首先聲明,味皇由08年開始已經唔沾手大陸銀行股了,之後也不會沾手,原因係味皇唔信佢地條數,10年過去依然唔信,味皇係一個既正直,又卑鄙的人,想過不少裝假狗的方法,而國人感覺上也好似有用到咁,寫本文的目的只因因為呢10年冇寫呢類題材,於是試下寫,前提姑且條數袋住先,唔係就冇野寫

2016               中行  工行  建行  農行  郵政  交通  招商  光大  中信  民生  青島 天津 鄭州  重慶  盛京  浙商  徽商  甘肅  錦州  中原  廣農  哈爾濱  重慶農村 九台農商
資本充足率%  14.3  14.6  14.9  13.0   11.1  14.0  13.3  10.8   12.0  11.7  12.0  11.9  11.8  11.8  12.0  11.8   13.0     ?     11.6   12.4   ?       12.0     12.7       13.8

字縮到最細都過長,將就下

味皇說明一下,貸款一定係實在的,而現金卻可以虛幻的,比如用牛眼淚同檢查官捽眼,就可以看到國王的財寶,國王說"要有錢",就有錢了

唔計數值不明的兩間,水平最高的建行的14.9%,以佢為標準,各銀行的博命程度如下:

                  中行  工行  建行  農行  郵政  交通  招商  光大  中信  民生  青島 天津 鄭州  重慶  盛京  浙商  徽商  甘肅  錦州  中原  廣農  哈爾濱  重慶農村 九台農商
博命程度% 104   102   100   115    134   106    112   138   124   127   124   125  126   126   124   126   115       ?     128   120     ?       124      117          108
貸款利息%  1.62 2.14  2.01  1.92  1.35   1.65  1.97  1.67  1.49  2.0    2.46  2.18  3.72  2.39   3.0   2.26  2.55   1.84   6.67  2.12  2.11    2.48     2.76       3.13 

建行貪款利息2%左右,最低係郵政儲蓄,最高係錦州,味皇估計低利率的銀行貸款構成為政府貸款同公企業債,高D就加入企業抵押債同按揭,再高的就循環債同信用卡, 最高就加埋貴利,簡單講就係利息低安全性就高,反之亦然

郵政博命程度看似高但貸款構成都係公家野,所以唔算真博命,中行同交通整體極保守,工行農行招商依貸款安全性相應調整投入比例,中信自己借比自己,光大覺得貸款安全下谷到盡,之後的地方銀行私貸的比例就開始多,鄭州銀行呢種貸款構成令人不安,錦州完全係準OT,某D回報高但放款少的銀行可以當佢準備用生命值硬接潛在出現的壞帳

味皇認為風險管理過關的係除鄭州錦州的其他銀行,盛京重慶農村同九台農商有風險意識但貸款成份若干令人不安,味皇覺得佢地有配股的強大動機,所以以下不加入評測

(其實係想寫少D)     

                     中行  工行  建行  農行  郵政  交通  招商  光大  中信  民生  青島 天津  重慶  浙商  徽商  甘肅  中原  廣農  哈爾濱       
成本/收入%  33.8   30.1  30.6  37.3  68.4  38.1   31.0  32.6  30.7  34.0   36.9 31.9  26.4  29.7  27.6  27.3  46.5  35.8    31.9

能夠提高成本效益的方法有兩個:1.提高息差增加先利率.1.收不收白不收的手續費

郵政儲蓄你個奇芭,只做公家貸款不取百姓一針一線(?),其次的係中原,只做工商貸款不做平民生意,34%左右同以上的有中行,農行,交通,民生,青島,廣農,估計係主力做大客貸款,但散戶不多,抽唔到太多信用卡手續費,剩低其他的銀行有好大部分收入係壓搾散仔的手續費

成本高的同成本低的特性唔同,成本高在加減息周期的盈利會增加更多(息差),而貸款年期長收入穩定,成本低的在一般時段會增長較快(手續費加價),而手續費同罰息時多時少,但好似重慶銀行咁27%呢類,可能當地佔有率好高反而冇乜潛力,30%左右的就可能仲有D滲透機會,另外,成本低銀行例如手續費同淨利息5050咁比例,佢博老命放款比如增加一半貸款,盈利會變成7550共125,放款=種田,種幾多出幾多,手續費=打獵,有冇要睇運,成本高銀行例如手續費同淨利息8020咁比例,佢博老命放款增加一半貸款,盈利會變成12020共140

                     中行  工行  建行  農行  郵政  交通  招商  光大  中信  民生  青島 天津  中原  廣農  哈爾濱       
成本/收入%  33.8   30.1  30.6  37.3  68.4  38.1   31.0  32.6  30.7  34.0   36.9 31.9  46.5  35.8    31.9
博命程度%   104   102   100   115    134   106    112   138   124   127   124   125    120     ?       124     

如果以建行的125%程度加碼為安全極限,中行同交行的潛力最大,其次係工建農,如果中央放鬆貸款限制,佢地得益最大,其他銀行得益較細,由於工行建行的利息在2%以上,因此到時賺最多   


                     中行  工行  建行  農行  郵政  交通  招商  光大  中信  民生  青島 天津   重慶  浙商  徽商   哈爾濱     
淨值              5.0    5.9    7.0     4.3     4.8    8.6   17.8   5.3    7.9    10.2    4.9    7.7    8.5    4.2    4.6       3.7
PB                0.89  1.19  1.21   1.07  1.03   0.76  1.95  0.80  0.77   0.84  1.37  0.64  0.80 1.11  0.92      0.64
PE                 7.4    8.2    8.2     7.4    7.9     6.5   12.6    6.0    6.4    5.9    11.6   5.7    5.4    7.0   6.2       5.0
派息%            4.3    3.8    3.8     4.3   1.7     4.8     2.4     2.7   4.0     3.8    3.4     4.6    4.9    4.1   1.6       0
成本/收入%   33.8  30.1  30.6  37.3  68.4   38.1   31.0  32.6  30.7  34.0   36.9   31.9  26.4  29.7  27.6   31.9

呢度抽起左新上市的,冇即食的報表費事另外搵

所謂高成長的幾隻低成本又高博命的,能有多少成長具不穩定性,不過全員都在同一條地平線上,就咁睇重慶同天津銀行係呢批中最高息低估值,計埋成本低呢點就重慶銀行最好,哈爾濱銀行有D似天津銀行,可能都會派相若的息,但講成本贏不到重慶,民生也很好,但光芒比重慶天津淹蓋,中高成本的銀行以交行最高息同最平,光大估值看似一樣低但派息少,可能準備緊睇暗病的錢,而且光大博命程度134%會死人,因此只有106%的交通係最佳選擇,中低成本的銀行,工行建行估值同水平,工行貸款利率高D做多D信用卡,建行就放款稍為留力,其實是但一隻都一樣結果,中信估值看似比工建平,但佢利息低兼借到盡,因此潛在能力不比工建好,其他銀行相對都是次級選擇

味皇最終評價,現價是:  交通>重慶>工商=建設=民生>農行=中信