晶片股成為國策股

來源: http://icyhand.blogspot.hk/2011/04/blog-post_20.html

美國道指昨日回升8點,刺激今日亞太區股市向上,只有國內股市反應較冷淡,上海A股只升8點至3148;港股則大升,恆指以23896收市,上升375點,主板成交額增加至724億元,雖然比近幾日跌市時多,仍屬較低水平。

港股本月曾升至24468,略為超越了一月之高位,惟在缺乏更大上升動力之下,日前借美國信貸評級被調低而回吐。暫時看來,大市仍是上落市。


再看先進半導體

本周一(18/4),筆者在網上看到這段新聞:

工信部副部長楊學山日前表示,中國計劃在未來5年把集成電路產業作為戰略重要產業來支持。預計到2015年,中國的集成電路產業將能滿足27.5%的國內市場需求,高於目前約20%的比例。中國正在推動本土高科技及其他產業的發展,減少對以廉價工業製成品出口帶動經濟增長的依賴,同時減少對國外高科技產品的進口。

假如國家落實這個政策,將會對本港上市的幾家晶片股有利。翻查資料,找到這幾家對象:中芯(981)、華潤半導體(597)、先進半導體(3355)、晶門(2878)及品質(243)。看過近期業績之後,筆者對先進半導體較有好感,故今日組合即以0.61元之價位入貨,各位可憑各自之喜好吸納多少有關股份,例如青年分析師R表示較愛中芯好炒(昨日已有中投入股的動作),而品質今日急升23%

查實筆者曾在38引述過自家早前對此股之評述,現再抄一次如下:

先進半導體(3355)進入盈利時代

先進半導體在上海製銷晶圓,06年來港以H股方式上市,07年起每年均有重大虧損,可說傷透了香港投資者的心。踏入2010年,集團恢復獲利,第三季業績更是出人意表,一度刺激股價急速上升。2010年首三季,營業額增加49%7.1億元人民幣,純利達9300萬元,主因是較高水平的產能利用率和折舊支出減少。集團開發的部份汽車晶片產品在完成最終認證後,已投入大量生產,預期此項業務在未來數年成為增長動力。本欄預測集團2010年全年純利可達1.27億元人民幣,每股盈利8.3分,以近日股價0.76元計,預測市盈率7.9倍,有一定吸引力。

筆者當日表示此股存有不確定因素,其實是指此股盈利初見回升,虧損了幾年未必會派息,而股價早於幾個月前已上升,因此著各位不必追貨。其後,此股公佈了2010年業績,純利達1.2億元,比筆者之預期只差一點,惟由於不派息,以及管理層出現變動,引發股價大幅回落。今日股價0.61元,往績市盈率6.6倍,如有國家政策支持,未來股價有望翻幾番。

至於冰凍之倉,在購買先進半導體之後,為保持較多現金,沽出了鋼鐵股中國東方(581),每股作價3.03元,比平均買入價3.095,虧損2%。筆者知道有幾位朋買入了此股,錄得虧損,筆者在此表示歉意。

另外,筆者明日提早休假,將會上新會溜溜,祝各位復活節快樂!

冰凍之倉最新表現如下:

比較
千元
恆指

 
 
 
金額
11-Jan-11
          1,000
  23,606

股票市值
 
 
    733,960
現在
             968
  23,896

應收股息
 
 
        3,050
 
 
 

現金
 
 
    231,030
/
-3.2%
1.2%

組合總值
 
 
    968,040








日期
持股
買入
數量
總金額
總數量
市價
總金額
20-Apr-11
先進(3355)
-0.61
120,000
    (73,355)
120,000
0.61
      73,200
4-Apr-11
寶光(084)
-1.00
100,000
  (100,210)
100,000
1.07
    107,000
24-Jan-11
先施(444)
-1.49
18,000
    (26,919)


              -  
18-Jan-11
先施(444)
-1.59
48,000
    (76,481)
66,000
1.67
    110,220
12-Jan-11
361(1361)
-5.42
20,000
  (108,628)
20,000
5.45
    109,000
15-Feb-11
福田(420)
-1.41
22,000
    (31,124)
22,000
1.87
      41,140
9-Mar-11
華鼎(3398)
-1.17
60,000
    (70,349)
60,000
1.13
      67,800
12-Jan-11
德林(1126)
-1.57
40,000
    (62,938)


              -  
13-Jan-11
德林(1126)
-1.56
40,000
    (62,538)
80,000
1.20
      96,000
26-Jan-11
鷹美(2368)
-2.24
20,000
    (44,919)


              -  
21-Jan-11
鷹美(2368)
-2.30
40,000
    (92,193)
60,000
2.16
    129,600




  (749,655)


    733,960








應收股息







9-May-11
德林(1126)
div
80,000
0.040
-150

        3,050




本股票組合於2011111起運作,本金100萬港元,屬「真金白銀」之交易。選股以基本因素著眼,由於對象較冷,網友假如跟進,敬請量力而為。

發表時間:2014年11月2日 | 評論 (0) | 全文

低吸成一派

來源: http://icyhand.blogspot.hk/2011/04/blog-post_19.html

我一直都在檢視自己的投資風格,看看有甚麼可以包裝成「華麗」的賣點,以求將自己打做成明日股神。好失望,我投資的單一特點原來就只是「候低吸納」。

回想我還在Quamnet做股票分析時,常與「老頂」力哥互相謔笑,因為他的推介作風是「高追」升破阻力位或不斷走高的「異動股」,所以被我說成「高追派」。至於我,常常等待吸納低跌至便宜水平的股票,因而被封為「低吸派」。我這個「低吸」特色,幾乎一直都沒有改變,雖然現時會先挑選具有概念的,最好當然是仍會強勁增長的。


股神教人在恐慌中吸納

股神畢菲特以下這句名言,常常被引用。市場上最大的恐慌性拋售,常在熊市三期中出現。不過,我常常覺得,恐慌以所以成為恐慌,皆因大家都已嚇破膽。除非投資者判斷正確,在股市大跌前已沽貨套現,否則熟知此名句,恐怕也變成知易行難。

We simply attempt to be fearful when others are greedy and to be greedy only when others are fearful. (當別人貪婪的時候,我恐慌;當別人恐慌的時候,我貪婪)

他老人家另一句金句,可能因為沒有那麼戲劇性,所以較少人說:

It's far better to buy a wonderful company at a fair price than a fair company at a wonderful price. (以合理價錢去購買一家突出的公司,遠比以突出價錢去買一家普通公司為妙)

甚麼是fair price?來到我的國度,想想畢菲特的買賣作風,自然就是低價。這個買賣忠告,比較平和,不過應是時時都可以應用。


「趁低吸納」有甚麼好處?

我想,以低價去買貨的好處,是否還須多花唇舌去解釋?不過在市場上,卻時常看到投資者寧願以高價去搶貨,皆因「平野冇好」的信念深入人心,一般業餘投資者無時間尋找有潛貿的偏低股,惟有跟隨知名分析員或股評人的推介,去買一些熱門股份。在瘋狂市況時,更不時出現「有買貴,冇買錯」的荒謬言論。

近期最易明白的例子,莫如幾家國內體育用品股的表現:李寧(2331)及中國動向(3818)出售高價產品,被大行吹噓為行業龍頭,估值曾經非常高,不過去年開始因為純利增長大幅放緩而拖累股價大跌;另一方面,原來售賣中價產品的匹克(1968)361(1361)交出較佳業績,現時之股價及市盈率已率先回升。


預測市盈率簡單實用

那麼,甚麼才是低價?我的衡量準則其實很簡單,就是市盈率。準確一點說,是預測市盈率。當然,我還會審視其他因素,包括行業及公司前景、管理層質素等。不過我不會嚴格到每次都像自己做生意,畢竟我買賣股票的目的,是在低位買入,等到股價上升之後沽出圖利。很明顯,我不是畢菲特的信徒,他只是我的朋友(我甚至不是他的朋友,一笑)

要買平貨,當然是越便宜越好。我的投資對象的預測市盈率很少高於10倍,有時會低至56倍。當然,這要看市場的狀況,例如在大市從低位回升了2年的今天,已很難找到這樣低估值的股票。

在大家都在計算公司盈利及前景的「牛市二期」,如要物色超值股票來「低買高賣」,其實需要做不少功課。舉個例子,冷門的貴價手錶零售及分銷商先施錶行(444),在2010年之每股盈利只有1.2仙,因而以現價1.65元計算的歷史市盈率高達137倍,非常嚇人。不過公司之後的半年已取得每股8.1仙的盈利,假如其2011年全年度每股盈利可達到1620仙,其預測市盈率將大幅下降至810倍,以我的呎度來衡量,是吸引的對象,當然,附加條件是本地零售市道保持壯旺。

最後,無論我申報與否,各位應該當我已持有文中所述的股票,雖然事實並非如此。

(本文將在Quamnet.com刊出)
發表時間:2014年11月2日 | 評論 (0) | 全文

周末有功課

來源: http://icyhand.blogspot.hk/2011/04/blog-post_15.html

環球股市繼續在近期高位爭持,美國道指昨日上升14點至12285,今日上海A股上升8點至3194,平了前日創出之5個月高位。港股一度急升逾200點,之後竟然倒跌,恆指最終以24008收市,下跌5點,主板成交額微升至722億元,屬近期之較低水平,暫時仍算是整固階段。

今早國內公佈季度經濟數據,第一季GDP上升9.7%,比預期為高,第一季通脹率5%,而三月份通脹率5.4%,亦比預期為高,相信中央仍會以加息應付,不過市場人士認為,日本為作災後重建,向市場註入大量資金,將會舒緩國內抽緊銀根的影響。


《窮爸爸‧富爸爸》須留意增值稅

日前筆者透露有意去美國買樓投資,朋友T忠告筆者須留意增值稅。此稅對非居民徵得較高,而且每州法律又不同,原文如下:

… you may want to watch out for the capital gain tax. This is not something in HK and people often overlook it - it is basically a tax on the profit made on capital investments. More than often, it includes income from shares trading too (!!!) and in most cases, have a higher tax ladder for non-residents. So watch out for this hidden "cost" which will eventually take a good share of your profit. Last thing, they often vary from state to state in the US so make sure you do your homework! And of course post outcome of your research…


筆者已向T繼續查詢如何取得更多資料。各位看過《窮爸爸‧富爸爸》都知道,故事主人翁在美國鳳凰城買樓致富(相信今日的香港人亦會很清楚)。在筆者記憶之中,作者無深入交待稅務問題,只說稅務複雜,須聘專家處理,不過有建議以公司形式持有物業,未知如此可否解決部份問題,各位有能者請來郵指教。

另一方面,飯腳D亦有提議買美國地產ETF,不過筆者對此未有深入研究。


兩隻港股供周末研究

返回港股,筆者昨日嘗試揀選偏低股票,供各位周末研究研究,不過各位務須留意,下列股票尚未進入推介階段:

比亞迪電子(285) – 經營組裝手機等業務,10年營業額增加49%167億人仔,純利增加37%10.4億元,每股盈利0.46元,無派息。從近期行業趨勢看,今年料仍可增長。今日收報4.90,往績市盈率8.9倍。

瑞金(246) – 上市2年的金礦股,10年營業額增加36%13.7億人仔,純利增加51%7.98億元,每股盈利0.95元,派息只有0.05元。金價創新高,此金礦股卻在相對低位,去年大手入貨的「金手指」惠理亦在「坐艇」。現價11.34,往績市盈率10倍,息率0.4%。筆者向一位以前鍾愛此股的分析師R查詢過,佢回郵說:出完業績無耐又會配股...


至於冰凍之倉,日前沽出中海集運(2866),屬平手離場。最新表現如下:

比較
千元
恆指

 
 
 
金額
11-Jan-11
          1,000
  23,606

股票市值
 
 
    791,600
現在
             975
  24,008

應收股息
 
 
              -  
 
 
 

現金
 
 
    183,440
/
-2.5%
1.7%

組合總值
 
 
    975,040








日期
持股
買入
數量
總金額
總數量
市價
總金額
4-Apr-11
寶光(084)
-1.00
100,000
  (100,210)
100,000
1.08
    108,000
24-Jan-11
先施(444)
-1.49
18,000
    (26,919)


              -  
18-Jan-11
先施(444)
-1.59
48,000
    (76,481)
66,000
1.70
    112,200
12-Jan-11
361(1361)
-5.42
20,000
  (108,628)
20,000
5.46
    109,200
15-Feb-11
福田(420)
-1.41
22,000
    (31,124)
22,000
1.80
      39,600
9-Mar-11
華鼎(3398)
-1.17
60,000
    (70,349)
60,000
1.13
      67,800
12-Jan-11
德林(1126)
-1.57
40,000
    (62,938)


              -  
13-Jan-11
德林(1126)
-1.56
40,000
    (62,538)
80,000
1.29
    103,200
26-Jan-11
鷹美(2368)
-2.24
20,000
    (44,919)


              -  
21-Jan-11
鷹美(2368)
-2.30
40,000
    (92,193)
60,000
2.18
    130,800
11-Jan-11
東方(581)
-3.095
40,000
  (124,060)
40,000
3.02
    120,800




  (800,360)


    791,600


本股票組合於2011111起運作,本金100萬港元,屬「真金白銀」之交易。選股以基本因素著眼,由於對象較冷,網友假如跟進,敬請量力而為。

發表時間:2014年11月2日 | 評論 (0) | 全文

在牛市買入及持有

來源: http://icyhand.blogspot.hk/2011/04/blog-post_13.html

昨日赫然在Quamnet 主頁看到為「冰凍之手」專欄宣傳及打氣的Banner:

冷門股票宗師‧冰凍之手‧重出江湖
於名家縱論‧每周撰稿‧與投資者分享
績優、價低的二三線股票

心裡不期然苦笑,因為我今年的投資回報並不理想。恆指今年至今升了接近5%,而我自家的股票投資只升1%,至於在網誌上的「真金白銀」組合更錄得近4%虧損,可算是老鼠(老許是也)燒鬚!

離職之後成為自由投資人,忘了沈默是金,反而自吹自擂,有點像某些國家在經濟發展至頂峰時蓋建全球最高大廈,很多時暗示大限將至,我只希望我是例外。

從另一個角度看,我把握了09年初展開的股市牛市,在推介股票工作及投資上取得理想成績。今年出現「整固」、「橫行」,甚至「輕微回吐」,在自家而言,可以欣然接受。只是初相識的朋友,以為我可以「乘勝追擊」,就可能有點失望。

本周本來準備了一些國內三四線城市「睇樓」實況,不過看到上面的Banner之後,估計大家可能期待著一些「買股必殺技」,所以我還是談談一些買股經驗,就是「在牛市買入及持有」這規條。

前面說過,港股在09年初展開了牛市,即是大部份的股票價格從極為低殘的水位反覆回升,如果可以在此時買入反彈力強的優質股票,持有直至到熊市來臨前沽出,利潤可以很驚人,若能在中段按市場喜好及公司業績換一換馬,成績將更標青。

現時要各位回到「牛市一期」,實在沒有意思。實際上,港股當時只用了3個月便從低位萬一點之下急速回升近70%至萬九點水平,很多人仍在爭論由美國次按爆破帶來的大熊市是否這麼快便完結,「牛市一期」就已結束了。跟著而來的,是通常為時最漫長的「牛市二期」。


港股現處「牛市二期」

在「牛市二期」,經濟改善,企業盈利改善,股價因應這些投資者接收到的消息而變化。港股由096月上上落落到現在,差不已有2年光景,期間,表現好的企業股價急升,例如在10年下半年的零售板塊就是最好的例子,看中者所獲回報可能比牛一時更亮麗。

至於現在,有人認為「牛二」仍在運行,部份人以為「牛二」已近尾聲,跟著下來會是一個瘋狂上升的「牛市三期」。有甚麼因素支持「牛三」將來的說法呢?原來於去年9月下旬,恆指50天移動平均線升穿了250天線,部分走勢派分析師根據以往經驗,認為今年港股將迎來一個大升市,時間預期在訊號發出一年之內。是耶非耶,需要時間的驗證。

作為一個投資者,我自然希望快樂時光可以出現。不過,我亦有心理準備,在「牛三」我的成績未必很好,因為我是一個過份理性的人,往往不甘心去追逐那些無盈利基礎的當紅概念股。所以,我今年的目標是「打和已當贏,小賺是獎賞」。

最後,還要因應題目「在牛市買入及持有」說白一點,就是在牛市結束前(或認清之後)須清貨離場,然後靜靜地渡過可能時間不短的熊市,才是散戶投資者生存之道。各位看看,在0711月開始的大跌市,恆指累積下跌了66%才見底,不少細價股更可大跌90%以上,對個人財當的摧毀力實在嚇人。

我不會忘記為我的前戰友「交易廣場」的同事賣賣廣告,他們掌握異動股及概念股非常到家,場主力哥更準確預測了上一個熊市的來臨及結束、以及本次牛市的誕生,我期望他稍後可以再做我們的明燈。

(本文將同時在Quamnet.com刊出)
發表時間:2014年11月2日 | 評論 (0) | 全文

天工造美(四)

來源: http://icyhand.blogspot.hk/2011/04/blog-post_12.html

日本將福島核輻射危機之級別,由第五級跳級提升至最高的第七級,級數等同切爾諾具爾核災難,給予亞太區股市從近日高位調整的藉口。昨日美股在高位爭持,道指微升1點至12381,日股今日大跌,日經下跌164點至9555。國內股市連續兩日在高位微軟,上海A股跌1點至3163。港股反應較大,恆指從今年高位下跌326點,以23976收市,主板成交額微減至823億元。

日前筆者翻看上周的財經報刊,原來某著名Blogger叫人不要花時間說以前的選股。筆者對號入座,想起自己花了不少時間談論天工(826),並且說至今日仍未完事。其實筆者只是將一次成功揀股過程分享,希望各位可以從中找到靈感而已,並非沈醉在昔日佳績,更無炫耀之意。

上次(17/3)說到天工2010年的中期業績甚佳,每股盈利大幅增加136%0.26元人仔,而且管理層展望2010年下半年,以至2011年上半年全線業務回復增長趨勢。遇到此等言論,筆者首先會在新聞財經網站搜尋一下公司的相關新聞,並將有用的報導抄錄到自家保存的公司檔案之中,供長期參考之用。現時免費資料很多,筆者愛用的是KGI的新聞搜尋器:


其實此類冷門股的新聞很少,有時甚至只有公佈業績的資料,令人無從跟進。當時從網上持到的天工新聞,就只有李澤楷減持公司權益這一條:

李澤楷減持天工國際(826)44.8萬股
據聯交所股權變動資料,李澤楷申報於920日,減持天工國際(826)44.8萬股,每股平均價4.027元,持好倉由12% 降至 11.9%,涉套現約180.4萬元。而年初盈拓曾發聲明,指李澤楷持有天工國際股份,僅屬所收購的柏瑞投資旗下基金持有。(2010928)

這個消息一般人看,可能會認為利淡,因為屬於主要基金股東減持。筆者則覺得意義不大,因為先生向來對股市沒有大看法,此次減持可能是收購基金之後整理持倉而已,一切還須看業績。

除了新聞之外,平日筆者還收集幾位股評人(包括經濟的何車、江洋等)的大作,不過今次亦無從資料庫之中找到有用的文章,因為最後的一篇是101月何車的股評,缺乏啟示性。
發表時間:2014年11月2日 | 評論 (0) | 全文

隔山買牛 – Las Vegas

來源: http://icyhand.blogspot.hk/2011/04/las-vegas.html

環球股市在近期高位整固,道指上周五下跌29點至12380,今日上海A股在5個月高位下跌7點,收報3165。港股升升跌跌,恆指最終以24303收市,下跌93點,主板成交額減少至833億元。

今次大市從日本地震低位回升,「趨勢為皇」子雲及年青分析師R均看好,筆者則認為是上落市,最後可能大家無抵觸,因為筆者心中的上落幅度,可能就是年青才俊看的升幅。

今日子雲再次來郵,表示佢上周推介的和記電訊(215)尚未跌穿止蝕位。其實筆者上日(8/4)只是說其觸及止蝕位,今日更回升2%2.5元,不過由於有網友跟進買入,筆者亦跟進報導而已。事實上,今早朋友P來電查詢,由於筆者對此股並無深入的研究及感覺,只好著其訂下止蝕位試試。


套現為買牛

股市回升之際,筆者一直在增持現金,除了對上半年的股市抱審慎態度之外,亦希望套現之後,去美國買樓。美國樓市自2006年高位回落,跌至09年曾反彈,近日又再回落,有幾個城市創出新低,與高位比有逾50%的累積跌幅。即使從客觀角度,樓價亦甚為低殘,合乎「趁低吸納」的原則。日前筆者委託親友A向其一國內友人查詢,得到如下信息:

國內友人年前移民拉斯維加斯(Las Vegas),以現金買了二個住宅物業(應是是近期才買的),分別是1600方呎及2200方呎,價格為20-30萬美元之間(即約160萬港元至-234萬港元),當中一間自用,另一間委託管理公司出租及打理(一般須付租金之10%為管理費)

筆者一位住在加洲的朋友D忠告筆者,當地失業率甚高,況且現時20萬美元一間屋屬於昂貴。各位以為如何?不如上上這個網站看看吧:


其實筆者在09年尾曾經得D介紹,取得一個美國地產經紀(可能是佛羅里達州經紀)的電郵,可是當時查詢卻不得要領,心想可能是對方嫌麻煩吧。今年筆者隔山買牛之癮再次發作,而且事情已有較佳進展,有望可以為各位報導一個完整的個案,至於是否賺錢,可能要五年十年的光景才可知道。


「大家 x 」跌至四十分

說得太遠,還是要返回香港才收場。話說上周六與家人上太平山吸吸新鮮空氣,回九龍市區之後,到一家「大家 x 」快餐店補給一下。眾所周知,筆者以量入為出之宗旨生活,不時光顧茶餐廳及快餐店。不過,近年已甚少到「大家 x 」去,原因是「大家 x 」的食材算得太盡,常令筆者有「不夠喉」的感覺。今次「幫襯」,純因「就腳」,以及不想予家人「太腌尖」的感覺。點了一個紫菜三寶湯河。嘩!只有四十分。


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