大市簡評

來源: http://www.securities.sunifg.com/component/analyses/stockanalysis/726

大市簡評

2014-07-11

說到底,港股兩指數皆難以擺脫09年至11年所形成的兩、三年長方形蟹貨區,相對上國指的情況更嚴重。因此,大市每每進入了此阻力區域後,其沽壓也見得到相當的大。然而,究竟蟹貨區威力是如何操作呢﹖

舉例說,投資者於恆指23,500水平入市,買入了一隻股份當時是5.00元。某一天,股市急跌,你所買的股份也跟隨大市向下,一路跌至3.00元才見底回升。幾經辛苦,股價回升至4.90元水平了,離鄉別井後終於重返舊地。於是,投資者便開始想,等了那麼久終見家鄉,但心又怕股價上升動力不足,投資者便可能把心一橫沽出,現價4.90元計僅蝕了0.10元而已,跟之前輸2.00大銀元的感覺差很遠,對吧﹖

蟹貨區的效應就是這樣被釋放出來,假如沒有大利好的消息下,股民手上的蟹貨理應會在接近或進入了此阻力區後便會馬上脫手。除非,若有重大喜訊可使投資者相信未來前景一遍光明,繼而足以支持他們繼續持有手頭上的貨,否則港股未來要出現大突破的機會很低。

國企指數6年走勢圖


外圍方面,葡萄牙最大上市銀行Banco Espirito Santo的控股公司出現信貸違約,市場擔心這將危及歐洲金融體系,引發另一場金融危機。此外,法國及意大利工業生產數據欠佳,增添市場對歐元區前景的憂慮。加上,美國聯儲局會議紀錄指10月會議或結束買債計畫,市場又憂慮美國會提早加息,種種因素埋下了造淡伏線,投資者或有必要開始提高警惕。

 

(本人為證監會持牌人,申報於本文章刊登之時,並沒持有此股票。) 

免責聲明: 本報告由太陽國際証券有限公司研究部提供,其內容僅供參考,並不構成任何證券產品或服務之要約、招攬或邀請。報告的資料由本公司相信可靠的來源取得,但對於本報告內的有關資訊、預測或意見的準確性、完整性及正確性,本公司不會作出任何保證。本公司及其董事、行政人員或員工可能持有所述公司的股票、認股證、期權或第三者發行與所述公司有關的衍生金融工具。任何人士因使用本報告內容而產生的任何直接或間接損失,本公司及其董事、行政人員或員工均不會承擔任何責任。未經本公司同意,任何人士不得將本報告複製、轉發、廣播或作任何商業用途。 風險聲明: 投資者應註意投資涉及風險,證券價格可升可跌,甚至變成毫無價值而招致損失。投資者應仔細考慮本身的財政狀況、投資經驗及投資目標,決定是否適合進行有關證券產品投資。在作出任何投資決定前,應充份理解有關產品風險,並諮詢專業意見。

發表時間:2014年10月21日 | 評論 (0) | 全文

4D打印技術的想像空間可以更瘋狂

來源: http://www.securities.sunifg.com/component/analyses/stockanalysis/738

4D打印技術的想像空間可以更瘋狂

2014-07-16

3D打印技術是30年多前由美國人Charles Hull發明,而第一部3D Printer於1992年出世。近幾年,3D打印技術發展飛快,雖然不致於成熟到可普及起來,但其神奇程度已經讓我們值得致敬。不過,筆者近日卻在著名網站TED Talks 看到一個更神化的技術,它是4D打印技術,沒想到那麼快便有一個新打印技術概念誕生。所以,我必須承認自己是一名無知及井底之蛙的人,科技日新月異,要吸收這方法的消息實在感到吃不消。

一般而言,建造一件物體的過程通常是一邊建物、一邊調整模擬效果,3D打印技術也不例外。現在,4D打印技術先通過硬體及軟體的緊密結合,繼而才變形成為了造物,此技術似乎顛倒了傳統的建造物體方式。

於TED網站的短片中顯示,美國麻省理工大學的Skylar Tibbits解釋,4D打印並不是「第四維度」,而此技術是自我組裝,是利用材料的特質並經過打印後的完成品可自動變成為預設的模型,然後通過軟體設定模型及時間,變形材料會在指定的時間內變成指定的形狀。如不明白我的文字描述,可到以下網站了解更多:https://www.ted.com/talks/skylar_tibbits_the_emergence_of_4d_printing

這個概念實在太宏大,若是大家再加一點想像空間,4D打印技術是絕對有能力足以改變整個人類的生態習慣。試想一下,假如家具是可自動組裝、汽車部件是可自動合成、甚至一個島嶼可也以自動被填海造地,它實在可以涉及所有的行業範疇,其發展前景特別值得我們關註。

目前,4D列印技術只是一個概念,暫沒有相關企業投產,所以我們還沒有可投資的目標。不過,4D打印技術由美國麻省理工與Stratasys教育研發部門合作研發的,假如未來4D打印技術可更進一步,那是不是代表美國上市公司Stratasys可率先受惠呢﹖大家不妨可動動腦筋吧!


圖片來源:33rdsquare.com 打印後的部件經攪拌後自我組成球狀

 

(本人為證監會持牌人,申報於本文章刊登之時,並沒持有此股票。) 

免責聲明: 本報告由太陽國際証券有限公司研究部提供,其內容僅供參考,並不構成任何證券產品或服務之要約、招攬或邀請。報告的資料由本公司相信可靠的來源取得,但對於本報告內的有關資訊、預測或意見的準確性、完整性及正確性,本公司不會作出任何保證。本公司及其董事、行政人員或員工可能持有所述公司的股票、認股證、期權或第三者發行與所述公司有關的衍生金融工具。任何人士因使用本報告內容而產生的任何直接或間接損失,本公司及其董事、行政人員或員工均不會承擔任何責任。未經本公司同意,任何人士不得將本報告複製、轉發、廣播或作任何商業用途。 風險聲明: 投資者應註意投資涉及風險,證券價格可升可跌,甚至變成毫無價值而招致損失。投資者應仔細考慮本身的財政狀況、投資經驗及投資目標,決定是否適合進行有關證券產品投資。在作出任何投資決定前,應充份理解有關產品風險,並諮詢專業意見。

發表時間:2014年10月21日 | 評論 (0) | 全文

新一批iBond(04222.HK)的理論價是多少?

來源: http://www.securities.sunifg.com/component/analyses/stockanalysis/748

新一批iBond(04222.HK)的理論價是多少?

2014-07-23

以往政府發行iBond,很多專家便會走出來發表其偉論,他們通常會拿一些人民幣定期及存款證跟iBond作比較,並把iBond的回報率說得一文不值。過往,眾專家把人民幣的定存利率加上升值的空間去計算總回報率,iBond當然會被比下去。不過,最神奇的是他們竟然將兩個不同風險類別的資產作比較,這實在是令人匪夷所思。

時至今日,專家們終於知道人民幣有貶值的可能。隨著人民幣只升不跌的神話破滅,換來的是對iBond回報率的評論竟全都是正面的。有些報章甚至說,iBond的回報達5厘,是怎麼計算出來?我實在看不明白。

從下圖顯示,上月通脹率已回落至3.6水平,過去12個月平均通脹率約4.4%。我們已意識到通脹水平正在逐漸下跌,也不要預期短期內會作出大幅反彈,故媒體的報導iBond可達5厘回報,完全不真實。

 

由此可見,筆者要計算iBond之理論價的時候,首要考慮就是預期通脹率不會高於4%作假設。另外,由於美國聯儲局準備在下年中開始加息,故相同風險類別的資產的利率也會提高,通脹率也會由於息口上升而被壓制,這兩個因素也要納入計算的預期。


新一批iBond的理論價
假設:
1. 第1期(首6個月)的通脹率是3.50%;與iBond相同風險類別的資產的利率為0.85%
2. 第2期的通脹率為3.50%;與iBond相同風險類別的資產的利率為0.85%
3. 第3期的通脹率為3.00%;與iBond相同風險類別的資產的利率為1.50% (預計聯儲局開始加息)
4. 第4期的通脹率為2.50%;與iBond相同風險類別的資產的利率為2.00%
5. 第5期的通脹率為2.00%;與iBond相同風險類別的資產的利率為2.50%
6. 第6期的通脹率為2.00%;與iBond相同風險類別的資產的利率為3.00%

預計理論價是102.90

 

(本人為證監會持牌人,申報於本文章刊登之時,並沒持有此股票。) 

免責聲明: 本報告由太陽國際証券有限公司研究部提供,其內容僅供參考,並不構成任何證券產品或服務之要約、招攬或邀請。報告的資料由本公司相信可靠的來源取得,但對於本報告內的有關資訊、預測或意見的準確性、完整性及正確性,本公司不會作出任何保證。本公司及其董事、行政人員或員工可能持有所述公司的股票、認股證、期權或第三者發行與所述公司有關的衍生金融工具。任何人士因使用本報告內容而產生的任何直接或間接損失,本公司及其董事、行政人員或員工均不會承擔任何責任。未經本公司同意,任何人士不得將本報告複製、轉發、廣播或作任何商業用途。 風險聲明: 投資者應註意投資涉及風險,證券價格可升可跌,甚至變成毫無價值而招致損失。投資者應仔細考慮本身的財政狀況、投資經驗及投資目標,決定是否適合進行有關證券產品投資。在作出任何投資決定前,應充份理解有關產品風險,並諮詢專業意見。

 

發表時間:2014年10月21日 | 評論 (0) | 全文