為何會股市長遠上升(4/8)

假設恆指成份股的公司經營的純利率為10%,很低的數字,其中派息派了50%,剩下的就會成為企業的資源,於是企業的內含價值就會多5%,這和定期存款的本息續存完全一樣,因此理論上恆指的價值就會上升5%不過實際上5%的保留資金並不能100%有效使用,用費沙講過的說話:"一間商店裝冷氣機對盈利毫無助益,但不裝的話客人就不會幫襯",企業的保留資金很不幸的被用於裝冷氣機上,因此企業的內在價值不可能達到5%的成長,不過只要企業年年有錢賺,企業的內在價值必然會按年增加,即體現在恆指的點數上升或者是銀紙的價值下降上,或許會:a.恆指點數沒有上升,銀紙扁值5%?b.恆指每升2.5%和銀紙2.5%
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接受價值投資同時否定長期投資(4/8)

巴菲特長期持有可樂發達正確,李嘉誠長期持有和黃發達正確,邱德拔長期持有揸打發達正確,邵老六長期持有邵氏發達也正確,實際上多數在投資上取得最大成功的都是長期投資者,不過如果由發達要長期投資而逆推論說長期投資就會發達就很不正確而且非常不負責任巴菲特似乎是認為因為可樂是好公司所以買入,而可樂至今仍是好公司所以無需賣走,所以看起來成了長期投資,其他人也是如此,但並不是為了長期投資而投資,而是未達到賣出的要求而沒有需要了結,他們投資之初已作出最終判斷---他們的投資是絕好的生意,在他們有生之年都會表現良好而且他們亦努力令它們經營得更好因此你和他們買同一樣野一樣持有咁耐,同樣發了達,也不能莽講為"
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如何判斷自己是否適合價值投資(4/6)

如果聽到有人用幾十年的人工去買一間唐樓,而你沒有"痴線"兩個字脫口而出,你就不適合價值投資這一門派了 
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話說巴菲特(4/3)

最近發的網誌內容好像太艱深了,違背了懶人少做事的原則,那現在講下天下第一懶人的來歷被名為"奧巴馬的鄉巴佬的老巴",早年替曾葛拉罕打了幾年白工做奴隸獸,所以他年輕時還勤力些少,自從認識了查理文格這個損友之後就懶散起來了,買股總是想一勞永逸的,例如他剩返20年命,佢就要揾一隻最起碼21年唔會有營運問題的公司來買,而且仲很大想頭的想搵當中最好成長的又要平的股票,幸好他很認命,今年找不到就下年慢慢找,他目光如豆,他看見的都是伸手可及的東西,所以只看到可樂同癦當奴叔叔果d,很好彩他居然找到一兩隻,然後又像樹熊一像抱住唔放(講開熊抱他認第二冇人咁認第一),要佢放手,除非股票生蟲,佢抱得
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展鴻的財技(3/31)

      2002b     2003a    2003b    2004a     2004b     2005a    2005b     2006a   2006b    2007a營業額913217048167
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展鴻的經營分析(3/30)

                       02下 03上  03下   04上   04下  05上   05下   06上    06下   07上 營業額9132170481671219067
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準備572展鴻的專題(已爆煲)(3/30)

作為前奏,先羅列出展鴻的數字,因為展鴻業務的周期性不大,所以用半年的數字研判更有價值 (單位萬)2002b2003a*2003b2004a2004b2005a2005b2006a2006b2007a營業額9132170481671219067235052237124708254502635930738毛利3257624558156564755070136750779180559660經營支出243548642656741665762761808895行政費15727257251458454073664810751219利息支出16214813913314124429131331832
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對火燎森兄台提出關於太平洋航運的異論(03/28)

我並不反對火兄對太平洋航運的投資,只是我對太平洋航運的資產負債表有另外一些見解,請不要介意在下的拙劣分析一些數據摘要:                 2007                 2006     &nbs
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望穿秋水的中國消防業績公告(3/28)

業績公告摘要截至二零零七年十二月三十一日止年度,本集團營業額及純利分別增長18%及61%至人民幣1,146,000,000 元及人民幣174,000,000 元。於本年內由於港元對人民幣貶值,在轉換部份以港元列賬的資產(主要是銀行存款)至人民幣時產生了人民幣11,000,000 元之匯率虧損列於行政開支內。受惠於消防部隊為不斷提高和完善社會及公眾安全的搶險救援服務而需改善和增加裝備,因而增加對消防車的需求,在年內我們售出超過450 台消防車。實際上我們已接獲超過600 台消防車的訂單,但因受到現時廠房產能的限制,最終部份訂單要延至2008 年目前我們所面對的產能問題待正在建設在成都的第一期廠房
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股票評測-中國四大電力公司的橫評06(08/3/25)

先比較其毛利率(%)                   2006      2005     2004     2003    20020902華能   16.00    14.64 &n
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我的計價方法(08/3/25)

以中國消防為例,其每股淨值連續5年穩定地以15%增長0.171--0.209--0.253--0.326--0.407那麼07年就是0.407x115%=0.46810年後其淨值為0.468乘115%的10次方即1.893如果到時其股價是淨值的1.5倍,股價為2.84如果07年以淨值同價買入,則10年升6.07倍如果07年以淨值80%的折價買入,則10年升7.58倍如果07年以淨值120%的溢價買入,則10年升5.07倍 
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苯蛋基金預期收益(08/3/24)

8201中國消防 占12.25%,預期07年息率為0或者介於4%-7%之間,年增長25%416  海灣控股 占11.4%,預期07年息率介於3%-4.5%之間,年增長20%1076第一天然 占12.25%,預期07年息率介於5%-7%之間,年增長20%572  展鴻控股 占5.98%,預期07年息率介於6%-10%之間,年增長30%5      匯豐控股 占24.5%,07年息率5.7%之間,年增長15%179  德昌電機 占10.0%,預期07年息率介於3.5%-5.5%之間,第一年增長40%,其後20%716
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