亞太衛星(1045)一飛沖天

來源: http://icyhand.blogspot.hk/2013/02/1045.html


亞太衛星(1045)今日發出正面盈利預告,預期2012年之純利將較2011年錄得大幅增長;有關增長主要由於在報告期間亞太7號衛星開始啟用,帶來的經營溢利大幅增長。

消息刺激公司股價在早上一度急升26%3.06元,最後以2.88元收市,仍升19%,成交額同步大增至2218萬元。筆者趁股價回至1.89元時吸納了第一註。

亞太衛星早在1996年上市,於亞太區提供衛星轉發器容量等服務,現時擁有的人造衛星包括亞太6號、亞太5號及亞太2R(計劃於2012年退役),以及通告提及的「新星」亞太7號。

初步資料顯示,公司2011年之營業額7.58億元,增加5%,純利2.81億元,增加41%,每股盈利45仙,派股息4.5仙,而2010年及以前8年均無派息。

2012年上半年,營業額4.02億元,增加8%,純利1.05億元,增加2%,每股盈利17仙,派中期息2仙,與2011年同期相同。

亞太7號衛星已於2012331成功發射升空,並進入預定軌道。公司的業務計劃是以亞太7號取代亞太2R衛星。於20126月底,亞太7號的使用率已達71.25%

今日的公告,公司並無透露具體純利增幅。筆者既大膽又保守地估計增幅為50%,即是全年純利為4.22億元,每股盈利0.678元,預測市盈率下降至4.3倍。展望2013年,新衛星提供全年貢獻,整體純利仍有望增加30-50%


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筆者持有上述股票,惟亦可能隨時沽售,不會事前發出知會。各位跟進前務必自行作出研究,亦宜按個人需要訂出止蝕策略。

莊勝百貨(758):剔除於觀察名單

來源: http://icyhand.blogspot.hk/2013/01/758_31.html


昨日介紹有機會賣殼或私有化的細價股莊勝百貨(758)竟然公佈進南美洲房地產,令筆者大失所望,決定將之剔除於個人之觀察名單,希望未有拖累各位有大損失。

莊勝今早公佈,將斥資1250萬美元,即約9750萬港元,購買位於南美洲厄瓜多爾瓜亞基爾市城市之用地,計劃發展為一綜合項目。

莊勝總部及主要資產均位於國內,又在香港上市,為何會選擇厄瓜多爾作為投資市場,令人費解,小股東惟有選擇用腳投票。

另外,原來「冰凍之倉」中之持股新傳媒(708)已沽出。


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莊勝百貨(758)股價出現異動

來源: http://icyhand.blogspot.hk/2013/01/758.html


投機性買入細價股博取私有化或賣殼,難免要靠一點運氣,就像筆者持有的莊勝百貨(758),於2011年尾至2012年初買入,至今已有1年多,仍未能如願。幸而此股過去3年均有派息,2010年及2012年每年派0.025元,以今日股價0.55元計,息率達4.5%,算是比定期存款好。公司股價在上周突然出現異動,是否有下聞有待觀察。

大股東持股近70%

莊勝百貨(758)之前身「德信」經營建築生意,在1999年上市,2003年由現時之大股東周建和取得控股權,轉而在國內從事物業投資,然而規模不大。2009年莊勝斥資1.1億元向周先生收購湖南泰基之部份權益(在湖南產銷礦渣粉),交易的特點是公司發行大量新股收購,另外再以折讓價供股集資。交易完成之後,先生的持股量由初時之52%左右,大升至70%水平。最新資料顯示,周先生持有7.08億股,佔公司69.66%權益。

近年業績不錯

莊勝(758)近年業績不錯:2007年獲利4429萬元,之後差不是按年增長,2011年營業額增加25%2.67億元,純利增加34%1.4億元,每股盈利0.139元,派息0.025元。

2012年上半年,營業額減少17%1.04億元,純利增加31%9747萬元,每股盈利0.096元,派中期息0.01元,與2011年相同。純利之中,包括證券升值1293元,另外,應佔共控企業之溢利增加20%8512萬元。

各項業務之中,製銷建築材料之溢利3384萬元,而物業投資及物業管理分別只有百餘萬元貢獻,另外,投資證券之溢利亦可觀(如上述)。應佔擁有49%權益之共同控制企業「武漢廣場有限公司」之溢利8512萬元(如上述),為公司盈利的主要來源。

於半年結日,公司之銀行貸款不多;持有銀行結餘及存款3583萬億元,另外,擁有可供銷售投資6796萬元、股本投資3373萬元、和持有至到期日之投資1574萬元。後三項投資合計1.17億元。

隱藏資產:「武漢廣場購物中心」

其實,筆者對莊勝旗下的「武漢廣場有限公司」最感興趣。資料顯示,莊勝之前身「德信」於1992年與武漢武商集團在武漢合資發展「武漢廣場」,德信佔49%權益。合作夥伴「武商集團」為湖北省最大的綜合性商業企業,於合作之同年(92)在深圳上市,簡稱鄂武商(深圳:000501)

「武漢廣場」座落於武漢市中心之解放大道688號。大抵「武漢廣場有限公司」現時經營「武漢廣場」當中之8層高之公用商業平臺及兩層地庫停車場,名為「武漢廣場購物中心」,經營面積8萬平方米。莊勝於年報透露,「武漢廣場有限公司」之年期由19931229起為期20(筆者註:合作年期將於今年底屆滿);於2011年底,莊勝應佔此共控企業之資產1.49億元,而應佔2011年的盈利達1.38億元。如以最簡單的估值方式為其估值,即是按市盈率5倍至10倍計,「武漢廣場有限公司」之49%權益價值可達6.9億元至13.8億元,比莊勝現時之市值5.6億元,高出23%146%。假如有一日,莊勝大股東要私有化此項資產,又或是武商集團要統一旗下商場,小股東可能可以取得不錯的回報。


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(本文將同時在Quamnet刊登)

金達控股(528)等待公佈業績

來源: http://icyhand.blogspot.hk/2013/01/528.html


大市近日屢創新高,大部份以業績為主導的二三線股亦已升至相對高位,可能要等待二、三月公佈年度業績前後才有進一步動向。今日介紹的金達控股(528)面對相同處境,現價0.86元,其實已是5年高位。

2011年純利逾億元

冷門股金達的主要業務是產銷亞麻紗,於2006年來港上市,發行價每股1.75元,集資2億餘元。掛牌之後,業績迅速走樣,08年和09年均有虧損,10年開始恢復獲利6790萬元,11年純利增加至1.03億元人民幣,是上市以來之高位。

2012年上半年,營業額減少8%2.94億元人民幣,毛利減少16%9432萬元,純利減少26%4311萬元,每股盈利7分,不派中期息。整體毛利率下降3個百分點至32.1%

亞麻面料兼備環保及排氣性好等特點,越來越受市場歡迎,特別是國際高檔服裝市場,應用範圍亦已擴展至家具、裝潢及日常家居等行業。本期業績下降,主要是環球經濟受歐債危機影響,以及國內亞麻紗價格下降。

出口歐洲仍錄增長

市場方面,來自歐盟國家的營業額增至1.2億元,佔總額之41%;國內的營業額減少至0.78億元,佔總額之27%;其他市場之營業額減少至0.97億元,佔總額之33%

於半年結日,銀行借貸2.2億元,負債比率(以總借貸除以股東資金)28%;持有自由現金1.49億元,料可應付營運所需。

公司致力開發附加值較高的亞麻類高端產品,如麻紡色纖維及差別化亞麻纖維等,以取得較高利潤,預計於12年下半年或13年可以批量投產。另一方面,位於浙江及江蘇新廠房的年總產能達1.2萬噸,而各廠房利用率已達到100%。為進一步提升產能,兩廠房正進行技術改造,並預期於12年底完成,屆時將進一步優化生產效率。公司於新疆設有亞麻基地培育有機亞麻,產品已獲得「全球有機紡織品標準」的認證,其產量為331噸,約佔公司之5%的總原材料供應。

展望:可受惠於經濟復甦

公司上日(22/1)收報0.86元,往績市盈率4.1倍,息率8.1%。筆者估計公司12年每股盈利可能倒退至15分人民幣(折合18.6港仙),預測市盈率4.6倍,未來業務表現端視開發新市場及新產品的進度。由於中、美經濟逐步回穩,公司業績可望受惠。


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錦興國際(2307)本業之外賺快錢

來源: http://icyhand.blogspot.hk/2013/01/2307.html


錦興國際(2307)原來在國內製銷針織布料,於04年來港上市,IPO發行價1.26元,集資只約1.9億元,用作擴大生產設施,包括在非洲馬達加斯加設立成衣廠。上市之後幾年,營業額持續增加,而純利大致在1億元水平上落。

公司於07年突然公佈涉足採礦業務,先後公佈購入廣西及非洲馬達加斯加的採礦權,刺激股價在07年尾一度升至3.3元水平,可是隨後股市被金融海嘯吞噬,公司股價隨市大跌至0.2元水平。

借助採礦概念三度抽水

熬過海嘯之後,港股在09年重踏升軌,錦興股價在第二季開始發力炒上。公司在099月公佈合營公司成功投得位於馬達加斯加之Soalala區之鐵礦資源之勘探及開採權,帶動股價狂飆至4.2元之歷史高位。在098月至101月之5個月之間,錦興乘機批股3次,合共「抽水」2.3億元(最高批股價2.3),雖然不算很多,但已比IPO時所得近倍,可算再次壯大了公司之財務實力。

大市隨後反覆升至10年尾,再於11年中被歐債危機拖垮,可是錦興因為未有進一步動作,股價早在099月見頂,於10年尾回落至1.4元;之後,公司在112月公佈出售馬達加斯加鐵礦項目之權益,獲利只有1300萬元,拖累股價於11年尾一度曾穿0.6元!

紡織業務未有鬆懈

雖然錦興發生過如此一段採礦抽水史,公司在經營本業上看來未有鬆懈。

2011年公司之營業額增加24%40.7億元,純利增加19%1.15億元,每股盈利13.2仙,派末期息3.3仙。

2012年上半年,營業額增加6%20.3億元,毛利增加9%3.6億元,純利減少27%6978萬元,每股盈利8仙,不派中期息。如扣除2011年出售上述採礦權權益之利潤1320萬元,本期純利減幅為13%。整體毛利率由去年同期之17.3%上升至本期之17.8%

歐美經濟惡化,惟公司努力開拓新興市場,包括俄羅斯及南非,令業績保持平穩。2011年首季,棉紗價格創出每磅2.4美元之歷史高位,公司早於2010年鎖定原料價格,故取得理想利潤;反觀今年,棉紗價格跌至0.8美元水平,令客戶下單時相當審慎,因而影響業績表現。期內最大市場是新加坡、香港及南韓,營業額佔總額之70%,其餘市場包括國內及臺灣等。

於半年結日,公司之銀行及其他借貸總額達14.1億元,淨債務資產負債比率(淨債務除以總資本與淨債務之和)50%,屬於不低,而持有現金減少至3.85億元,料可應付營運所需。

展望未來,公司正開發增值產品,另外,於廣東恩平新建之布料印花廠計劃於2012年底進行試產,新增設的業務範疇預料將於2013年帶來貢獻。

留意紡織版塊起動

今日同業魏橋(2698)預告2012年度盈利大增,刺激股價急升22%,向來冷門的錦興亦有投資者吸納,股價從低位上升8%0.67元。以2011年數據計,公司往績市盈率只是5.1倍,息率為4.9%2012年上半年之純利6978萬元,為2011年全年之61%,估計2012年全年要取得增長並不困難,換言之,預測市盈率仍將是低單位數。中長線而言,有新印花廠之業務貢獻,以及美國經濟復甦,公司股價仍有上升空間,缺點是交投不活躍。


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中星集團(055):蟹貨大幅回升

來源: http://icyhand.blogspot.hk/2013/01/055.html


中星集團(055)以前名「中大印刷」,曾是二三線股股評人眼中之優質工業股。隨著製造業營運前景轉壞,公司本業受到衝擊,096月公佈轉型,向主席薛濟傑收購其所持有之Neway Enterprise,涉足音樂及娛樂業務,惟新業務未有為公司帶來盈利增長點。

公司股價從11年初之0.40水平大幅下滑,一年前跌至0.04元水平時,筆者投機性買入了少量股份,當時想法是公司資產淨值達8億元,當中包括不少現金,而當時市值約4億元,可以博一博私有化,或者賣殼。從事後所見,這只是筆者一廂情願而已,公司股價在去年低潮時曾低見0.013元,筆者的投資/投機最多曾縮水近70%

翻看公司2012年上半年業績,公司半年營業額減少至3.7億元,純利回升至2729萬元,每股盈利0.27仙。純利之中,包括出售一家附屬公司的利潤1443萬元。於6月底,公司持有現金達2.43億元,銀行貸款不多,即是公司的淨現金與現時之市值差不多!

去年底,公司公佈了2宗投資項目,一是購入一家南韓LED晶片製造商之少量股權,二是收購一家國內文化產業公司之若幹權益,顯示中星仍有「搞作」能力。

近日資金流向細價股,本周起亦有大量買盤掃入中星,刺激股價連日回升,今日收報0.026元,即已從低位回升一倍,看來有機會為筆者再減一截損失!


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