最好不代表最適合

話說有日曹操帶兵攻打大耳朵,孔明帶領趙雲同魏延迎擊,作戰由始至終都是魏延一個在打,孔明躲在帳中,趙雲留守晚晚陪佢捉五子棋,馬謖不解,問點解不派更善戰的趙雲出戰,孔明曰"此君鼻後有反骨,鼾聲如雷,魏延枕邊相陪,吾恐怕夜半尿頻,打仗行軍,不求大勝,退敵足矣,延若身死,可除一大害",魏延奮戰之下,曹操敗走,緣途留下衣履腳毛無數,後世為記念曹操,各地設立衣履墓腳毛塚無數,此為後話這故事說明,有時做事做最好的選擇卻不會安樂,為求安樂而作出合格的選擇的人也是很多的,而且不選最好的亦可能包含了其他目的抽象的故事就到此為止,現在用些比較實際的項目作例子:樓甲樓齡10年,賣100萬,租5厘,
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發表時間:2010年9月20日 | 評論 (1) | 全文

買入富豪

今日以1.46沽出了2/5的漢登,遲下再升就再賣,以2蚊買入相近金額的富豪酒店信託,仲有味丹,文軒,聯亞,興利想買的,但都升了,唔順氣,於是買入冇得升的富豪富豪由下年開始派息有可能下降最多3成,即使如此也有5厘,仲可以接受,如果真係派少左而跌到九彩,也是預料之內,我想現價安全邊際也算充足,萬一派息跌得冇咁多,咁今次買入就大成功奧普拆細左,今日返到黎見到股價冇左大半,股息同紅股下個月先收到,對於拆細,對我而言一害而有一利,害處就是手續費貴左,因為手續費是逐手計的,益處就是買賣靈活了,每手入場費下降,綜合還是損大過益,雖然我想收集夠公司萬分之1的股份,但現價我就不會再增持了明明取消了的月供匯豐今個
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發表時間:2010年9月17日 | 評論 (2) | 全文

重組笨蛋雞金

http://www.editgrid.com/user/lgaim/1 日本破天荒入市操縱匯率,這會否成為牛2結束的導火線?我不知道,但近期非指數股比起指數股上升了很多,企業盈利上升,出口定單增加,船公司加價,低息兼加息周期,起左錨都唔出奇 現在買股多數冇死,但買著貴價股就冇好死,唔理乜時候,價值不能小於價格就得,前景也是價值的一部分,別人買中貴價股多數是將價值同前境重覆計算,換成算式就是  價值=(現時價值+前境)+前境 ,明顯前境高估左,換成財演對白就是 "這公司成長快,而且很有前境" ,價值=現時價值+前境 ,其實考慮一次就夠,有前境先成長快
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發表時間:2010年9月16日 | 評論 (0) | 全文

458聯亞

聯亞是在年初睇中的,當時已經用30秒大法分析得到結論,因此有必要在此說明公布業績前後的觀點變化業績公布前分析的數字是09年前南洋高業銀行的數字,並沒有看年報,聯亞的營業額幾年間都略有增加,每年的盈利1億幾,盈利連年減少,09年仲蝕左1億,公司是向美國出口成衣的製衣廠,表面觀察是毫無前景的夕陽工業但資產負債表的固定資產年年上升,現金流雖然變幅較大,但5年間平均1.9億,最近兩年都超過2億幾,淨現金又上升,似乎內部並不如表面証供般頹廢聯亞的負債比率較高,但其管理層是德昌電機的原班人馬,因此兩者應該有相同的經營風格,德昌向來都是負債經營的,可以正常做到幾十年,其管理應該可以,聯亞呢幾年負債經營也沒有
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發表時間:2010年9月13日 | 評論 (2) | 全文

買入聯亞

以0.87沽出所有新昌,再用1.95買入同數量的聯亞,新增的資金來自租金同按金,有點食軟飯的意味了,原本仲有味丹同富豪可選的,不過最後都是選了聯亞,皆因佢得別頹廢,買入賣出差價經常超過10%的籮底橙還是比較少有的買賣同換馬的態度是不同的,買賣客易受心理影響,成日做過多無謂的考慮,容易脫髮,而換馬就單純得多了,只要A>B就可以換馬,人工智能就可以近日有幾間公司又集資,例如霸王,志高,傳動,霸王的情況是管理層花多心力在不適當的地方,為求成功而採用太多花招,而不是關住產品本身,集資的目的是為了實現"中藥世家"的轉營,就好似有人做手術加塊膜就可以變做處女咁,呢種人比多多錢佢都
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發表時間:2010年9月11日 | 評論 (0) | 全文

水尾?

腳板升到1.4,已經可以考慮分批沽貨換馬了,21號bossini出業績,黃金週又到,似乎仲可炒多陣?由於仲有能力再上,是否換馬就是個人自由了不過如果打算將臭腳換馬的話,可以考慮換成狗男女,話曬狗男女都算是世界級的品牌*近日新聞熱點,世界級球星也愛亂搞男女關係,狗公本性難改,最難頂係佢口味極重本地零售股的暴力增長屬恢復性增長,離正常水準仲有一段水位,可以持續多一年半載,因此炒作此概念的有效期還好長,但是恢復性增長同自然增長是不同的,恢復完成後回到自然增長的時候,增長率就同現在的內體股一樣,再冇炒作藉口,內體概念破碎轉為本地零售概念,但當藥力過後,本地零售同內體最終的成長率也是差不多的,賣休閒服同
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發表時間:2010年9月9日 | 評論 (0) | 全文

比較幾隻零售股效率的發現

首先是毛利/固定資產(方便起見,以下簡稱效率),固定資產數字取自年報並剔除物業投資,各公司的年結日期不同,但時差在半年之內,2010年數字採用半年數字的2倍估算(倍)       10         09         08          07  &n
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發表時間:2010年9月7日 | 評論 (3) | 全文

330思捷

思捷的毛利率54%,同bossini的50%相當接近,兩者的定位是類似的思捷營業額3百幾億而bossini得20幾億,bossini只是思捷的7%,以店舖同產品本身來說,兩者區別不大,思捷能做到的bossini也可以,只是規模不同而已,但思捷市值550億,如果兩者質量相同,按思捷的7%市值去計bossini市值要有30幾億,而用bossini的10億市值去計思捷市值應為140億,兩者的估值標準存在極大的鴻溝,既然店舖同產品的質相同,思捷不過是巨大化的bossini,因此市場給予的溢價自然不是針對店舖同產品本身兩者不同之處在於效率bossini每1蚊固定資產可產生6蚊毛利,而思捷是8蚊,品質一樣
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發表時間:2010年9月4日 | 評論 (1) | 全文

8月31日

今日出糧,以1.39買入1手奧普,股數達成8000的倍數,算了左件心事持股以陸續除淨,月中就可收到,租客就快入伙,到時可以收到租金同按金,吹水派的6000蚊仲未收到,應該係月中左右,不過等到頸長的現金都好過不存在的燈膽券比較煩惱的是應用買甚麼,業績出曬,撞啱近排2,3線股大跌,可以睇定黎食,現金有限,只能擇肥而噬,食一口成不了肥仔,不過業績出左大勢也能預料,就可以進行優劣評估,將手上的持股換馬,暫時考慮緊有冇需要將震雄或部分集優換成聯亞,將新昌換成味丹等,不過工作關係,下週先有交易日最近美國發生了甚麼事嗎,咁多基金續回嘅?通常基金套現會由2,3線股開始青頭咁都唔死得,一早成佛就最好,市場由無視
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發表時間:2010年8月31日 | 評論 (0) | 全文

1881富豪產業信託

富豪的負債非常恐怖,而且幾乎冇現金,因此味皇一直將其視作糟糕物,加上誤會了佢是澳門的富豪酒店,由於澳門富豪酒店涉賭,因此味皇肯定不會染指,不過早排做reits的研究時,發現它原本是香港的富豪酒店而非澳門,觀感一下子好起來,今次金融海嘯過後,佢咁離譜的財政狀況居然唔駛死,當中一定有甚麼秘技,本文的課題主要集中探討在其財技上富豪07年上市,保薦人是美林高佬等,核數師安永,估值師是戴維斯,條數應該是冇問題的,只是物業估值可能過高,估值算法好似採用現金流折現,由於之後金融海嘯,現金流低下,物業估值跌2成幾,但期間的地價應該冇跌咁多折舊政策是100年,姑且比半島酒店的150年好,由於富豪是reits,盈
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發表時間:2010年8月30日 | 評論 (1) | 全文

重組笨蛋雞金兼定期檢討

http://www.editgrid.com/user/lgaim/1 青頭食品今日插水,影帝間中都會有食牌的時候,唔知就嚇死,知道就笑死,其實自從鰻魚的教訓以來,味皇就預計了某些股票會有某些結果,我早說了,有人信我嗎? 近期核數師嚴格左,向來可以取得無保留意見的標準不知不覺被提高了,當然為外力使然,常言道水清則無魚,但至少我們在食魚之前更需要清潔的飲用水,這是基本人權,執正黎做對核數師當然不是好事,上市公司是核數師的衣食父母,大義滅親的話會視為不孝,會遭五雷轟頂,更重要的是冇人包養要食西北風,難得核數師做一些自虐的行為,我們在一旁食花生睇好戲就係 一般來說,青頭之後就是大袋,照計現在
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發表時間:2010年8月27日 | 評論 (1) | 全文

奧普中期業績2010

營業額2.5億,毛利1半,純利3900萬全派息,之前擔心收水的事似乎是多慮了奧普的業務具強烈季節性,根據以往的比例,上下半年的營業額比例為37/63(波士登亦大致如此),如無意外下半年的營業額估計在4.2億左右,純利7000萬,派8仙,段估冇辛苦而已現水平的營業額已重新超越07年的2.3億,純利亦高於當時的3700萬,其毛利率居然不受金融海嘯,同當時不同的是新廠早己投產,奧普現在絕好調資產負債表一如以往,冇欠債,非常健康,存貨增加,應該是秋天前囤貨,比上年多的部分應是產品種類增加定期存款下降,是四川的投資案影響現金流大幅下降,原因一是新增存貨佔用1400萬,原因二上年早入數,上年賺9000萬,
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發表時間:2010年8月26日 | 評論 (0) | 全文