美蘭業績

美蘭業績上年冇點寫,但前年有寫,當時予測一年後即2016年的業績,現定睇返,順便又予測下一年的前年主要就係予計佢賺5-6億,但可能要比1.5億利息,今年3億,下年4.5億結果今年美蘭的利息支出係1.4億,盈利3.9億,即係還款前賺5.3億,但佢再上年利息都有7000萬,因此代表佢仲有最大3.8-4.5億利息會在將來兩年出現按新新翼出資72億計,佢今年借多13億,保留盈利幾億,大概出左兩成錢,仲有8成尾數未借佢新航站大樓10月開始營運,而佢非航空收入增加9.3%,當佢收兩個月租,即1/6年或16.7%,即係話佢成個機場上年都加唔到租,而且蝕左D水腳,不過如過以分類計算,保護費多15.5%,租金多
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發表時間:4月29日 | 評論 (1) | 全文

飛機出租

中國飛機租賃(1848)基本上公司名掛"中國"字頭通常都會爆炸,而唔係大陸註冊而又特登掛"中國"字頭的一般都是別有用心,命中率高達8成,當然呢D只係唔可信的都市傳說,唔係味皇講的中國飛機租賃係2014年的新股,新上市條數嘻嘻就算,但佢的保薦人當中有中金,所以唔怕發生字面意義上的爆炸,至少公司在地球上確實存在,起碼唔會停牌先飛機租賃公司點解可以生存到呢,是咁的,舉個例子,好多人成日諗住啪啪啪,於是想買吹氣公仔,但吹氣公仔價錢貴,未講點放係屋企,剩係搬返屋企果段路都恥度極高,萬一啪壞左要掉,無論拆開定成個掉,比鄰里發現都會以為你處理屍體,囧察叔叔會上門關心你的,面皮薄的你為左唔駛責任唔駛善後,於是
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發表時間:2015年9月26日 | 評論 (5) | 全文

1883業績及收購相關

業績升1成,澳門的數據中心上半年起好,下半年會提供收益7000萬的攤銷,不會影響現金流,但如果總是玩溢價收購的話,攤銷增加會影響盈利數字,CTM唔似新意網咁用現金流黎計派息,盈利"數字"減少會影響派息CTM現金半年狂吸4億,但81億債務依然好多,有心還都要10年,何況佢冇心還,利息支出1.7億成4厘,其中35億係6.1厘定息債唔駛理,咁就剩下46億浮息,6.1厘35億半年息1.07億,咁剩6300萬係46億的息,即2.7厘,如加息0.25厘影響也不過係幾百萬6厘債期限係2020年之後,如果CTM唔提早還,咁5年內派息比率都較低手機業務難估唔理佢,佢有線上網度增長12%,由於有包含到數據中心建成
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發表時間:2015年9月8日 | 評論 (5) | 全文

美蘭業績

機場收費增加1成,希特拉都阻止唔到佢加價店面收租增加兩成半,希特拉都阻止唔到佢加租海南島的客量是增加的,但來自三亞鳳凰機場的貢獻反而下跌左1成,本來海口周圍係乜都冇的,游客首選的自然係近景點的三亞鳳凰機場,但現家海口起到幾個新景點,咁美蘭機場的立場就大為改善了,今期的業績增長大半都係搶鳳凰機場的,客量增加店面自然可以加租,而且今年冇上年咁猛嘅台風9月新翼用得,到時可出租面積增加一半,估計每個月多1000萬收入,同時停機坪多1成幾,可以容許更多飛機同更快上落,多少能提升機場收費新翼起好之後立即就起138億的新新翼(美蘭出72億,每年利息支出要成4億),資本支出仲未停得到,還是說變得更離譜,今期由
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發表時間:2015年9月3日 | 評論 (1) | 全文

美蘭業績

收入之類的增加1成有多,盈利不增加主要係利息支出大升,由於大陸進入減息周期,因此利息到頂,下期盈利應該會增長返上年旅客增加比較多,官方會說這同大陸毒霧一點關係也沒有,今年大陸空氣相對好左會唔會吸走海南的客就不置可否利息最高果筆債劵7.8厘,即市盈率12.8,換句話說,美蘭的股價達到11.3或人仔9.1就會觸發a股上市以贖回債劵,如果收購鳳凰機場到時應該會順便做埋,拖得耐盈利增加左觸發價會相應提高利息保障倍數4倍都冇,不過盈利有成長利息又到頂問題唔大2月新停機位投入使用,可增加飛機收入,更主要是因此增加了有租收的候機大樓面積,可產生收入,11個停機位,當全是泊空中巴士a320的位置,每個闊45米
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發表時間:2015年4月2日 | 評論 (3) | 全文

1883業績

業績出左,盈利有點成長,派息全年11.3仙同新意網基本持平,都話一股ctm價值大過一股新意網啦,都唔知之前跌乜畢,呢次換馬略有小賺”ctm有兩個缺點,1是最近公安做野,冇曬賭客,於是電話粥式的遙控投注全部收皮,今年長途話費可能會出現重大跌幅,2是上次都講過的4g,如果澳門有其他公司出到4g無限plan,ctm的固網就真係會玩撚猿至於優點,1是最近公安做野,封死大陸翻牆的手段,而唯一能被官方承認的代理伺服,必然會出自紅底“外資”的ctm,佔中後大陸唔會益香港,條水比冇左賭客的澳門,兼扮支持橫琴,政治上相對正確,2是ctm開展server服務,中信說我1歲時就看新聞聯播,3歲跳廣播操,8歲入少先隊
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發表時間:2015年2月17日 | 評論 (5) | 全文

美蘭機場業績同收購相關

上次舊文是2011年的,今次業績同收購一次過講3年前佢現金過多,令資產閒置而盈利少,所以估值很平,去到今日,美蘭由9億幾淨現金變為欠銀行18億加8億債券,現金得果2.4億,已超出預期的範圍,這當中可能帶有些政治色彩利息保障比率3倍幾,由於盈利幾乎肯定會增加,因此安全性不成問題,不過在此負擔下,要佢派高息勉為其難,況且佢仲未肯收手,還打算繼續燒錢                   10  &nbs
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發表時間:2014年9月13日 | 評論 (0) | 全文

美蘭業績

由於美蘭每個月都有營運數據,因此甚至不用預測新年後客運量反常地依然龐大,原因很簡單--全中國冇幾多地方冇毒霧地理的因素令美蘭發國難財,而且可持續只是派息意外地下降,收息只靠佢一隻就死得人減派息的原因又是資本支出,收購鳳凰機場的舊事可能會重提,當時的要價是12億,現在鳳凰機場有所成長,隨時要20億不過眼前的資本支出是,19億係機場外面起商業中心,包括酒店,地下商場,泊位,美蘭都是貪舖位收租,崖州政府貪可能有個景點,各取所需,但起好之前冇收入,而果19億D利息支出會成為負擔同樣,11個飛機位正在開工,預計2015年起好,根據味皇旅行的經驗,11個飛機位長度200米左右,起3層高,應該都有幾十個舖位
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發表時間:2014年3月25日 | 評論 (6) | 全文

買港燈(2638),傻的嗎

港燈上市前,我就已經出文表態(魔鬼流商業信託),結果依然有熟人中蕉,唔通真係有荀野益你咩畫公仔畫出腸會比人打REIT化的港燈,同6號仔年代的港燈,差別在於派息比率,REIT一般會派乾,而普通股就可以有保留盈利而電力公司是如何同政府傾有加無減機制的呢?是固定資產電力公司按投入的固定資產量來設定保證盈利,固定資產增加,保證盈利先可以增加,咁固定資產要如何增加呢?+X時代,仲可以用專用估值師估高D越來越舊的設備,現在未必有呢支歌仔唱,那麼增加固定資產就要直接用錢買了,錢從何來?A:借錢--盈利增加先可以再借更多,借唔到錢盈利唔會增加...   你冇工作經驗唔請你,唔請你所以沒有工
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發表時間:2014年2月17日 | 評論 (9) | 全文

祖國蠕動(941)VS祖國攣通(762)VS祖國澱腎(728)

                                941           762        &nb
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發表時間:2014年1月21日 | 評論 (4) | 全文

美蘭業績

崖州雖然唔係話冇車到冇船到,但走陸路同水路的話就限制了運輸距離同時間,特別係時間,貨運的話唔係生鮮貨走水陸冇大問題,但客運的話飛天是必然的因為請假難,假期少,假期要特別珍惜,因此即使有海隧也不會對旅運有大影響,建設可行死亡動車的海隧現時來說沒有經濟效益冇錢瞻性,而建設普通高速公路海隧又會有政治風險比人話冇前瞻性,因此崖州有建設海隧的必要,但沒有建設海隧的政治因數,兩廣以外的遊客多數會坐番飛機,地理狀況決定非常長的時間內機場都會缺乏競爭海口附近會有幾個新景點,可以吸引遊客,提高客運量,比起航班收費,更多是人流多左租金就會上升,廁所改建舖,大舖切細舖,廣告牌收費提高,反正機場不缺地方,即使建設成效
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發表時間:2013年9月3日 | 評論 (3) | 全文

業績集錦

659新創建派息低於預期,太過嚴守50%派息比率,由於大股東一般會以股代息,因此盈利可支持派更多的核心盈利會上升,但由於重估的"盈利"亦影響派息金額,因此新創建的股息不穩定,或者說佢的股息政策有BUG,只能說是高息股而非公用股借很多錢,但有投資項目比如碼頭,總體向好,本年董事看好投資買碼頭,似乎同味皇有相同的想法,但項目的收入相對固定,想像空間不太935龍翔今年派5.5仙,下年派起碼6.5仙行政支出少是因為人手少,倉庫不會增加,而倉租差不多有有加冇減機制,所以龍翔的支出惡唔出樣,這也是味皇選佢的原因有新建的倉庫剛簽租約,下半年業績先會反映還清債務絕對好,真真有前途,唔嫖又唔
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發表時間:2013年3月26日 | 評論 (11) | 全文