太陽國際百萬組合內的持股簡評

來源: http://www.securities.sunifg.com/component/analyses/stockanalysis/1007

太陽國際百萬組合內的持股簡評

2015-02-26

太陽國際百萬組合已建倉一年零八個月,或許是得到幸運之神的眷顧,截至今天(24日),組合的累計回報率共43.58%。面對這張成績單,暗暗鬆了口氣,總算能對客戶有交代了。面對市面上的模擬投資組合作比較,此成績亦肯定遠遠較同業優勝,而這份光榮當然歸功於公司。

我亦擔心「威水史」可能不會重演,因為2015年的投資環境肯定比上年更複雜,今年要取得「正回報」絕對不是易事,但願最終仍可力保不失。趁大市苦無方向之下,讓我跟大家審視一下組合內的股份成員,加上有部分讀者早前跟隨買入,在此簡評持股以方便大家作出檢討。

越南製造 (00422.HK)
越南製造是組合持有最久的一隻股份。它仍保留了大量現金,只可惜近期不斷虧損,變相是逐步吞噬了不少彈藥,這是美中不足之處。如短期內不能改善虧損狀況,我必定會狠狠的把它沽出。

南方A50 (02822.HK)
無需多講,我仍然看好中國股市,但必須同時留意房地產的發展,這絕對是一個計時炸彈。

連達科技 (00889.HK)
公司之財務相當穩健,同時繼續賺錢,每股淨值不斷上升,但股價停留不前,惟這不是一個沽出的理由。主理人年紀不輕,若女兒最終不接手的話,賣盤的意欲提升,如此便可釋放出應有的價值。

永旺 (00984.HK)
業績已轉虧為盈,目前持有的現金已相等於現時市值,這也代表在現水平買入是免費持有其百貨業務。

中石油 (00857.HK)
持有期間帳面一度賺逾兩成,卻忽然遇上油價熊市,嚴重影響表現。我暫時不打算沽出,主要認為一來油價可在第2季反彈,二來公司現在的收入組合可有效對沖低油價的影響,尤其是去評估中國油企之時,不應把焦點放在波動的油價走勢上。

電訊數碼 (08336.HK)
去年業績有點令人失望,但相信今年可反映新品牌帶來的好處,且近日收費已上調不少,加上現金流穩定,息率亦不俗,估值又便宜,故繼續保留在組合內。

利豐 (00494.HK)
對其沒有太大好感,持有純粹是追落後,到達目標價8.66元應該馬上賣掉。

聯通 (00762.HK)
增發FD-LTE牌可加快提升4G市場佔有率,而且國內對4G需求很大,因為中國2G扮3G的連線速度是慢得可憐,只有4G的速度才可滿足目前網路新時代的要求。

招行 (03968.HK)
內銀是我今年最看好的板塊,招行的估值是業內最貴,但考慮到客戶群較高端,貴得起!

重農行 (03618.HK)
參考張化橋言論,重農行於重慶幾乎是獨大,加上它的資產質素是業內之冠,而且估值低殘,值得持有。

人保 (01339.HK)
持有財險(02328.HK)股權的價值,已幾乎等同目前其本身的市值,旗下壽險業務難度是免費送給股東的禮物?


(本人為證監會持牌人,申報於本文章刊登之時,並沒持有此股票。)

免責聲明: 本報告由太陽國際証券有限公司研究部提供,其內容僅供參考,並不構成任何證券產品或服務之要約、招攬或邀請。報告的資料由本公司相信可靠的來源取得,但對於本報告內的有關資訊、預測或意見的準確性、完整性及正確性,本公司不會作出任何保證。本公司及其董事、行政人員或員工可能持有所述公司的股票、認股證、期權或第三者發行與所述公司有關的衍生金融工具。任何人士因使用本報告內容而產生的任何直接或間接損失,本公司及其董事、行政人員或員工均不會承擔任何責任。未經本公司同意,任何人士不得將本報告複製、轉發、廣播或作任何商業用途。 風險聲明: 投資者應註意投資涉及風險,證券價格可升可跌,甚至變成毫無價值而招致損失。投資者應仔細考慮本身的財政狀況、投資經驗及投資目標,決定是否適合進行有關證券產品投資。在作出任何投資決定前,應充份理解有關產品風險,並諮詢專業意見。

 

發表時間:2015年2月27日 | 評論 (0) | 全文

長興國際(00238.HK)價量齊動,報復式反彈在望

來源: http://www.securities.sunifg.com/component/analyses/stockanalysis/1003

長興國際(00238.HK)價量齊動,報復式反彈在望

2015-02-18

論財技分析的功力,在下一定遠比不上高手中之高手湯財先生,連周顯大師也在年三十晚一篇《升490倍的股》中亦引用他的大名,老實說我亦很欣賞這位年青人。湯財是一位享負盛名的網路博客,這小夥子的家財很豐厚,樣子有點像TVB藝員吳業坤(坤哥),故特別有親切感。他閱讀每一家香港上市公司的年報,研究企業之間的人物關係非常仔細,可稱得上是一本「會行會走」的股票字典;我認為他才是當今最強的財技分析專家。

儘管本人學藝未精,但抱住打不死的精神,獻醜而不藏拙下亦要不定時撰寫財技相關的文章向讀者分享。近日筆者就發現長興國際(00238.HK)的成交量不尋常。公司主要在國內從事男裝生意,仍算得上是「實業型」,但盈利卻不斷下跌,如我是股東則已意興闌珊。其股價由歷史高位6.31元浪比浪低尋底,挫至低見0.70元,一輪跌浪後市值縮了約90%至僅餘7.77億元。據2014年中期業績披露,公司現時持有現金6.79億元,短期債項3.69億元,並沒有長期債項。屈指一算,集團是一間擁有3.10億元的淨現金公司,若計入殼價5.00億元計,估值8.10億元,與目前市值相約,大股東並沒有足夠誘因賣盤。

反之,從股權分佈上看可能找到一些頭緒。集團主席陳育明持股約51.00%;另約14.23%權益「曾經」由溫家寶之子溫雲松掌舵的私募基金新天域資本持有,入股已好幾年,相信成本價其不低,「坐艇」不沽反而令人意外。然而,從中央結算系統持股紀錄翻查,公司之股權集中在兩間證券公司身上,分別為海通國際及中信里昂,持有62.04%及14.37%,其76.41%的權益集中在強者手中,或許收集的實際情形比上述顯示的為多。當然,密集的權益已不是一時三刻的事,惟新天域資本「蟹」了多時,加上公司近日之股價及成交量有異樣,不排除已準備就緒炒高脫手。

再者,長興本身是淨現金公司,其防守性相對上高,以值博率為由,公司的股價再下跌的空間似乎不大,反而在貨源歸邊下,股價彈升50%可輕易達到。若投資者具備膽色從鱷口邊偷吃,可不妨在0.83元附近小註一試,止蝕價為0.69元。


(本人為證監會持牌人,申報於本文章刊登之時,並沒持有此股票。)

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發表時間:2015年2月27日 | 評論 (0) | 全文

氫能源的互補品–上汽集團(600104.SS)及中廣核(01816.HK)

(原文刊登於 Capital)


新能源不斷誕生,國際油價持續下跌已成為趨勢,全球將進入新的低油價時代;將來世界會如何改變,值得注意。無可否認,人類在科學技術方面發展一日千里,以往面對的兩個傳統能源領域問題包括能源短缺及環境污染,我們可以預見,亦勢將被打破。新能源現時已有效地扮演環保大使的角色,我相信在不久的將來,能源更將是無窮無盡,任何一種化石能源都處於巨大劣勢。

 

近年來最熱門的「氫能源」話題持續升溫,科學家亦視「氫」為地球未來最有潛力、用不盡的新能源,可見「氫」將在未來新能源發展中扮演重要角色。作為燃料能源,其優勢是燃燒熱值高,每千克氫燃燒後的熱量約為汽油的3倍,酒精的3.9倍,焦炭的4.5倍。由此可見,氫在提供能量方面,顯然比目前我們使用的石化燃料更有效。加上氫可由水來製取,而水則是地球上最豐富的資源之一,而燃燒後的副產品就只有水,對環境不會造成污染。

 

投資界似乎未發掘出氫這塊寶玉,我亦搜尋了中港台三地,跟製氫相關的公司又真是寥寥可數,但發現了其中一家製氫企業是相當值得跟大家淺談。從前,我們擔心的氫是易燃物質,遇上衝擊會馬上發生爆炸。不過上述製氫公司研究出把氫製成粉狀,當粉末遇上水後,會迅速變成氫氣,做法相當聰明,這亦似乎解決了儲藏氫的難題,相信距離氫能源獲廣泛利用的日子已不遠了。然而,目前的問題是尚沒有可投資氫的項目讓我們這班散戶參與,風險投資基金則當然是例外。

 

不能直接把資金投放於氫相關項目,但氫的互補品(Complement good)仍可以投資得到,譬如說氫氣燃料電池車製造商及將來由氫的同位素的核融合反應而釋放巨大能量的核電能廠,這些都是我十分看好的板塊。上汽集團(600104.SS)是中國唯一鑽研氫氣車的企業;而中廣核(01816.HK)則是巨大的核電廠,在未來肯定都可受惠於新技術核融合的革命。前者可考慮在20.60元人民幣附近買入,後者則可在3.00港元之下分段收集。


(本人未持有上述股份)
發表時間:2015年2月18日 | 評論 (0) | 全文