沽出哈爾濱動力

來源: http://icyhand.blogspot.hk/2011/05/blog-post_20.html

美國道指在高位持續震盪,本周三道指一度跌穿前高位(亦即四月之高位)12450之後,回升2日,昨日以12605收市,不過交投則減少了。國內股市在一個月來的低位上上落落,上海A股今日下跌1點至2993;港股在本周二跌穿22800水平次後,回升3日,恆指今日上升36點,以23199收市,主板成交額減少至577億元,為近日之較低水平。

近日大市跌勢雖然止住了,不過很多熱門股升至高位之後大幅回落,今日聯塑(2128)11%,恆芯中國(8046)10%,中芯(981)10%,旭光(393)8%,東嶽(189)7%,高位接貨者損失不菲。

筆者不是笑人,其實組合中之玩具股德林(1126)累積跌了近50%,令筆者汗顏。另外,近日看好的先進半導體(3355)不長進,今年首季轉盈為虧,拖累股價在3日之間跌了24%

先進半導體先進但不長進

公司首季營業額增加6%1.98億元人民幣,毛利大減35%1900萬元,虧損1201萬元,對比去年同期獲利130萬元;每股虧損0.78分。業績倒退,主要是受傳統淡季和計劃中的年度停產檢修影響,引至6英寸8英寸晶圓的銷售額大幅度下降,總體產能利用率為55%2010年第四季則為72%。管理層展望未來,半導體市場有可能在短期內表現略微回軟,而依據主要客戶目前的訂單能見度,預計2011年第二季的銷售額與第一季比較,有望呈現大幅度環比增長。

筆者認為,本季業績顯示公司之營運狀況仍未穩定,不過已近臨界點,假如全年訂單均見增加,業績仍有望做好。去年4季的季度純利分別是130萬元、4270萬元、4910萬元及2670萬元,可見第一季的佔比很低,假如第二季及以後的訂單持續大增,公司之產能利用率可望保持在較高水平,屆時便可取得良好業績。組合因而繼續持有。


鎖定哈動帶來之利潤

另一方面,組合今日以每股9.65元,沽出近日逆市上升的哈爾濱動力(1133),與買入價7.29元,回報率32%。從圖表看,此股之阻力位在10元左右,筆者年來運氣一般,接近阻力便先行一步。至於冰凍之倉,表現更新如下:


比較
千元
恆指

 
 
 
金額
11-Jan-11
          1,000
  23,606

股票市值
 
 
    745,060
現在
             970
  23,199

應收股息
 
 
        2,730
 
 
 

現金
 
 
    222,399
/
-3.0%
-1.7%

組合總值
 
 
    970,189








日期
持股
買入
數量
總金額
總數量
市價
總金額
12-May-11
交行(3328)
-7.87
10,000
    (78,905)
10,000
8.00
      80,000
20-Apr-11
先進(3355)
-0.61
120,000
    (73,355)
120,000
0.52
      62,400
4-Apr-11
寶光(084)
-1.00
100,000
  (100,210)
100,000
1.14
    114,000
24-Jan-11
先施(444)
-1.49
18,000
    (26,919)


              -  
18-Jan-11
先施(444)
-1.59
48,000
    (76,481)
66,000
1.81
    119,460
12-Jan-11
361(1361)
-5.42
20,000
  (108,628)
20,000
5.55
    111,000
26-Jan-11
鷹美(2368)
-2.24
20,000
    (44,919)


              -  
21-Jan-11
鷹美(2368)
-2.30
40,000
    (92,193)
60,000
2.16
    129,600
9-Mar-11
華鼎(3398)
-1.17
60,000
    (70,349)
60,000
1.05
      63,000
12-Jan-11
德林(1126)
-1.57
40,000
    (62,938)


              -  
13-Jan-11
德林(1126)
-1.56
40,000
    (62,538)
80,000
0.82
      65,600




  (797,436)


    745,060





本股票組合於2011111起運作,本金100萬港元,屬「真金白銀」之交易。選股以基本因素著眼,由於對象較冷,網友假如跟進,敬請量力而為。



儀征化纖(1033)餘情未了

來源: http://icyhand.blogspot.hk/2011/05/1033_24.html

歐豬又來攪事,美國道指昨日下跌130點,正式跌穿前高位(亦即四月之高位)12450,以12381收市。國內股市昨日大跌,上海A股昨日下跌近3%之後,今日再跌8點至2897。港股昨日大跌488點,今早最低跌至22631,之後回升至22730收市,倒升19點,可是主板成交額再減少至519億元,為近日之較低水平。

今年以來,恆指主要在2240024400之間上落,雖則3月曾跌穿22400,最低跌至22123,之後仍是有驚無險,並以一個月時間反彈至24468,升幅10.6%。估計今次情況亦差不多,持貨不多者可以買些熱門股博反彈。

組合方面,今日買入了3萬股儀征化纖(1033),每股作價2.86。各位記性不差的網友,應記得組合曾於55買過此股,之後又在56沽出了。其實筆者對此股仍是念念不忘,現時再看看她的優點吧:


儀征化纖(1033)今年首季業績理想

儀征是中石化(386)旗下企業,主要業務為產銷聚酯切片及滌綸纖維,是中國最大之化纖及化纖原料生產商。近幾年業績一般,惟去年下半年起因國際棉花價格急升逾倍,帶動滌綸纖維(棉花之替代品)價格及需求大升。集團2010年之營業額增加29%164億元人民幣,純利急增2.2倍至12.3億元,每股盈利30.8分,派末期息3分,為多年來首次。

今年首季,按中國會計準則,淨利潤暴增4.7倍至4.45億元,每股盈利達11.1分。首季盈利比2010年第四季之4.54億元略低,原因是首季有春節假,屬於淡季。不過未來幾季情況如何,仍待觀察,原因是當局指棉價於高位有阻力。

以現價2.86元,往績市盈率7.8倍。假如未來3季每股盈利保持在11分之水平,全年每股盈利可達44分,以此簡單方法推算之預測市盈率低至5.5倍。筆者認為,在有更多不利資料出現前,集團可以作為低買高沽的H股之一。


困擾眾多投資者的是棉花價格近期見頂回落,筆者在56就是因為看到以下一段新聞而沽出買了一天的儀征避險:

棉價一路狂瀉

從期貨市場到現貨市場,棉花價格再次坐上「過山車」,一路狂瀉。僅僅2個多月,棉花期貨下挫了約1萬元人民幣。昨日,鄭州商品交易所棉花主力合約跌至每噸24640元,跌6%。同時,期貨價格和現貨價格倒掛,市場價格和成本價格倒掛。昨日,中國棉花價格指數(現貨價格)報收於每噸26460元,下跌137元。而下遊服裝紡織企業訂單少,庫存多是導致棉價一路倒掛的根本原因。而「庫存高、難消化」的問題又從下遊服裝紡織企業一路回傳至棉花交易市場——整個紡織行業進入了艱難的「去庫存期」。


今日重新入貨,主要是博美元回落,商品價格反彈。至於冰凍之倉,表現更新如下:

比較
千元
恆指

 
 
 
金額
11-Jan-11
          1,000
  23,606

股票市值
 
 
    820,280
現在
             959
  22,730

應收股息
 
 
        2,730
 
 
 

現金
 
 
    136,375
/
-4.1%
-3.7%

組合總值
 
 
    959,385








日期
持股
買入
數量
總金額
總數量
市價
總金額
12-May-11
交行(3328)
-7.87
10,000
    (78,905)
10,000
7.88
      78,800
5-May-11
儀征(1033)
-2.86
30,000
    (86,024)
30,000
2.86
      85,800
20-Apr-11
先進(3355)
-0.61
120,000
    (73,355)
120,000
0.51
      61,200
4-Apr-11
寶光(084)
-1.00
100,000
  (100,210)
100,000
1.09
    109,000
24-Jan-11
先施(444)
-1.49
18,000
    (26,919)


              -  
18-Jan-11
先施(444)
-1.59
48,000
    (76,481)
66,000
1.88
    124,080
12-Jan-11
361(1361)
-5.42
20,000
  (108,628)
20,000
5.37
    107,400
26-Jan-11
鷹美(2368)
-2.24
20,000
    (44,919)


              -  
21-Jan-11
鷹美(2368)
-2.30
40,000
    (92,193)
60,000
2.16
    129,600
9-Mar-11
華鼎(3398)
-1.17
60,000
    (70,349)
60,000
1.02
      61,200
12-Jan-11
德林(1126)
-1.57
40,000
    (62,938)


              -  
13-Jan-11
德林(1126)
-1.56
40,000
    (62,538)
80,000
0.79
      63,200




  (883,460)


    820,280

本股票組合於2011111起運作,本金100萬港元,屬「真金白銀」之交易。選股以基本因素著眼,由於對象較冷,網友假如跟進,敬請量力而為。

我愛利信達(738)

來源: http://icyhand.blogspot.hk/2011/05/738.html

美股昨日從本月低位反彈,道指回升38點至12394。國內股市反覆偏軟,上海A股今日再跌5點,以2865收市,屬4個月低位。港股昨日單日轉向之後,今日再升153點至22900,主板成交額減少至556億元。

今年以來,恆指主要在2240024400之間上落,筆者認為大市跌至現水平可以入市,可惜近日買入的儀征化纖(1033)及交通銀行(3328)仍在捱價。


利信達年度業績亮麗

收市之後,筆者之愛股 -- 中港皮鞋零售商利信達(738)公佈截至今年2月底年度之業績,營業額增加32%13.2億元,毛利增加37%8.3億元,純利增加37%1.69億元,比筆者預期之1.64億元為佳;每股盈利26.4仙,派末期息8.7仙,加上已派中期息4.3仙,全年共派13仙,增加30%

Le Saunda品牌在港已有不短歷史,09年起成功採用了品牌分化策略拓展龐大的國內市場,10年度以來持續擴張及整頓店舖網絡,取得理想成績。本期業績顯示,增長仍然強勁。今日股價升至3.93元,往績市盈率14.9倍,息率3.3%

其實筆者之家族,早於09年中已看中利信達,並不是因為她有個靚女CEO,而是覺得集團當時制訂之多品牌市場策略合用,未來將有一番發展。以當時股價1元之下計算,市值只是幾億元(現時已升至25億元),比起那些新股、半新股動輒百億元的市值,中長線股價膨脹的空間非常大,於是決定大手吸納並持有,由當時起至現在,一直是持貨最重的股票。

利信達不負筆者寄望,股價去年10月曾升至5.70(以除淨計),當時之市盈率高達30倍,已達A級零售股之水平,不過筆者心雄,並無在此水平沽貨。結果?由於整個板塊隨後出現強力之獲利回吐,集團之股價亦一度跌至3.42元,比高位累跌40%,令以市價計算回報的冰凍家族損失慘重。今年以來,股價仍然累積下跌8%,亦拖累了筆者本年之成績。

未來如何,筆者仍然看好,不過由於我是我,不會在現水平買入,因為筆者是個低吸派。

你炒新股嗎?

來源: http://icyhand.blogspot.hk/2011_05_01_archive.html

美股上周持續從本月低位反彈,周五道指上升38點至12441。國內股市則持續下跌,上海A股從4個月低位再跌3點,以2834收市,現時離今年1月創出的低位2786尚餘48點。港股上周跌後回升,恆指在上周三跌至22519之後回升,今日再升66點至23184,可是主板成交額減少至504億元的近期低位。

今年以來,恆指主要在2240024400之間上落,上周跌至22519後回升,可是幾日以來的成交額較小,意味大市有再次回調的可能。


米蘭站,玩唔玩得過?

近期好幾隻二三線股出現洗倉,不少股民轉去玩新股。舊同學F於米蘭站(1150)上市當日上午,在FB上詢問筆者:「好多friend想入米蘭站,玩唔玩得過?」筆者其實好少玩新股,遇上類似提問,有D尶尬,因為「唔答問題好似好唔畀面」,按照自己的想法去答,又好易阻人發達。最終仍正正經經地說:「新股主要是炒供求,短線乘勢跟風可以,冇長線可睇。我好少玩新股。」

F沒有再回應,可能當筆者是史前怪獸吧!

筆者不好玩新股,原因有好幾個,最主要的是新股質素參差,甚至不時出現公司誠信問題,去年發生洪良(946)事件,揭發了上市公司造假數。於筆者來說,只是提供了一個可以用公司名討論的個案,不能「直呼其名」的疑似案件,實在有不少。

米蘭站上市日,以慳打出名堂的中大高級導師李兆波在經濟日報寫了一篇文章《拓展金融‧IPO莫重量不重質》。先生統計了06年以來新上市公司的股表現,直至今年518,股價低於招股價的公司佔比低得令人吃驚:06年有46%07年有62%08年有42%09年有39%10年有44%....

筆者打開某個資料工具,挑選了去年第三季上市的股票看看其上市當年的業績表現,發覺此季上市的19隻股票之中,幾個月之後公佈業績出現倒退或虧損的竟有5(21%):卓亞資本(8295)國泰君安(1788)、齊合天地(976)、敏達(936)及星謙化工(640)

當然,現時股民都知道,新股是抽在炒,不是抽來「摣」的。


借題發揮

來源: http://icyhand.blogspot.hk/2011/04/blog-post_28.html

上周拙文原來標題是「低吸成一派」,怎知出街時變成「候低吸納屬投資金律」。「低吸成一派」仍被保留在文章之中為副題,不過感覺上點題的作用不大。本來,老編按其專業意見為文章作出修改仍司空見慣之事,況且筆者在交稿時亦表示「Please feel free to amend」,故不應「小題大做」。不過,這個看來普通不過的標題--候低吸納屬投資金律,實與筆者的觀察大相逕庭,所以本周決定「借題發揮」。

從筆者所見所聞,在股票市場上獲得利潤的投資者很多,更不要說其他資產市場,甚至賭場。筆者在此列舉幾個例子。


江湖中門派林立

筆者的前老頂力哥,就是愛用高追法的走勢派。他的理論(我的演繹)是聰明資金憑藉獨家消息先行入市買貨而推高股價,消息越利好,股價上升動力越大,以致突破了之前因沽家出貨而形成的「阻力位」;這個有成交額支持的突破,便是走勢派追隨者的入貨訊號。追求異動股的一個好處是持貨時間可以很短,不必在買貨之後等待市場作出反應。

與走勢派對壘的是價值投資派,Quamnet向來提倡此種比較王道的投資選股方法,讀者對此有深入認識,筆者不敢班門弄斧。

此外,近年出了一派叫趨勢投資。筆者年前在《信報》看過前輩曹仁超提及,大抵是要在趨勢形成初時買入,在趨勢結束之前沽出。「老曹」寫過幾本有關趨勢的書,可恨筆者並無讀過。提起此派,原因是去年認識了「趨勢為皇」網誌的子雲。他自家研究出的趨勢投資法,儘管有人認為不過是由甚麼甚麼改良而成,我看他有他捕捉熱門股賺錢的能耐。

除了股票,也聽過窩輪炒家憑其對股價升跌的感覺炒賣窩輪,據說他們就像打機一樣操作,每單交易只是靠幾個價位,不少人卻因此成為千萬富翁。

市場上就是如此這般存活著大批天才及人才,鑽研出不知多少種選股方法。至於筆者,以簡單的基本分析方法選擇估值偏低的績優股份,經過多年實踐,發覺成績可以持續,所以自詡為「低吸派」。至於這種低吸方法,是否屬於「投資金律」,筆者不敢斷言,原因起碼有二。


「低吸派」的弱點

一是「高追派」之中臥虎藏龍,在大旺市之中尤其戰績標炳,往往令「低吸派」黯然失色;二是筆者去年中為開拓盈利增長點,曾以真金白銀的方式去做了一連串實驗,就是以低吸法去炒賣概念股,結果是鎩羽而回。為了令各位有深刻感受,筆者樂意公告低吸概念股的業績:北亞策略(8080)跌了75%,太平洋實業(767)跌了30%,星辰(542)跌了24%,永恆策略(764)跌了20%... 另外,無蓬綠色(8150)停牌一年之後跌了81%,還有1隻尚未復牌!

最後,筆者重申,「低吸」是筆者最重要之投資風格。然而,筆者知道,此風格並不是每人皆適合,正如太極拳並非年青人可以接受。各位可以選擇一種自己喜歡的投資方法,並透過實踐去改做為貼合自己性格及要求的系統,假以時日,各位一定可以成為一位成功的投資者。


本文同時在Quamnet.com刊出

: 冰凍組合已於昨日沽出福田(420), 每股作價1.98



四線城市消費直擊

來源: http://icyhand.blogspot.hk/2011/04/blog-post_26.html

美國股市只在耶穌受難日休市,中國更無紀念復活節之傳統,如果港股與要中、美股市接軌,從業員與投資者就要受難了,幸而港交所之大人尚未想到此點。

美股昨日從3年之高位回落,道指下跌26點至12479,交投相當薄弱。國內股市連跌3天,市場意見是人行可能在五一假期之間加息,故股市先行作出回吐,上海A股下跌27點至3077。港股在本月上旬升至24468今年高位之後出現反覆,今日恆指下跌130點至24007,主板成交額大幅減少至641億元。

在美國議息前夕,大市看來無大方向,與筆者休假之後的心情差不多。

話說在復活節期間,筆者與家人回到僑鄉新會小住幾天。由於相當多之時間在比較偏僻的小鎮內渡過,並沒有甚麼大事可向各位匯報。較有投資意義的,可能就是消費行情報導。

在星期五的下午,筆者與家人乘車去江門的步行街逛街。為甚麼去江門呢?因為我們比較少去,而此三四線的城市的商業街亦比新會的來得興旺。據資料顯示,江門2010年的人均收入11958元人仔,排名第26位,比排首位的深圳的27596元低57%,比排名第5位的廣州的16884元低29%。另外,從零售店舖張貼出來的招工通告看到,售貨員的工資約是2000元人仔,看來不差。

江門的步行街位於「長堤」附近,屬於當地的舊市區。由於是星期五的中、下午,人流不算很多,可能亦因為步行街匯聚了「名店」,消費比較高。鞋店達芙妮(210)佔據了街頭的「靚位」,其餘尚有李寧(2331)、匹克(1968)361(1361)等。筆者走進匹克及361度的店舖「格價」,發覺款式不差惟手感「好膠」的波鞋絕不便宜,折扣後達200餘元至300元的比比皆是。轉入未有劃為步行街的另一截街道,多了其他小店,人流明顯比較暢旺,可能是因為貨品比較便宜吧。

我們在中堤廣場()的「玻璃屋餐廳」吃午飯,約是每人20餘元;在步行街的珍珠奶茶(中號),售價5元;用來促銷的有領T恤,只售19元。小女順道選購了2條腰帶,算是不枉此行吧。

返回港股,筆者已在選購股票,不過冰凍之倉並未有行動。