港口股業績

6198青島營業額+16%,盈利+29%負債多近廿億,而資本多近90億,其中重要原因係發新股,今期固定資產冇變,但多左40億現金同30億投資項目,增加的盈利相信來自呢度,同時負債相對較少盈利由上年的12億變15億,即多出的3億來自上面果70億,上年固定資產116億同51億投資產生12億盈利效率7%,30億投資同40億存款利息產生3億盈利效率同以往差唔多,因此青島港的經營睇唔到太高的忽然劣化或突然爆發的可能性,假設青島港有40-60億閒置的現金作投資,7%效率可以增加2.8-4.2億盈利,因此青島港未來的盈利最大值18-19億,半年每股人仔39仙,全年賺8毫派28仙,如果唔投資齋自然成長估計全年
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發表時間:9月9日 | 評論 (1) | 全文

青島港業績

上個月青島港4.8的時候,味皇嚴正批評了青島港的股價高升,搞到想換馬,味皇:青島港的股價不要那麼高,如果再升信唔信我就換馬了...如果你肯跌返D我也不是不可以考慮下保留的...才才不是要你跌的!唔理你了!味皇才沒有面紅呢,那是燈光,由於經過味皇親切指導振奮人心的思想工作後,青島港的股價跌到4.5,想換馬果隻反而升左,跌左換唔到馬啦,所以已經唔怕開估,味皇當時係想換輪船招商局不過最低限度都比天津港好青島港盈利增加3億,而固定資產同投票增加24億,回報12.5%,如計及新增的23億"其他資產",回報率6.4%,調用左大約30億的現金,計埋盈利就即係用左50億,淨現金剩42億,如同樣力度搾多一次下年
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發表時間:3月23日 | 評論 (0) | 全文

青島港打算換馬

上年尾味皇係1.21出清天津港,3.84-3.85換入青島港,今日天津港升左一成到1.34,而青島港升左2成半到4.75,結果而言換馬達到預期的效果,但青島港最近升得快並不算價值回歸,而係有水魚溢價增資,原先每股淨值3.11,發行價6.46,差價3.35,發行兩成股票,3.11X100+3.35X20=3.78,有可能計錯求其就算,淨值上升PB變成1.25左右,因為盈利不會無端增加,攤薄盈利一成幾兩成增加的0.67的淨值係現金,以定期3厘息計算,每股盈利增加0.02,青島港每股盈利0.476咁話,自然增長5-15%計,增長0.024-0.071之間,攤薄後盈利大概會下降,但派息率應該會提高潛力
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發表時間:2月25日 | 評論 (1) | 全文

1292長安民生物流

早排出左盈警,現家PB一半都冇,股數1.6億股,營業額超過60億,但市值10億,服務業每股淨值每年增加1蚊,一向都唔借錢,上市咁多年好似沒有再集資派息率極低,有儲錢癮,最近駛錢買地業務是同車廠做送貨,公司市值10億,現金10億,持有的主要資產唔係貨車,而係大片大片的停車場,不過帳面冇顯示,固定資產5億,半年折舊4000萬,折舊率16%,如果貨車折舊率是15-20%,佢揸住的貨車介於4-5.3億,咁停車場入帳價值則介於負數至1億,停車場大部分是租的,半年租金按金2.2億,味皇認為當中多少都有D自有的盈利表現會同車廠係大陸的生存能力反向掛鉤,車廠競爭越大賺得越少,佢就越賺得多,但車廠競爭一過左界玩
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發表時間:2016年9月2日 | 評論 (1) | 全文

其他業績

3378廈門港盈利同營業額上升兩三成,沒甚麼好出奇的,下年再咁先叫出奇對比2010年負債比率10%到現在的50%,資金閒置到高度使用算是一個大改變,資金有用途是好事,起碼額外錢投入去會有額外盈利,但廈門港暫時最多都只有幾千萬級別的新投資,基數大左成長就會變少,固定資產同投資97億,盈利7.4億,效率6.2%麻麻地高,如有1億級別的投資,盈利增加620萬,對比現時盈利7.4億或所佔的4.2億,數目也是不多再者政府收地的好處是一次性的在開港初期,自然成長應該還有得持續一陣的財政同上年比借多左錢,但利息保障倍數仲算高派息7.5仙,扣埋稅現價得3厘都冇,派息比率低是主要原因,假設派5成至1毫,都係4厘
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發表時間:2015年4月4日 | 評論 (3) | 全文

廈門港同中遠太平洋業績

廈門港盈利持續向好,如果折讓順利逆轉,也許會出現換馬的需要,換到招商局當然最好,但現時估值來看,中遠太平洋同天津港的機會會現實一點中遠固定資產同合營公司增加3億,現金少3億,負債同上年相近,負債比率比較低,利息保障比率也有幾倍,貸款利息1.8%(半年,下同),本業盈利1億同42億固定資產對比,回報率2.3%,同原理,合營公司回報率5.9%,聯營公司回報率3.6%純利1.6億保留6成盈利為1億,可增加200-600萬的盈利,因此不計自然成長同借貸,佢每年可增長的空間甚低,9億現金如果可動用作投資的部分是4億,可一次過增加1000-2400萬的盈利,公司淨值44億,如借貸比率去到招商局的水平,可借
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發表時間:2014年9月7日 | 評論 (2) | 全文

龍翔業績

營業額低滯,毛利率下降,原因是幾個碼頭的貨運量減少,媽媽地稅前7400萬跌到5600萬,不過話業績倒退也不盡然,呢半年有1800萬的匯損,來自人民幣貶值,而最近人民幣又升回原位,因此下半年又會有1800萬的匯盈,5600萬+1800萬剛好等於7400萬,另外上年佢仲有600萬官司補償,,因此上年的是7400萬-600萬=6800萬,因此本上半年度龍翔是增長左高單位數折舊增加500萬,而由於上面提到的少量增長,因此多出黎的折舊對應的固定資產,稅前盈利是500萬+600萬=1100萬,新增部分多1100萬,於是舊有部份倒退6800萬+1100萬-7400萬=500萬上年投入的固定資產1.4億,賺1
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發表時間:2014年8月19日 | 評論 (5) | 全文

路勁系業績

主題是業績改善,派息下降路勁1098現金少左廿億,欠債再多10億,今次減派息的原因是缺水,路勁的債券都是9厘幾的,以呢個利率再發債並不明智,因此減派息是相對賢明的選擇來自公路的盈利8500萬,而派息9500萬,地產部分的盈利都留番曬,上年來自公路的盈利2400萬,而派息1.3億,派息主要來自地產部分的盈利和上年相比,存貨多30億而資金少左30億,因此要路勁派息好似上年咁順攤,前提必須換返幾十億現金返黎先得,現時缺水,相信起樓的擴張速度會慢返有條公路會在今期業績之後入賬,公路收入會上升上年人民幣大跌,高登同跌吉嗌嘈曬,路勁因為人民幣跌而少賺1億幾,而現在人民幣又升返原位,因此下期又會賺多1億幾,
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發表時間:2014年8月16日 | 評論 (4) | 全文

燕啤VS青啤VS天津露酒

秦皇島港(3369)VS青島港(6198)V天津港(3382)味皇不想把BUG一樣的廈門佬祭出黎,於是今次用歷史悠久,豬膽樽型好易認嘅天津露兩手,究竟最近石頭爆出黎果嘅妖孽同老二相比有冇優勢?以地理來說,青島是不凍港,鐵路系列發達,和礦場的距離和兩者相比不算太遠,秦皇島和天津位於勃海,而勃海是淡水海,因此冰點高易結冰,這兩港和青島相比,盈利穩定性會低得多,天津和礦場的距離最短,但天津海域的鹹度最低,結冰時間更長厚度亦更厚,因此有時需要其他港口分流,而秦皇島的存在相信是作為天津的分流點,但如果出現極寒天氣,分流就會益左附近的青島旅順大連,因此本質上青島最好,但關鍵的依然是估值,秦皇島最近上市,佢
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發表時間:2014年8月5日 | 評論 (3) | 全文

滬杭甬576

續上一篇文章,今次調查滬杭甬盤數異常的原因此山是我開,此樹是我栽,想要從此過,留下買路財,佢本業係收買路錢,而派息必須來自此方才能確保穩定性,攔途截劫收取的都是現金,現金流不會少左去                            13        1
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發表時間:2014年5月12日 | 評論 (1) | 全文

公路股橫向評測

由於味皇賣樓套現後打算大量買入高息股,因此最近的題材會集中在高息股上,公路股也是考察目標之一,初步計劃會買入起碼一隻(如果不買返澳門樓的話)評測範圍包括--737合和,995皖通,1052越秀,576滬杭甬,548,深高,177寧滬,107成渝                        737       995&
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發表時間:2014年5月6日 | 評論 (2) | 全文

廈門港業績

營業額混入炒賣部分,不能作準,直接睇分類碼頭相關的營業額由19億增至22.5億,利潤亦有些上升,相關的子公司都有盈利,因此廈門港收購子公司剩下的股權,就能提升應佔盈利,而這亦是廈門港正在做的事副業生產同炒賣建材的營業額由19億增至26億存貨由2.2億大增至3.6億,本業是不用存貨的,因此多出的存貨都是來自副業,營業額升3成半,但存貨多6成,只能祈求商品唔跌價就好,早兩年炒燶的泥沙,似乎仲未清得走,現時廈門港盈利達5億,如果存貨跌價20%損失7000萬,影響已經不算重大,比早兩年好多了本身財政沒有惡化,而且還了些債,不過後來借左20億,買入20億固定資產同地皮,10成按揭,貸款利率是6.15%,
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發表時間:2014年3月30日 | 評論 (0) | 全文