778

全年派51仙,應該會繼續增長,倒是反過來說點會唔增長,現家派5.3厘,下年應該在6厘以內

PB0.67,基金管理人每季收大約300萬股做管理費,佔公司0.6幾%,折讓1/3即係每年額外攤薄0.2%

營業額20億固定資產378億,收5.3厘租

負債比率30%以內,淨值270億,離45%仲可以有起碼40億的收購的收購能力,套息回報率1-2%會有4000-8000萬的純利,即2-4仙

778下年派54-60仙之間,可以維持


2778

全年派24仙,現家派4厘3,維持少量增長的機會較高,花旗銀行大廈出租率未滿,有上升的潛力但也有下降的機會

但高估值的原因係早兩年花旗銀行大廈大量丟空,上年租返出去反彈而已,高估值意義不明

營業額26億固定資產767億,收3.3厘租

好似好高折讓同好低負債比率,但味皇認為係財技,用相熟估值師估高而已,有價冇市,押比人應該會估唔足,同上面778相比特別係咁,下面你試下同808,435之類比較

用4.5厘租計,負債比率26%,固定資產加現金減欠債440億,借80億應該冇問題,每股多仙半3仙,真.PB可能係0.75,基金管理人收費股票部分佔公司0.4%,攤薄不太明顯

2778下年派25-30仙之間,派息可以維持,高估值未必可以維持


435

全年派26仙,應該會繼續增長,現家派4.6厘,下年應該在5厘半以內

營業額8億固定資產170億,收4.6厘租

負債比率30%以內,淨值140億,離45%仲可以有起碼20億的收購的收購能力,即1-2仙

PB0.62,基金管理人收股0.5%,即係每年額外攤薄0.2%

435下年派28-33仙之間,可以維持


808

全年派18仙,應該會繼續增長,現家派5.4厘,下年應該在6厘以內

營業額4.5億固定資產105億,收4.3厘租

負債比率30%以內,淨值80億,離45%仲可以有起碼12億的收購的收購能力,即1-2仙

PB0.6,基金管理人每季收400萬股,佔成0.8%,即係每年額外攤薄0.3%,管理公司8成收代息股,誠哥發過豬頭

808下年派19-23仙之間,可以維持


405

全年派33仙,應該會繼續增長,現家派6.1厘,下年應該在6.8厘以內

營業額18.5億固定資產326億,收5.7厘租

負債比率超高,唔駛諗收購

冇乜折讓,管理公司收現金收股影響不大

405下年派33-37仙之間,可以維持


1426

全年派21仙,以紀錄黎睇,增唔增長有D難講,現家派6.2厘,下年應該都差唔多

營業額7700萬鎂固定資產15億,收5.2厘租

負債比率也比較高,冇收購

PB0.5.5,基金管理人每季收股320-400萬股,收費全部收股,即係每年額外攤薄約0.5%,增長比呢度食左

1426下年派23-26仙之間


87001

全年派27仙,應該會繼續增長,現家派8.7厘,下年應該在9厘半以內

營業額32億固定資產400億,收8厘租

負債比率40%,淨值270億,可以借10億

佢名義收緊8厘租,物業估值如此之低可能同產權年限有關,如每年減值3%,33年後層樓比人充公,就等於收緊5%租

PB0.64,基金管理人收股3800萬股,佔0.7%,不愧係誠哥,即係每年額外攤薄0.3%

87001下年派28-31仙之間,可以維持


6139

名義上唔係REIT,姑且放埋一齊講

全年派35仙,現家派7.3厘,派息總金額6億

固定資產160億,酒店同普通收租有D唔同另外計法,當佢回報率5-5.5%,就相當於人地營業額8-9億

係當中抽6億黎派息,能否長期維持你話

405營業額18.5億派8億幾,1426營業額7700萬派3000萬,因此6139派3.5億會比較合理,即派息4.3厘,考慮到佢頗高增長,當佢4.6厘好了

負債比率好高,冇收購

唔係REIT,冇管理費,冇攤薄

6139心中予佢派22仙會比較好,冇補貼的話


1275

派息味皇想喊了

前景同當地空氣能見度差唔多

比錦江酒店值博率高N倍,一定要買酒店類的話

高債冇收購

6139係普通股,唔係REIT但係似REIT,佢呢兩年就相反,指用途

現在帶點投機性,難以評價


1881

全年派15仙,增唔增長有D難講,現家派6厘,下年應該差唔多

固定資產260億,用香港其他REIT的水平,收4.5厘租計,相當於人地營業額12億,而富豪營業額10億,代表毛利率比其他寫字樓同商場高

808營業額4.5億派2.6億,778營業額20億派10億,435營業額12億派4億,1881營業額12億派5億

分派比率808有6成,778有5成,435得3成,1881有4成,結論而言,作為一件收租樓,,435的效率在凡人水平以下或者誠哥的水平不是人,而1881可能有提升空間

如果1881可以提升去到45-50%的話,派17-19仙

負債比率高冇收購

PB0.5,除非基金管理人只收現銀,唔係每年攤薄都幾多

1881下年派17-19仙


1270

全年派21仙,增唔增長有D難講,現家派6.4厘,下年應該差唔多

固定資產190億,同樣用4.5厘租計,相當於人地營業額8.6億,而朗廷營業額7億,同富豪同水平,不是巧合的話,就代表係香港搞酒店租金回報率3.7%

1275相當於人地營業額8.6億而派4.8億,有5成半,因此1275高效而1881低效,反過來說1881先有改進空間

負債比率35%,可以借到10幾億,影響不大

攤薄都幾多

1270下年派或者維持21仙


405=87001>778>435>808>6139>1426>2778

1881>1270

1275玩法唔同