害你輸錢的傢夥還在安樂過日子

來源: http://www.securities.sunifg.com/component/analyses/stockanalysis/847

害你輸錢的傢夥還在安樂過日子

2014-10-09

害你要經歷2008年金融海嘯的洗禮,要閣下身家不見了一大截的傢夥,現在仍然口若懸河,「鬆毛鬆翼」。美國政府最厲害的科技,不是什麼導向飛彈、核彈或傳說中用來製造天災的氣象武器——花旗國史上最偉大的發明,叫做印鈔機,因為可以隨心所欲的印鈔,而不用花任何成本。自美國實行了量化寬鬆以來,聯儲局目前帳上資產足足達到4.4萬億美元,是金融海嘯前的四倍。那麼即使成為了最大負債國,又如何?

早在格林斯潘任期內,美國面對科網泡沫已開始瘋狂印鈔,「先使未來錢」的文化從此興起。其後格老以儲局主席身份,叮囑國民必須出門花錢,亦鼓勵國民不必付出首期就去買樓,因為他當時假定樓價不會下跌,加上低利率,幾乎連失業漢置業也不成問題,銀行也大膽起來,開始接受次級樓按申請。但當房價由天上重返人間時,就搞出了一個大頭佛。

整件事上,最悲哀的是做錯事的人不但不用受罰,政府更出面把國民的錢轉移到這班貪得無厭的有錢人身上,買下他們的垃圾資產,讓其功成身退,免於破產;這明顯就是只有天堂而沒有地獄的想法。回頭看多少次,得出的結果都是美國佬在說謊。假如單是印鈔就可以帶來經濟繁榮,津巴布韋應該是世上最富裕的國家吧。

奈何騙子認真聰明絕頂,先是營造出資產價格膨脹的假象,故美股才能不斷創出新高,從而令投資者誤信以為美國經濟正在復甦。但是,總會有反對者不同意以上述的推斷,認為這或許是「有雞先還是有蛋先」的問題,但我還是相信美國實體經濟的醒來完全純粹由資產價格的推動造成。不只這樣,美國人亦善於虛構不利消息予其他堀起中國家,而人類又傾向採取「寧可信其有」的態度去處理事情。因此,大部分資金也非常願意流入華爾街股市,以示支持。

經過了六年的所謂失落,卻沒有吃過什麼苦頭,美國的實體經濟真的復原起來,這是由願意信任騙子的人間接造就出來。但是,金融泡沫卻沒有因此揮去,反之它越吹越大。當年日本政府支持失敗的企業,反而延長了這場金融危機,美國人正是選擇走這條路。如今,美利堅政府的負債已增加到如此驚人的地步,若下一輪金融危機出現的話,難度聯儲局真的可以再將資產負債表放大四倍,而使美國人再度逃過一劫﹖我相信下一次他們不能那麼僥倖吧。

 

(本人為證監會持牌人,申報於本文章刊登之時,並沒持有此股票。) 

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發表時間:2014年10月21日 | 評論 (0) | 全文

中海船舶(00651.HK)被財技高手睇中

來源: http://www.securities.sunifg.com/component/analyses/stockanalysis/346

中海船舶(00651.HK)被財技高手睇中

2014-10-15

筆者今年6月份以講師身份出席香港工業總會舉辦的午餐會,跟工總會員分享「倍升股」的獨有條件及自身經驗。經過多年的研究,筆者將「倍升股」分為4大類,分別為「事件主導」、「財技手法」、「業務起變化」及「價值被低估」。當日以實際例子作加以說明,其中談及的順風光電(01165.HK)正是過往成功的推介。

順風光電(01165.HK)是一隻近年的經典股份,其股價由2012年低位0.158起步,攀至2014年5月高位12.08,高低位計累漲75倍,表現令人驚訝。順風光電之所以升得那麼厲害,它正是以倍升股之第二招「財技手法」來推動股價上升。

解剖股份如何玩財技,我們必須從「人物」入手,然後就是「貨源」,「故事」則可有可無,有故事當然最好。

順風光電的原始大股東是湯國強,他於2008年以7200萬入股內地光伏商天龍光電,2009年底天龍光電上市。翌年股份解禁後,湯國強馬上套現,於2011年被稱為「套現王」,此一交易10億元入袋。由於湯國強往績驕人,所以筆者先鎖定了此號人物為財技高手。

這位光伏玩家早於2007年成立了順風光電,2011年上市後潛水。翌年,與鄭建明一拍即合,湯國強把部分股份轉讓了前者,自此順風光電之「爆升路」就展開。鄭建明的財技較湯國強更高,如有興趣不妨在互聯網上翻查他的資料。

至於從「貨源」角度去分析,又有什麼玄機呢﹖大家不妨參考下圖。


資料來源:招商證券軟件、太陽國際研究部

鄭建明於2012年11月先買入湯國強29.65%股份,翌月公司再發行可換股債(CB)予鄭建明,數目達21億股,佔假設悉數行使後的約一半股權;2013年中,公司再向鄭建明發行CB,可換10億股,佔假設所有CB悉數行使後的約20%股權。一來一回,保守估計鄭建明之控股權已接近70%。再考慮其他主要股東的持股量,街貨少於17%,「貨源」基本上已達到歸邊效果。

順風光電的「故事」,肯定就是它的太陽能夢,接管了瀕臨破產邊緣的國內太陽能巨頭無錫尚德後其故事就更完整。

鄭建明於隨後參與了玖源(00827.HK)、熔盛(01101.HK)及中海船舶(00651.HK)。玖源配售8億股新股及發行8.32億元可換股債券予鄭建明後,貨源已經歸邊,任務完成即可安心向上炒。熔盛發行了兩批CB予鄭建明,其持股量升至約兩成,若計入懷疑與他聯手出擊的王平之股權及其他強手的份額,公眾持股量不算多,但肯定不夠順風光電「乾」。事實上,股份亦停了牌,待復牌後才部署,要盯緊。

在港交所披露權益中,中海船舶再出見到了王平及鄭建明的名字,於今年5月公司發行10億元CB,佔擴大後已發行股本52.6%,而CB的認購者為宏易資本的王平及博大投資基金的鄭建明;7月,中海船舶向鄭建明旗下亞太資源開發投資配售12億股新股,佔擴大後已發行股本9.42%。經過以上兩次集資行動後,基本上貨源已盡落強者手上,而強者的平均成本價估計約0.21元左右,最安全是可待回調至0.24至0.25元區域吸納。若然,中海船舶可以於短期內再多發行一次CB的話,背後再多一個故事(暫時未算明確),對其信心會再增大一點。

 

(本人為證監會持牌人,申報於本文章刊登之時,並沒持有此股票。) 

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不走日本路,中國夢成真

來源: http://www.securities.sunifg.com/component/analyses/stockanalysis/345

不走日本路,中國夢成真

2013-11-21

美股牛氣衝天,但忽然又玩退市口術,故不排除大戶開始有所部署,隨後會拿美國政府撥款及財政懸崖當箭靶。所以在此必須提醒大家,臨時撥款讓政府部門重開,資金只夠用至明年1月15日,而債限死線延至明年2月7日,兩個重大日子要銘記在心。

中港股市走勢始終不夠老外勁,三中《決定》一出,大市亢奮了兩天,恆指更漲逾千點。事後檢討,這升勢單靠《決定》是沒有那麼震撼的。說實在,央姐也應記一功,不是她金口一出兼以身作則越升越沽,在明燈指引下,你我才會勇敢地全力入市,把整件事成就起來,逾千點的升幅就此誕生了。

回到正題,恆指進入阻力區後賣盤又湧出,上一次挑戰此水平時,筆者仍不看好,不預期可出現突破。然而,今次情況卻認為有點不一樣了。中央進行大改革,決心實行經濟自由化,對股市是大利。重讀歷史,還看日本仔及韓國佬亦是由不開放,演變成完全開放,經濟一路起飛,兩者股市指數都升到天上去,投資者曾有過終身美麗的回憶。

雖然,隨後日本股市衰了十年有多,但全因企業瘋造假賬,是自己一手做成。南韓汲取了教訓,本土經濟持續欣欣向榮,不走「壽司」國的舊路,KOSPI指數在高位徘徊是最好的見証。筆者深信,中國領導人不會忘記日本人的愚昧,一方面加強監管,一方面市場自由化,中國人走對了方向。目前,恆指是年內第四度挑戰2010年至2011年間的蟹貨區,背靠「中國夢」已有權炒上,突破橫行區頂部阻力指日可待。

 

  圖片來源:中國文化傳媒網

 

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