中國天然氣(00931.HK)到目前為止,依然是一個笑話

來源: http://www.securities.sunifg.com/component/analyses/stockanalysis/863

中國天然氣(00931.HK)到目前為止,依然是一個笑話

2014-10-22

中國天然氣(00931.HK)讓我憶起2007年金融大牛市的期間,當時大部分垃圾股都說自己將變身成「礦股」。如果投資者還有印象的話,必會記得當時只要在港交所披露簽下與「礦」有關的合作框架協議,股份於翌日復牌,其股價便會像穿梭到太空裡,升了就不會跌,令眾人皆如癡如醉。

歡樂時光大約維持了半年,大家便回歸到現實,那些與「礦」有關的合作框架協議亦被逐一消失,至於事後如何發展我也不用多說。

「零收入」的液化天然氣業務
恕我直言,中國天然氣本身的收入來源只有證券買賣及物業投資,而聲稱發展液化天然氣業務是「零收入」的。無疑,公司就發展液化天然氣業務訂立6至7份戰略合作框架意向書,表面上反映管理層之人面廣泛,除了顯示了其社交功力了得外,在數據上並沒有告訴我們其液化天然氣業務是如何賺錢的。


資料來源:公司2014年中期業績

不要被無限憧憬蒙蔽著
大家也許會認為液化天然氣業務終有一天會有收入,所以我必須在此講一個故事給各位參考一下。有一間加拿大油砂生產商2012年來港上市。在此之前,它很誠實地告訴投資者,公司一滴油都未賣,但竟然引來實力雄厚的股東入股,其中包括中國人壽、中投、中國石化盛駿及中央匯金。不過,一年復一年,由2008年起迄今,公司仍然無油可賣,6個財年蝕到見血,股價也蒸發了逾80%。「憧憬」兩個字,就是這樣運作,而這間加拿大油砂生產商就是陽光油砂(02012.HK)。

如今,中國天然氣只憑幾份天然氣合作框架的意向書,技術上並沒有實際業務,其市值竟一度漲逾300億元,現在市值也有160億元,而港華燃氣(01083.HK)市值是210億元,過去5年平均可賺7億元。相比下去,前者更是顯得一無是處。對著中國天然氣如此水漲船高的估值,筆者除了表示驚嘆之外,再沒有其他表達詞可以形容。


(本人為證監會持牌人,申報於本文章刊登之時,並沒持有此股票。) 

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iPhone大莊,下次就學習一下亞馬遜模式吧

來源: http://www.securities.sunifg.com/component/analyses/stockanalysis

iPhone大莊,下次就學習一下亞馬遜模式吧

2014-10-27

iPhone 6熱潮在上月展開,但至今其回收價已跟剛開始發售時之炒價差之千里,而價格下滑速度之快更是前所未見的,不少首日成功預訂的人士都落得空歡喜一場。早前有先達的行內人分析回收價急跌的原因,純粹是港人不齊心,親自攜機北上賣個好價,導致香港大莊的議價能力下降。旺角莊家亦同時怪責帶機北上的港人自私,搗亂市場秩序,令全香港人的iPhone淘金夢碎。

說句公道話,高利潤率的市場,吸引對手進場是必然的事,也是自然定律。蘋果公司以高價賣手機,造就了多個手機牌子的誕生;來自韓國的三星,其市場佔有率已比前者高出不少,中國的小米也後來居上,都証明了高定價是會引來對手的。

亞馬遜的貝佐斯認為,高利潤率起初可以令自己獲得豐厚利益,但同時亦會引來對手;而低利潤率雖然要密食當三翻,但可以俘虜客戶的心,其實是更勝一籌的。亞馬遜明顯是採用這個的策略,賺少少就可以,結果贏得眾消費者歡心,成為世上最大的網上商店;至今仍沒有其他公司可以完全複製亞馬遜的生意模式。

如今先達的大莊就是跟隨蘋果公司的策略,很明顯搞不懂貝佐斯的道理。如果不是想賺到盡,不是食水深,就不會引來四方八面夾擊。衰貪心,就造成散戶炒家爭食之局面。他們經過今次的教訓,下次就別把定價跟大陸莊家所定的差那樣遠,嘗試回復到iPhone4時代之局面,這樣就皆大歡喜,何樂而不為呢?

 

(本人為證監會持牌人,申報於本文章刊登之時,並沒持有此股票。) 

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不走日本路,中國夢成真

來源: http://www.securities.sunifg.com/component/analyses/stockanalysis/345

不走日本路,中國夢成真

2013-11-21

美股牛氣衝天,但忽然又玩退市口術,故不排除大戶開始有所部署,隨後會拿美國政府撥款及財政懸崖當箭靶。所以在此必須提醒大家,臨時撥款讓政府部門重開,資金只夠用至明年1月15日,而債限死線延至明年2月7日,兩個重大日子要銘記在心。

中港股市走勢始終不夠老外勁,三中《決定》一出,大市亢奮了兩天,恆指更漲逾千點。事後檢討,這升勢單靠《決定》是沒有那麼震撼的。說實在,央姐也應記一功,不是她金口一出兼以身作則越升越沽,在明燈指引下,你我才會勇敢地全力入市,把整件事成就起來,逾千點的升幅就此誕生了。

回到正題,恆指進入阻力區後賣盤又湧出,上一次挑戰此水平時,筆者仍不看好,不預期可出現突破。然而,今次情況卻認為有點不一樣了。中央進行大改革,決心實行經濟自由化,對股市是大利。重讀歷史,還看日本仔及韓國佬亦是由不開放,演變成完全開放,經濟一路起飛,兩者股市指數都升到天上去,投資者曾有過終身美麗的回憶。

雖然,隨後日本股市衰了十年有多,但全因企業瘋造假賬,是自己一手做成。南韓汲取了教訓,本土經濟持續欣欣向榮,不走「壽司」國的舊路,KOSPI指數在高位徘徊是最好的見証。筆者深信,中國領導人不會忘記日本人的愚昧,一方面加強監管,一方面市場自由化,中國人走對了方向。目前,恆指是年內第四度挑戰2010年至2011年間的蟹貨區,背靠「中國夢」已有權炒上,突破橫行區頂部阻力指日可待。

 

  圖片來源:中國文化傳媒網

 

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