數百年來,資本家因擁有公司而致富,只有少數因賣出公司而致富。大量的資本家一輩子沒有賣過公司或合夥公司的股份卻財源滾滾,無疑說明公司和股份本身有使用價值,不依賴於交易就能變現。上市公司也是公司,股市的出現使藍海投資者有機會以超低成本取得優質公司的股份,然後像數百年來的資本家一樣透過使用公司而致富。這是幾百年前的創業家做夢都無法企及的。

      只此一利,藍海投資者就能盆滿缽滿,然而更加暴利的是這一過程還有機會重復:透過使用公司拿到和將拿到的滾滾現金早晚會引來其他投資者的羡慕,從而爭相開出合理的甚至昂貴的價格來換取使用價值及被羡慕的權利,這使藍海投資者能將使用價值提前變現,繼續買入被揮淚甩賣的上市公司……

      為了以超低的價格買到公司,藍海投資者必須超越市場的普遍觀點和視野,將目光從聚光燈下萬眾矚目開價乍舌的明星股身上移開,開闢看似劍走偏鋒,實則回歸本質的獨特航線。遠離市場的喧囂,才能找到屬於自己的藍海。

慕詩國際研究摘要(1)

  [歡迎轉載但請注明“股東的藍海lanhai008.blog.sohu.com 版權所有”,尊重原創勞動,謝謝]

    很早就有位朋友留言要我寫0130.HK慕詩的研究,慚愧,一直拖到現在。原因主要是我越來越懶了,寫研究都很費時間,其次是對這支股票感興趣的人很少,以至慕詩雖然是我的第一重倉股卻沒寫過什麼東西。最近對慕詩感興趣的朋友驟然多了起來,問我對這家公司的看法,就聊聊我的一些淺見吧。

    Moiselle(來 自法語的“小姐”)並不是一個廣為大眾所知的品牌,但是時尚達人卻鮮有不知道它的。這個品牌定位於特定口味的高端小眾,特色是設計風格非常的嫵媚,很女 人。大量的運用蕾絲、繡花、珠片,在喜歡的人眼裡這營造了華麗和優雅,在不喜歡的人眼裡則有些誇張和花哨了。問題是一個女裝品牌不需要讓所有的女人滿意, 一部分已經足夠了。Moiselle恰恰是打動了一部分女性內心深處的渴求,用一位忠實粉絲的話說,“總能勾起小時候對公主生活的嚮往。。。”

    Moiselle的這種風格是相當獨特的。高端女裝是高度差異化的市場,存在很多的niche。商場裡一線品牌雖然很多,但是跟Moiselle風格十分相近的很少。比較著名的當中,只有Maris Frolg味道差不多,但在價位上又與Moiselle有一定錯開,並非同一檔次。如果向價位更低的找,還有巧帛。但是不同價位的衣服由於定位的不同,成本也是不同的,在設計、用料、做工以至店鋪服務等方面肯定是不一樣的。比如Moiselle的面料是歐洲採購,大量手工縫製,務求件件精品,很多細節上給顧客帶來的感受並不是類似風格的中低端品牌所能替代的。可以這樣說,不欣賞Moiselle的風格則已,如果很欣賞這種風格,就幾乎找不到別的品牌可以替代[歡迎轉載但請注明“股東的藍海lanhai008.blog.sohu.com 版權所有”,尊重原創勞動,謝謝]

    關於Moiselle的 風格就說這麼多吧,百聞不如一見,想有一些感性的認識最好是去店裡多看看。或者在網上簡單搜一下就可以看到大量這個牌子的圖片及評論。我覺得這些評論在數 量上的確是同檔次品牌裡比較多的(高端品牌由於大眾不買,評論一般都很少)。這可能與公司對時裝發佈、設計比賽、明星代言等品牌塑造手段的重視是分不開 的。關注時尚的人都會通過這些管道注意到MoiselleMoiselle也通過這些手段引領著時尚,鞏固自己在時尚界的地位。

    慕詩的另一策略是“款多量少不減價”,一款衣服每間店最多只有兩三件,穿Moiselle撞衫的概率幾乎為零。好衣服是要吊起來賣的,高端客戶群需要的是獨一無二的感覺,別人也有了感覺就不好了。“款多量少”也使得顧客每次光顧都容易發現一件中意的衣服, 尤其對於本身就喜歡這種風格的顧客。在這一點上慕詩可謂是深諳女性的購物心理——好衣服不是拿錢就能換來的,心愛之物是可遇不可求的,經常逛街逛到腿疼也 未必能淘到一件中意的,而如果能收穫一件真正喜歡的,錢真的不是問題。要是為了等打折而讓看中的衣服被別人買走了,腸子都會悔青的![歡迎轉載但請注明“股東的藍海lanhai008.blog.sohu.com 版權所有”,尊重原創勞動,謝謝]

    嫵媚絢麗的獨特風格、考究的設計和做工、款多量少的奢侈品路線,以及對時尚界的影響力,構成了Moiselle的核心理念。而已經建立的品牌口碑和顧客忠誠度就是維持這些策略難以被別人複製的護城河。品牌的保護作用體現在:一旦顧客形成了“Moiselle的 風格適合我,在那能有驚喜”的印象,就會經常光顧,並且會影響其他消費者。雖然高端消費者的品味經常有微妙的變化而難以把握,但是她會給你犯錯誤的機會, 一次失望不會使她拋棄這個品牌,除非你很長時間不能給她帶來驚喜。同樣的,別家帶來一次驚喜也不會讓高端消費者馬上轉移,除非能連續有驚喜。一個是連續犯 錯才會敗,一個是連續拼命才能勝,競爭對手也是人,又沒有三頭六臂,想攻下一個已經被佔據的niche不是那麼容易的。

 

發表時間:2010年8月10日 | 評論 (0) | 全文

實盤組合2010年7月31日


 Jul 31,2010    NAV: 2.408 USD
名稱 代碼 貨幣 成本價 當前價 升幅 淨值構成(USD) 比例
慕詩國際 00130.HK HKD 0.929 1.910 105.6% 0.879 36.5%
力豐(集團) 00387.HK HKD 0.588 0.840 42.9% 0.099 4.1%
旭日企業 00393.HK HKD 2.720 2.940 8.1% 0.253 10.5%
漢登控股 00448.HK HKD 0.516 1.070 107.3% 0.704 29.2%
天虹紡織 02678.HK HKD 0.816 4.780 485.4% 0.265 11.0%
魏橋紡織 02698.HK HKD 5.259 5.410 2.9% 0.182 7.5%
在途股息             0.0%
現金           0.027 1.1%
合計淨值   USD       2.408 100.0%

注:1.201011日淨值為1美元。2.追加/撤出資金時按比例增加/減少份數,不影響淨值。

Jul 16~Jul 31

操作:無

追加/撤出資金:無

發表時間:2010年8月1日 | 評論 (0) | 全文

實盤組合2010年7月15日


 Jul 15,2010    NAV: 1.732 USD
名稱 代碼 貨幣 成本價 當前價 升幅 淨值構成(USD) 比例
慕詩國際 00130.HK HKD 0.929 1.120 20.6% 0.515 29.8%
力豐(集團) 00387.HK HKD 0.588 0.840 42.9% 0.101 5.8%
旭日企業 00393.HK HKD 2.720 2.770 1.9% 0.238 13.7%
漢登控股 00448.HK HKD 0.516 0.730 41.4% 0.480 27.7%
天虹紡織 02678.HK HKD 0.816 3.810 366.6% 0.211 12.2%
魏橋紡織 02698.HK HKD 5.259 4.770 -9.3% 0.160 9.2%
在途股息             0.0%
現金           0.027 1.5%
合計淨值   USD       1.732 100.0%

注:1.201011日淨值為1美元。2.追加/撤出資金時按比例增加/減少份數,不影響淨值。

Jul 1~Jul 15

操作:減持力豐(集團)。

追加/撤出資金:無

發表時間:2010年7月15日 | 評論 (0) | 全文

實盤組合2010年6月30日

Jun 30,2010    NAV: 1.600 USD

名稱 代碼 貨幣 成本價 當前價 升幅 淨值構成(USD) 比例
慕詩國際 00130.HK HKD 0.929 0.970 4.4% 0.445 28.6%
力豐(集團) 00387.HK HKD 0.588 0.860 46.3% 0.103 6.3%
旭日企業 00393.HK HKD 2.720 2.900 6.6% 0.249 16.0%
漢登控股 00448.HK HKD 0.516 0.640 24.0% 0.420 26.1%
天虹紡織 02678.HK HKD 0.816 3.580 338.5% 0.198 11.5%
魏橋紡織 02698.HK HKD 5.259 4.790 -8.9% 0.160 9.9%
在途股息             0.0%
現金           0.024 1.5%
合計淨值   USD       1.600 100.0%

注:1.201011日淨值為1美元。2.追加/撤出資金時按比例增加/減少份數,不影響淨值。

Jun 18~Jun 30  

操作:無

追加/撤出資金:無

發表時間:2010年7月1日 | 評論 (0) | 全文

實盤組合2010年5月31日

May 31,2010    NAV: 1.572 USD

名稱 代碼 貨幣 成本價 當前價 升幅 淨值構成(USD) 比例
慕詩國際 00130.HK HKD 0.929 0.880 -5.3% 0.404 25.7%
力豐(集團) 00387.HK HKD 0.588 0.830 41.2% 0.099 6.3%
旭日企業 00393.HK HKD 2.720 3.510 29.1% 0.301 19.1%
漢登控股 00448.HK HKD 0.516 0.610 18.2% 0.401 25.5%
天虹紡織 02678.HK HKD 0.816 3.240 296.8% 0.179 11.4%
魏橋紡織 02698.HK HKD 5.259 4.890 -7.0% 0.164 10.4%
在途股息           0.023 1.5%
現金           0.001 0.1%
合計淨值   USD       1.572 100.0%

注:1.201011日淨值為1美元。2.追加/撤出資金時按比例增加/減少份數,不影響淨值。

May 16~May 31

操作:增持漢登控股。

追加/撤出資金:無

發表時間:2010年5月31日 | 評論 (0) | 全文

實盤組合2010年5月15日


 

May 15,2010    NAV: 1.630 USD

名稱 代碼 貨幣 成本價 當前價 升幅 淨值構成(USD) 比例
慕詩國際 00130.HK HKD 0.929 0.970 4.4% 0.446 27.3%
力豐(集團) 00387.HK HKD 0.588 0.860 46.3% 0.103 6.3%
旭日企業 00393.HK HKD 2.849 3.350 17.6% 0.287 17.6%
漢登控股 00448.HK HKD 0.511 0.630 23.2% 0.394 24.1%
天虹紡織 02678.HK HKD 0.816 3.510 329.9% 0.194 11.9%
魏橋紡織 02698.HK HKD 5.259 5.200 -1.1% 0.174 10.7%
在途股息           0.012 0.7%
現金           0.021 1.3%
合計淨值   USD       1.630 100.0%

注:1.以2010年1月1日淨值為1美元。2.追加/撤出資金時按比例增加/減少份數,不影響淨值。May 1~May 15操作:增持慕詩國際、漢登控股。減持力豐(集團)。追加/撤出資金:有追加
發表時間:2010年5月16日 | 評論 (0) | 全文