日出去上環食午飯。飯腳D要求筆者勤力D寫網誌,以利佢工餘多點消遣,不過佢即時又栓後門:飯桌上有關佢公司高層權力鬥爭之事一律不可出街

返回荃灣基地之後,雖然已是下午三時,照例透過網絡重投大市。看到國內富豪宗慶後每日用150元這段文章,值得與D及各位分享:

點樣先係做大老闆嘅榜樣?住得豪、食得豪?統統唔係,缸湖中人如果想做大老闆,真係要學下娃哈哈集團主席宗慶後。

呢位祖國嘅首富白手興家,創立咗一個飲品王國,幾百億身家真係可以足夠佢使幾十世。不過宗慶後原來日常生活過得好簡樸,英國廣播公司記者同佢做咗一個訪問,宗慶後就透露,佢自己每一日都係大概花20蚊美金左右。無錯,係20蚊美金,即係大概150蚊港紙咁上下。而佢最大嘅嗜好就係抽煙同埋飲茶。
  
要累積財富,唔係單靠你搵幾多錢,更重要就係你點樣使錢。呢句真係理財嘅至理名言。《任盈盈,今日,經濟通》
筆者本身來自草根階層,又未有能力像先生那樣創出一番事業及財富,不過今年決定提早離開職場,除了是依靠「行之有效」的滾動式投資,奉行簡約生活是少不得,所以看到類似先生這種富豪這類言行,必定拿出來表揚表揚,也是對自家的鼓勵鼓勵。

至於其他人如何準備退休,或者提早退休生活,筆者節錄了下面資料(香港經濟日報,2010126A35)

莊漢輝(認可財務策劃師,47歲退休)

1.          大學畢業後,22歲開始投資股票及物業
2.          87年股災後,不再沾手衍生工具投資產品
3.          生活節儉,不追求名牌、名錶及名車
4.          投資藍籌及國企股、外幣、基金、不追求快速致富方法
5.          退休後仍投資,以跑贏通脹,但轉而投資風險較低的人民幣及地產股


黎鑑棠(某大機構前高管,60歲退休)

1.          退休前8年開始計劃退休生活
2.          逐漸減少支出,由過往每月10萬元降至3萬元
3.          換樓、搬近港鐵站,以節省交通開,減少用車
4.          退休前5年開始出任更多公職,退休後不會與社會脫節


你有打算未?

跌市點算好?

來源: http://icyhand.blogspot.hk/2011/06/blog-post_09.html

美國復甦步伐放緩,拖累美股連日下跌,道指昨日再跌21點至12048。國內股市在4個月低位支持了幾日,今日亦大跌,上海A股跌48點,以2832收市。港股跌了好幾日,今日一度大跌近300點,低見22372點,除跌穿5月低位22519之外,亦跌穿250天平均線(現位於22611),不過之後回穩,恆指跌幅收窄至51點,以22609收市,主板成交額大幅增加至807億元。


股災的疑惑

近日好多二三線股大跌,好得人驚。收市之後看看升跌榜,時富金融(510)51%,中國農產品(149)41%,屬於「食得鹹魚抵得渴」一類。紅籌工業股寶佳(103)在低位跌14%,盈警手機股中國無線(2369)再跌10%(比去年尾之高位5.70累跌73%),則令小股民措手不及。

筆者昨日起已將自家剩餘之幾個巴仙資金陸續入市,今日大市再跌,惟有埋首整理自家的資料庫。筆者有時都懷疑自己是否太過份,堅持自力維持一個自用的股票資料庫。日前看了歐洲股神安東尼波頓的著作,原來他也會自行儲起基金組合內的公司資料,又有寫訪問筆記,比筆者還認真及勤力(冰凍之手算甚麼!)

納悶之際,年青分析師T來郵,問是否股災。筆者只表示:希望唔係。新進女股神P幫小朋友溫書外,不忘問問買了的中資銀行股須否止蝕。不過,她隨後又問應否沽出匯豐(005),換入中資銀行。

大體上,筆者認為上半年(尚有3個禮拜!)恆指主要在2240024400之間上落。近日大市在反彈之後下挫,今日低見22372,理應是入貨時刻,不過人總是人,當你持重貨時就不會不怕跌市。


「越跌越開心」?

上個牛市或是前個牛市,基本派及價值投資派之中,流行著一句「越跌越開心」。筆者已忘了是前輩Tony、陸叔、抑或是金錢之王「臣哥」說了-- 意思是既然是好股,跌下來便要增持,何懼之有?筆者不以為然,除非手上無貨,否則股價下跌總會令人心驚。

正如日前P問過筆者,組合之中跌得最勁的德林(1126)是否可以趁低吸納(筆者遲遲未沽,是否表示看好?)汗顏的筆者並無同意。

上周筆者開始留意太陽能概念股,昨日終於出手,以每股3.20元買入了2萬股卡姆丹克(712),冷不提防其股價今日再跌。其實,上周看圖,本來計劃要待其再試5月低位2.94元才入市,最後是昨日又急不反待。

至於冰凍之倉,表現更新如下:

比較
千元
恆指

 
 
 
金額
11-Jan-11
          1,000
  23,606

股票市值
 
 
    890,040
現在
             965
  22,609

應收股息
 
 
              -  
 
 
 

現金
 
 
      74,954
/
-3.5%
-4.2%

組合總值
 
 
    964,994








日期
持股
買入
數量
總金額
總數量
市價
總金額
8-Jun-11
卡姆(712)
-3.20
20,000
    (64,171)
20,000
3.04
      60,800
12-May-11
交行(3328)
-7.87
10,000
    (78,905)
10,000
7.46
      74,600
5-May-11
儀征(1033)
-2.86
30,000
    (86,024)
30,000
2.70
      81,000
20-Apr-11
先進(3355)
-0.61
120,000
    (73,355)
120,000
0.50
      60,000
4-Apr-11
寶光(084)
-1.00
100,000
  (100,210)
100,000
1.24
    124,000
24-Jan-11
先施(444)
-1.49
18,000
    (26,919)


              -  
18-Jan-11
先施(444)
-1.59
48,000
    (76,481)
66,000
1.94
    128,040
12-Jan-11
361(1361)
-5.42
20,000
  (108,628)
20,000
4.98
      99,600
26-Jan-11
鷹美(2368)
-2.24
20,000
    (44,919)


              -  
21-Jan-11
鷹美(2368)
-2.30
40,000
    (92,193)
60,000
2.22
    133,200
9-Mar-11
華鼎(3398)
-1.17
60,000
    (70,349)
60,000
0.96
      57,600
12-Jan-11
德林(1126)
-1.57
40,000
    (62,938)


              -  
13-Jan-11
德林(1126)
-1.56
40,000
    (62,538)
80,000
0.89
      71,200




  (947,631)


    890,040


本股票組合於2011111起運作,本金100萬港元,屬「真金白銀」之交易。選股以基本因素著眼,由於對象較冷,網友假如跟進,敬請量力而為。


執到寶

來源: http://icyhand.blogspot.hk/2011/06/blog-post_07.html

上周筆者透露了筆者家族之最重持股。一不離二,今日進一步話你知:第二大持股是更冷門的444

444已於511發出盈利預喜,吸引了投資者的目光。其實,筆者在回歸Quamnet供稿之後,亦曾在420《低吸成一派》中提及此股。


Sincere Watch (Hong Kong) Ltd: 沒有中文名的香港上市零售商

此股在0510月以1.08來港招股上市,大股東是「本來」在新加坡上市的Sincere Watch Limited,這間新加坡公司的中文名稱才是「先施錶行」。資料顯示,現時香港上市公司Sincere Watch (Hong Kong) Ltd主席鄭廉威,是「先施錶行」創辦人鄭務然的兒子。

公司之業務是分銷Franck FULLER品牌手錶,其他品牌還包括de GrisogonoEuropean Company WatchPierre KunzCvstos等。公司來港上市之後,業績普通,05年度至09年度之年度純利在5200萬元至4100萬元之間。筆者因為工作需要,於06年曾研究過公司。印象之中,公司之業績不時混有兌匯收益或虧損,令預測盈利工作變得不容易。


一度與宜進利(304)沾上關係

另一方面,大股東「先施錶行」在07年尾與「出了事」而停牌的宜進利(304)沾上關係,詳細情況筆者未能記得很清楚,大致上,宜進利私有化了「先施錶行」,後者於088月於新加坡除牌,而宜進利亦於相若時間在香港停牌(至今),並於089月委任了臨時消盤人。

特別的事情發生在0910月,當時及現時之公司主席鄭先生夥同幾個私募基金,組成一間Sincere Holdings Ltd,向臨時消盤人收購了「先施錶行」之99.4%權益,令「先施錶行」再次成為一間「自由」的公司。

不過,由於大股東出過事,一般投資者對公司都會採取「避之則吉」的態度。更何況,公司的業績並不「標青」-- 2010年度的純利更大跌88%至只有480萬元!

那麼有甚麼因素吸引筆者家族大手買入公司股份呢?


時光倒流六個月

讓我們回到2010年的11月。當時市場正在熱炒本地零售股,例如潮流服飾零售商I.T(999)幾個月之間急升8倍至8元之上,便服零售商漢登(448)亦大升4倍至3元。筆者按照習慣,嘗試在「股市行情表」中找尋漏網之魚。當然,我註意到這家沒有中文公司名的公司。

仔細看看公司的業績,原來公司在10年度上半年虧損2800萬元,下半年獲利3280萬元,因而令全年(3月結)純利大跌至只有480萬元!其實公司可能已扭轉劣勢。

嘩!執到寶?

跟著,筆者才深入去了解一下公司這幾年的遭遇,即是上述大股東被私有化及重新上路的情節。最令筆者震撼的還是,原來「打救」先施錶行的Sincere Holdings Ltd的股東成份,包括渣打銀行之全資附屬Standard Chartered Private Equity Ltd (26.3%)LV有關資金L Capital 26.3%,而先生亦佔26.3%...
有渣打及LV看守,公司還會公佈令人看不懂的業績嗎?

於是筆者便指令家族基金大手購入公司股份。


11年度上半年業績理想

幾日之後,公司公佈了截至20109月底之半年業績:

營業額增加148%4.1億元,毛利增加240%1.19億元,純利3900萬元,扭轉上年度同期虧損2800萬元之困局;每股盈利8.1仙,不派中期息,上年度派末期息2仙。純利之中,包括已變現及未變現之匯兌虧損1630萬元,而09年度同期已變現及未變現之匯兌虧損為1850萬元。

營業額急增,主要是市況改善,毛利率由21.3%上升至29.2%,歸因於存貨撥備減少。公司於大中華地區透過23個獨立手錶經銷商經營46間華貴手錶零售門市;另外,自家營運12間單一品牌專門店。以地域計,香港是主要市場,營業額急增185%3.2億元;國內(包括澳門)之營業額增63%6700萬元;其他亞洲地區之營業額急增1倍至2060萬元。公司新近與周大福等大型零售商締結合作關係,令產品可在高人流及高檔之購物區增加曝光率,又增添了一名錶品牌Backes & Strauss,前景展望樂觀。

公佈之後,公司之股價急升,一度升至2.50元水平,比11月之低價0.90元左右累升1.7倍。與上次利信達(738)的情況相若,筆者家族仍看好此股,忍受著股價於今年2月回落至1.21元,終於等到上月發出盈喜之後再上高位,現時持貨比重佔家族股票資產逾10%,屈居於利信達之下。


等待公佈年度業績

正如前述,公司於511發出盈利預喜,2011年度純利將較2010年度大幅增加,原因是香港零售市場蓬勃。不過,公司並無透露任何數字。筆者早前估計集團2011年度每股盈利可達0.20元,以今日(67)收市價2.04元計,預測市盈率可能為10.2倍,只是筆者不會在此水平推介買入。

(本文將在Quamnet 刊登)