87001匯賢

營業額上升9%,可分派多8%,每股派息多5%至0.27人仔,資產淨值下降5%,匯賢聲稱用人民幣計價所以貶值冇影響,其實係語言偽術,若計入貶值5.8%,營業額上升3%,可分派多2%,每股派息跌1%,資產淨值下降11%,淨值下降原因是美金債升值,現時負債比率20%

物業本身,北京的商場多租3%,其間有裝修冇租收,今年就有租收,北京寫字樓多租7%,呎租維持上升,出租率高企,扮酒店住宅,出租率由87.8%上升至92.3%,升左4.5%,而租金多8%,看起來呎租冇下跌,酒店前景唔係太好(毒氣?),但酒店佔租金的比例只有6%可以忽視,重慶大廈佔租金的比例4.6%,只有10個月入賬,今年就收齊,總體有94%的物業前景向好

人民貶值產生4.5億的債務增加,現時欠債94億,全美債,利率2.1%,因為利率低,借人債取代美債行不通,每加息0.25厘利息支出將增2400萬,而負債比率20%,如果要收購仲有借錢空間

現價3.08,息率8.8%


1426春泉

計入貶值5.8%,營業額下降1%,可分派多9%,每股派息多1%,資產淨值下降1%,淨值下降原因是美金債升值,現時負債比率35%,可分派多9%的原因是前年有債務重組,現家才是正常水平,而匯兌損失2100萬美元,唔計貶值營業額是上升的

物業本身出租率高企,加左少少租,今年有45%的樓面到期準備續租,物業前景向好,而旁邊KING SIZE的地盤到2019年先入伙,仲有3年安全期

欠債4.8億美元,利率H+2.75,暫時冇借人債取代的誘因,每加息0.25厘利息支出將增200萬,負債比率35%,收購空間有限

現價3.28,息率8.2%

405越秀

其本上所有野都有租加,補貼即將完結而扮住宅的部分業績算追上補貼,補貼影響可以無視

匯兌損失3.8億,欠債110億,當中83億為美元,利率2.5-3%,暫時冇借人債取代的誘因,每加息0.25厘利息支出將增1900萬,負債比率37%,收購空間有限

物業本身白馬大廈同書城因為屬零售用途,所以成長快,但其他寫字樓增長得好少,國金如果剔除地舖的租金,寫字樓都係冇乜增長,而旁邊的周大福塔似乎今年完工形成競爭,因此廣州的寫字樓估計都持平,白馬大廈同書城租金佔總體3成,其下年的增長除3大致就是越秀的增長了,總體有28%的物業前景向好,其他持平一兩年

現價4.27,息率7.2%


6139金

茂的酒店入住率普遍上升,房租就下降,代表人數多左,質量差左,人數多左對零售同飲食有利,對酒店就不太好,因為執房次數同被偷的牙刷毛巾增加,總體而言,大陸的出遊人數增加,但賤左些少,說旅遊業復甦不如說餐飲業(下價)復甦,來自酒店的租金多7%,前景不過不失,上海酒店或會因美鬼鼠而改善,寫字樓就幾猛下,增長12%,出租率亦高,總體21%的寫字樓前景向好,其他一般

匯兌損失冇乜,欠債83億,利率4.6%,有借人債取代的誘因,其實估計大半已是人仔,負債比率26%,有收購空間

現價4.38,息率7.2%


1275開元

租金多15%,原因是收購,唔計補貼增派6%,計埋就少10%

同金茂一樣酒店入住率普遍上升,房租就下降(匯賢都係),由於開元的酒店係杭州,都會受益於美鬼鼠,新收購的酒店有間得半年入賬,所以今年會多1000萬,佔12%的舖位加租較多,其他一般向好

匯兌損失9500萬,欠債20億,利率3.4%,其中17億為美元,暫時冇借人債取代的誘因,每加息0.25厘利息支出將增400萬,負債比率37%,收購空間有限

現價2.86,息率7.3%,補貼用曬就不用計了