有條件性的投資行動(08/3/11)

真正投資人投資的時候,是其於一些特定理由以深思熟慮而作出的行動的,例如公司市值低於其清算價值而買入,一旦這條件消失就賣出甲貨幣處於加息周期而乙貨幣處於減息周期,且甲貨幣具有正息差就捨甲而取乙,一旦其中一項條件失去就停止變動,失兩項就減乙增甲,三項全失捨乙而取甲某公司具有戰術行動時買入,戰術發動後賣出某公司具戰略優勢時買入,優勢衰弱時賣出以上種種是具體特定條件而附帶了一定安全範圍的行動,投資人在買入的同時,早己決定何時賣出,至於條件維持的時間不是固定且沒有限期的,故投資人的賣出行動可能很快,可能很久,甚至賣出的時機永遠也不會來 
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巴菲特化的葛拉罕投資法(08/3/9)

波克夏股份有限公司(Berkshire)   @    班哲明.葛拉罕Benjamin Graham 最偉大的價值型投資大師.  @    投資與投機的比較,投資行為必須經過透徹的分析,確保本金的安全與適當的報酬,不符合上述條件的行為即是投機 .  @    智慧型的投機行為就如同智慧型的投資行為,存在於市場之中.然而有許多方式顯然是不智的投機行為:【1】從事投機卻認為是投資.【2】以嚴肅而非消遺的態度從事投機.卻又不具備相關的知識與技
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德昌大事年表及其分析(08/3/9)

2007  China Autoparts, Inc (中國優質汽車鐵鑄零件的主要生產商的母公司) 成為集團的附屬公司55.3%           當期China Autoparts, Inc 銷售收入二千九百萬美元          上海日用成為集團的附屬公司          出售一項中國配電
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用數字分析德昌(08/3/8)

為求方便處理,我事先己自行整理了其財務資料,如下單位千美元   20002001200220032004200520062007營業額6771447901907736609553391050707114378315263282086628毛利235351260120243535310698313492332491377093512227其他收入132421219993701100615347199871315512157分銷成本29053280932910246989704216591697582137829行政費6225378650907849891010865
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唯一的德昌179(08/3/7)

德昌電機是除三菱重工以外世界最大規模且最有效率的摩打生產商係人都知,原來德昌還有很多傳統投資價值以外的投資理由1  德昌的年報,主席致股東的信一欄,命題叫汪穗中來鴻,汪穗中是主席名字,來鴻是來信的意思,來鴻這字很文雅,亦很古老,現在都冇人用了,顯然汪穗中是一個文化人2  汪穗中是德昌的主席,亦同時兼任香港上海匯豐銀行的執行董事,這不是人人有資格做的3  德昌在廣東沙井拥有一坐人口超過二萬叫[德昌城]的城鎮(實際是一個超巨型的生產要塞),內設有運動場,娛樂場所,健身中心,食肆,網吧,發電廠甚至消防局....仲有一間德昌大學(具認可學歷)4  年報中總是有異
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1174太平洋恩利(08/3/6

和三林一樣處於資不抵債的情況,唯一不同的是其淨賬款是正數,確實有交稅比政府,而且資產淨值連年提高,可以確定恩行是認真在做生意的,不過,流動資產為流動負債的1.35至1.75之間浮動,說明業務不確定性很大,會今年大賺下一年卻倒退,更重要的是負債為現金的16倍有多,不是僅僅用奇高就形容得到,公司要生存下去,有足夠盈利可以支持,但說要發展.........要錢........股東必然要面對一浪接一浪的抽水潮,配股供股將不可避免其財政狀況大概是母公司刻意造成的,好比中信將負債比曬大昌行,又或許建滔將負債比曬即沉板先分拆上市一樣,大家都注意到其外表華麗(賺錢能力),但對其花柳梅毒(暗病)置之不理可喜的是
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3938三林環球(08/3/6)

在評論三林之前,我想先講一個毫不相關的故事當年董浩雲建立東方船隊,曾一度統治了全球的航運業,和環球的包玉鋼並尊稱為船王,後來東方在董浩雲之子董建華的有力領導下,曾一度面臨破產的繁榮景況,之後董建華忽然高官,東方交由其弟管理,東方再亦不能重現兄長的盛況,相對地董建華令管治地的經濟欣欣向榮,至少阿爺是那樣認為的,管治期的盛世亦命名為"建華八年"而名留青史,後來因為其豐功偉績而奉旨升官,皆大歡喜開始評價三林了:上市前三年,公司現金只有2千萬(以下皆以美元計算)且正在減少,負債卻在3億以上且還在增加,流動負債超過流動資產1.3億,公司現金流只有1億,盈利有姑且算2千萬,所謂盈利,不
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增持中國消防(08/3/6)

今日增持中國消防20000股,現在持有110000股,本來打算抽仙貝的資金都用了,因為我相信消防比仙貝吸引得多,其中一項主要原因是可以維護世界和平,是很苯蛋的理由以後再作中國消防及海灣控股的專題 
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匯豐保險潛力和優勢(08/3/4)

例如人人說中壽潛力大,因為大陸有13億人,大多數都冇買保險,但13億人當中大部份不是不買,而是無錢買,如果個個都咁有米,那些缺乏職業道德的經紀總會騙到一些保單,一些長年期的保買有時當個經紀死左,炒左或者過了檔,份保單就冇人理,即所謂孤兒單,有時仲冇得賠添,保險公司又冇分行,一賴帳就將責任推晒比個經紀,搵唔到個經紀就連斬人都冇目標而匯豐有幾億客戶,而且大都有錢買些少保險,而且大部分都未同匯豐買保險,最近匯豐吸收了不少存戶,令銷售目標再擴大,好似我們如果被銀行認為是水魚,就成日會有廣告連同月結單一齊寄黎,有時銀行有乜小恩小惠想派糖,第一個就搵你,如果你用開某銀行的服務,順便買埋該行的保險亦方便管理
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匯豐開估日(08/3/3

盈利1492億,我之前估1500億....中股息90美仙,我之前估88美仙....不中,差不遠香港盈利貢獻30%....中北美收支平衡.....中拉丁美洲貢獻9%,我之前估12%...不中,差很遠歐洲貢獻36%,我之前估32%....不中,差不遠亞太區貢獻25%,我之前估15%...不中,差很遠工商貸款表現良好,成本下降....中一半,因為我只說法國資產值23500億...不中,因為我說現金增加保險力度...中稅收減少....中個別地區的成長比例...全不中,因為冇講年報有一句"自從2007年8月金融市場開始反覆波動以來,存款一直流向如滙豐等資本強大的金融機構"......
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葛霖陰謀論(08/3/2)

匯豐第一過站出來說次按問題,就好似在別人炒買大痰山一號的事候大叫,大痰山都仲未動工,而且佢隔離係孝思墳場,打爛人地飯碗之餘,仲要比人打一身點解咁都要講?通常發布情報一定有其目的性,葛霖一係老實過頭,一係放陰濕招前者冇評論價值,只能說他神父綜合症發作,後者,計劃可能:打擊對手:在次按問題曝光後,競爭對手死的死,傷的傷,死的是所有用拆借資金貸款的機構,請注意,這類機構幾乎全滅,唯一留下的是匯融,傷的是所有美國銀行,次按令銀行大幅撥備,令資本充足率大降,例子花旗銀行的資本充足率一下跌到7.2%,美國法律規定銀行資本充足率一定要有7.5%,而且不能借出去以防雞啼,所以花旗要周圍撲水,原先的擴張收購計劃
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明日話匯豐(08/3/2)

匯豐明天出業績,我不想以事後諸葛的形式來回顧,故提前發表我的猜測,讓我扮成葛霖偽葛霖:匯豐07年業績應相當不錯,尤其是拉丁美洲業績更上一層樓,墨西哥匯豐上升4成,巴西匯豐增長超過5成,阿根廷亦有2成增長,占集團盈利13%歐洲市場因歐元升值抵銷了撥備,業績因以美元計價,故數字顯得更高,法國匯豐在工商貸款表現良好,打算集中力量發展工商貸款和投資銀行業務,故可以精簡零售銀行業務,盈利上升1成,成本亦有所下降,英國業務因撥備增加,但因北石事件令新增了不少轉銀行之存戶,存款上升而貸款未有同步增長影響了盈利但造屬短期現象,客戶增加證明集團的聲譽良好,亦對將保險銷售提供助益,絲雀總部的出售加上英鎊升值,盈利
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