苯蛋基金定期檢討(4/22)

2008/4/21        名稱               股數      買入價     現價     成本       現值8201中國消防  &n
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用常識選股票(4/20)

不懂股票的人都可以用常識比較一些公司1886匯源的市值等於兩間維他奶,產品全國的士多雜貨舖都有賣0220統一的市值等於四間維他奶,產品全國的士多雜貨舖都有賣0151旺旺的市值等於十間維他奶,產品全國的士多雜貨舖都有賣0322康師傅市值等於十四間維他奶,產品全國的士多雜貨舖都有賣因此捨師傅取匯源看起來就相當合理 另外2317味丹三間的市值加埋先等於維他奶,而味丹係全球第二的味精生產商0374四洲三間的市值加埋先等於維他奶,而四洲的紫菜同薯片人人都食過0560珠船三間的市值加埋先等於維他奶,而珠三角的水運同碼頭佢都有份0716勝獅兩間的市值加埋先等於維他奶,而勝獅係全球第二的貨櫃生產商8
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嘗試分析展鴻的業績(4/17)

營業額升29%,毛利升33%,考慮到展鴻集資了起碼多12%以上的資金(以集資日市值計),就當兩者都只上升15%銷貨費上升25%,營業額升29%,效率好像改善了,大概是自動化的結果行政費上升91%,考慮到開新廠要錢,工人人工又加了一倍(新勞工法?),勉強可以接受固定資產大升123%,可以想像到來年產能有多強勁淨賬款有1億以上,比上年6000萬左右多得多看其主業收入有1.87億,上年為1.39億,產鑵的毛利率由24%升至26%,印鑵由47%升至49%每股股息4仙半,果然同上年差唔多,排除了衍生工具公平值虧損,每股盈利有0.232,上年為0.248,果然發新股太多了,至於衍生工具公平值虧損這一項如果
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反對強績金(4/15)

本人非常反對強績金的設立,原因是:政府將市民的退休生活外判了比保險公司,同時一切責任不再由政府負責(這點重要),所以全世界政府都努力推行(道德責任一般是免費的,最多出口術遣責下就算)收管理費方面,保險商作為承判商,不從外判人方(政府)身上收費,而從市民方收費,違反行規外判公司管理的資金並無足夠的保障,即金融公司發生問題(恆生,道亨)執粒(霸夌,海外信託銀行)戰爭(揸打匯豐香港總部都曾被日軍佔領並充公)母公司切斷和子公司的關係(上海友邦就有前科,另外每天都有某股東鼓吹匯豐做同樣的事)拖時間(間間都有,收返多d利息補數)結果,退休金的安全性等同承判商本身,當公司本身有問題時,香港存款仲可以有10萬
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展鴻的結論(4/15)

今日展鴻會出業績,我先提早作出總結展鴻以1.498港幣發行6000萬股集資,令公司內含值增加9000萬,股數變為原來的111.5%當日市值7億8000萬今日展鴻報0.65,市值3億9000萬,當日的9000萬令今天的每股淨值增加0.209[(9/39)/111.5%],而公司平時的業務應可以產生1億6000萬左右的利潤,每股淨值再升0.276[12/39/111.5%],即預期今日的每股淨值為1.649,折讓60.6%,令人眼突公司現金起碼5億5000萬,即是市值是負1億6000萬(3.9億全購5.5億清盤,支出為負1.6億)如果9000萬的存款收3.5%利息,公司稅後收入將增加300萬(90
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貨幣和股市的關係我見(4/14)

早兩日我在網誌內提出了幣值下跌可能會對股市有不利影響,原因是影響了消費意欲,那如果貨幣升值就能推出相反的結論嗎?當然不是,貨幣升值一樣會影響消費意欲,結果是錢越來越貴時,很多人會唔捨得用,但係錢越來越平時,又會冇心機買野所以錢越來越X時,消費都唔想駛錢,對股市自然不利,不過這裡有個前提,就是"越來越",所以在以下三種情況的貨幣變化,對消費有所刺激:1.止跌回升2.升完跌返3.唔升唔跌即是幣值在一段時期內表現和之前比較變化平穩(平均值),股市可能會升而除此之外,貨幣是升是跌,如果表現出明顯的走勢,對股市都會不利 
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心情不佳(4/13)

 最近筆者本來約左同人去遊埠,乜都準備好了,但係公司竟然唔比你請假....唉資本主義的意義是利用金錢交換時間,有錢的人用錢買窮人的時間老闆用錢買了我的時間,我又要用錢買農民的時間,否則我就要去耕田,但是田要用錢買,因為社會的土地被政府控制了,而政府同時又要通過吸食別人的時間而生存,因此為了避免去耕不存在的田,我只有接受出賣時間的命運錢=時間=自由,要得到自由,唯一的方法就是買別人的時間(道義上我不希望自己通過搶別人而得到時間)如果匯豐有300000員工,我只要拥有其1/300000的股份,就相當於買了一個人的時間,他會代替你生產時間,而你就可以得到自由所以我要努力購買別人的時間,早日
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32港通控股(4/10)

香港駕駛學院,西隧,紅隧,就係呢間黑店經營的盈利03年8700萬,04年13500萬,05年16200萬,06年17300萬,07年26200萬每年盈利增長強勁,而且可以無限制加價 稅項03年1980萬,04年1180萬,05年1440萬,06年1150萬,07年1620萬盈門增長之餘政府收稅反而越來越溫柔 流動比率03年2.65倍,04年2.27倍,05年3.46倍,06年4.13倍,07年7.7倍搵個傻瓜做主席也能賺大錢 純利率03年34.18%,04年53.13%,05年64.88%,06年62.99%,07年89.97%怎樣形容好呢......買白粉都冇咁
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勝獅出了業績(4/8)

一如所料,新產能完全運轉帶來67.3%的營業賽上升,盈利上升87.9%,未期派息上升接近70%,盈利上升其實不算多,只是上年同期太低了,完全發揮唔到正常水平,不過只要用常識判斷一下就知道那是一次性的消費,公司本身並無問題,勝獅依然是勝獅,因此公司股價隨油價上升而下跌是荒謬千萬的,精明的消費者當然會乘機買入勝獅在勝獅的業績有一點對其他公司業績很有啟發性,其借款由2.33億美元上升至3.27億美元,即表明銀行信貸緊縮並沒有來到亞洲,像獅獅,味丹等靠借貸運作的公司沒有出現周轉危機,更有可能是像勝獅這樣的公司才有資格向銀行借錢,因此小型的競爭對手只能去一邊死死去了總之一句,有危就有機 
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為何會股市長遠上升(4/8)

假設恆指成份股的公司經營的純利率為10%,很低的數字,其中派息派了50%,剩下的就會成為企業的資源,於是企業的內含價值就會多5%,這和定期存款的本息續存完全一樣,因此理論上恆指的價值就會上升5%不過實際上5%的保留資金並不能100%有效使用,用費沙講過的說話:"一間商店裝冷氣機對盈利毫無助益,但不裝的話客人就不會幫襯",企業的保留資金很不幸的被用於裝冷氣機上,因此企業的內在價值不可能達到5%的成長,不過只要企業年年有錢賺,企業的內在價值必然會按年增加,即體現在恆指的點數上升或者是銀紙的價值下降上,或許會:a.恆指點數沒有上升,銀紙扁值5%?b.恆指每升2.5%和銀紙2.5%
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接受價值投資同時否定長期投資(4/8)

巴菲特長期持有可樂發達正確,李嘉誠長期持有和黃發達正確,邱德拔長期持有揸打發達正確,邵老六長期持有邵氏發達也正確,實際上多數在投資上取得最大成功的都是長期投資者,不過如果由發達要長期投資而逆推論說長期投資就會發達就很不正確而且非常不負責任巴菲特似乎是認為因為可樂是好公司所以買入,而可樂至今仍是好公司所以無需賣走,所以看起來成了長期投資,其他人也是如此,但並不是為了長期投資而投資,而是未達到賣出的要求而沒有需要了結,他們投資之初已作出最終判斷---他們的投資是絕好的生意,在他們有生之年都會表現良好而且他們亦努力令它們經營得更好因此你和他們買同一樣野一樣持有咁耐,同樣發了達,也不能莽講為"
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如何判斷自己是否適合價值投資(4/6)

如果聽到有人用幾十年的人工去買一間唐樓,而你沒有"痴線"兩個字脫口而出,你就不適合價值投資這一門派了 
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