我諗有好多人等緊我的奧普業績分析,事關好多讀者自己都買了

好消息是奧普派息6仙人民幣,即6.8仙港幣,由於上半年已派5仙人民幣,因此全年派左11仙,幾乎等於所有盈利,這樣的派息公司不太可能做假,由於早兩年奧普已將多餘現金派乾了,因此由今期起不會再有特別息,在常規的營運資金下,今年的派息政策就是將來長期實行的派息政策--全額派息

營業額微增,毛利稍跌,這現象不太好,但49%的毛利率實在不是非難的所在,今年純利9200萬,比上年6100萬多1/3,但是毛利下跌了,純利增長完全是節流所得的,奧普削減了5500萬的營運支出

員工1209人,人工4600萬,平均月薪3200,舊年員工1296人,人工5700萬,平均月薪3700,以長三角的生活水平,三千幾唔算血汗,但如此的減薪幅度足以令人能想像到員工的臭面,可能是高管減薪,可能是炒人請新,奧普的優勢在於產品高價令員工需求量不大,當奧普用別人的10倍價錢一年賣10萬件產品賺1億,生產10萬件要500員工,對手用奧普1/10價錢一年賣100萬件產品賺1億,生產100萬件要5000奴工,現時出現奴工荒,一些賤價山寨廠今年人手一定出問題,唯獨奧普可以獨善其身

我曾說過奧普如果不對消費者洗腦,其產品將一無是處,今年奧普縮減了關鍵的廣告費:

(萬)   廣告費        推銷費        佣金        售後服務        運費

09       2700             1900          3000            650              1600

08       4800             2800          4100            580              1400

關於費用披露的詳盡度,實在值得一再讚美,頭3種費用,預算完全由奧普自己決定,尾兩種費用,則由銷量決定,因為銷量提高,逐件送上門的運費亦會提高,呢個冇得慳,售後服務取缺於奧普的態度同良品率,由於奧普的營業額上升,售後服務自然會升,上年580萬的售後服務可以做到令人滿意的包換,今年營業額只是微升,咁650萬的售後服務亦可以包換

頭3種費用的下降雖可慳一時之錢,但長遠有害....今期應該可以例外,因為我不認為有競爭對手有閒錢在2009年打廣告,市面可能只有奧普一間的廣告,即使產品未能完全壟斷市場,但廣告應該可以壟斷,如果2009年是特例的話,低廣告費只能維持一年,因為今年競爭對手可能有番錢

廣告同推銷只收一時之效,但品牌的功效是長久的,我們從沒有看過姑池LV的廣告,但成街都係果d手裝,品牌就有如病毒一樣有傳染性的,尤其是愛攀比的人之間,總是要人有我有,如果奧普成為身份的象徵,那些豬朋狗友都會希望買番個,早兩年我們早午晚都要大叫三聲"旺旺",現在我們只需早晨大叫一聲"旺旺",旺旺的白痴廣告已經根植在我們的潛意識中,因此不再需要日夜連續的洗腦,廣告費也能永久的省落黎,奧普只要堅持做一段時間密集式的政治工作,以後就份量就可以逐步減少,每逢新產品登場就要立即洗腦,而舊產品則可以輕輕帶過,正如QQ糖同仙貝的分別

營業額:

(萬)  二線城市     上海      江蘇     北京   浙江     東北     四川      (佐丹奴大陸)

09       19200        7400      8200     6200   5400     3400    3800         163000

08       15200        7800    10300     5900   7100     2700    2900         169000

在等奧普業績之前曾看過佐丹奴一下,順便將數字拿來對比(佐丹奴大陸表現很差-指純利方面,IT今期的業績應該幾核突),奧普在大城市的銷量都下降,但其他地方上升,對比的佐丹奴銷量也是下降,尤其是純利方面,佐丹奴的店舖都集中在大城市,加埋奧普的數字,說明大城市的消費力下降了不少,說什麼經濟增長都是屁話,說回奧普,在消費力下降的情況下在其他地方將差額補回來,其他地方的消費力肯定也在下降,因此奧普是開闢了新市場,以量補質,當未來消費力回升,奧普的銷售就會質量齊升,說起來好似同中銀濫貸一樣,但同銀行不同,奧普的產品又不用回收,不會產生回收風險,自然是多多益善

將上海,江蘇,北京,浙江歸類為大城市,年內營業額下跌12.5%,當其他市場的消費力下跌幅度一樣,12.5%的質降要有45%的量增先可以做到現在的27%的總升幅,即是說奧普在其他地方增加了45%的市場

仲有我最近提到的無聊產品,想必大家都留意到奧普股價最近莫明其妙的急升,而香討亦罕有地出現奧普的post,其原因可能是19號奧普的無聊產品--抽油煙機的實物在順德參展,,估唔到佢真係做左抽油煙機出黎,似乎仲很受歡迎,奧普的升勢亦是同日展開,味皇孤陋寡聞,唔係香討個post我都唔知奧普間空殼公司已經開始左實質營運

抽油煙機是無比暴利的產品,更何況是加埋爐頭同碗櫃的,可以set更高價,奧普的抽油煙機設計同舊式完全唔同,而且有能力淘汰舊式抽油煙機,奧普的陰招令對手陷於兩難的局面,原先生產舊式抽油煙機的廠商,一係要聯合抵制奧普,一係要放棄原有的舊式生產線加入新產品的競爭,現在舊式抽油煙機冇前途,舊式生產線想賣比人也冇人要,揼本加入競爭,奧普先走一步技術佔優,對手似乎真係要想辦法搵奧普的新式抽油煙機有冇致命的缺陷了

奧普賣浴霸時的戰略是甚麼?浴霸是三種產品的混合體--暖爐,燈,抽氣扇,後來奧普開發了浴頂,其實是將三樣野分番開賣,現在的抽油煙機又是三種產品的混合體--抽油煙機,爐頭,消毒碗櫃,睇怕遲下又會重新分番開當三樣野賣--奧普空氣清新機,奧普電磁爐,奧普消毒雪櫃咁上下,分久必合,合久必分是也