跌巿的學問

去年年中,恒指曾一度急跌至16,000。還記得那時候偉哥仍未封筆,在他的blog裏與一眾師兄一起討論各股票及大巿走勢。回想起來,當時大家也挺恐慌的,但有偉哥帶著,實在很安心,也學到了很多新技巧。偉哥說的一句話,令我有很深刻的印象,相信這句話大家記了也會有所得著。

每臨大事有靜氣

慌亂的時候,只要想一想這句話,便可以冷靜地處理手頭上緊張混亂的事。恐慌性的跌巿中,冷靜的確很重要。

言歸正轉,跌巿該怎麼辦?
偉哥、Jazzf 等前輩師兄懷有期指期權上乘功夫,當然是long put、short call 賺過不亦樂乎。但文仔未涉獵這方面的學問,純股票操作又可以做些甚麼呢?

熊證?put 輪?讓莊家看著食,80%輸錢的事我可不願幹……再者,我也不懂。(或者懂的的確可以大賺吧?)

沽空。這是我喜歡做的事 =D
股巿不一定升才可賺錢,跌亦一樣可以。舉個例,在5.5沽空1000股工商銀行(1398),再在5元買回(平倉),變相就是賺了0.5x1000=500元。
當然,要做沽空不容易。畢竟這於香港散戶界似乎不太普遍。不過,這個方法卻可以用在我們身上,因為我們都有自己的組合和股票,自然可以沽出完成上述的操作。

這方法有甚麼好處?很簡單,巿向南走,跌9升1,要在正確位置買入博中反彈,難。先賣掉手上的股票,下跌後平價買回,變相便容易多了。去年跌巿,文仔便是用這個方法沽空工行,獲利一點點 =P

今年文仔看看自己的組合,好像沒有太多貼巿的股票(連工行都賣左...),這個方法也許未必合用。不過基於覆巢之下無完卵的道理,即使不貼巿也總會跌跌,怎都可以起到作用吧?

效益不大,又有沒有別的方法?

有。這是從味大叔身上學懂的。

由於組合裏有多隻股票,跌巿時總會有些早跌,有些遲跌,有些多跌,有些少跌。通過對組合裏的股票作估值,把跌得少的換進跌得多的,跌得遲的換進較早跌的,便可以提升組合價值。
舉個例,早幾天大巿喪跌600點,那日金利來(533)跌幅很微少,但富豪產託(1881)卻急跌不少。把跌幅少的金利來換為跌幅多的富豪,今天反彈時便會增值不少。當然,要處理得好,先決條件是對每隻股票的股值都了然於胸,那才可正確判斷哪一隻錯價較多,安心換馬。

跌巿來了,大家看看這次會否適用吧 =D 每次跌巿都是一個實驗,都是增進經驗的好訓練。資產轉移的遊戲又再上演,大家準備好未?

價值投資

近日,個巿升下升下,搞到文仔成日想做空軍。文仔個倉有5隻怪獸,左望右望搵邊隻開刀。

尋找開刀的故事展開後,諗返起小豬兄的話,文仔就有以下決定。

1. 中遠國際(517),好鬼霉,跌極都有得跌。當初諗住4.25 都已經現金價值,應該都無得點跌,點知撞著巿壞,繼續跌。
時至今日,中遠國際出左中期,盤數寫住:5,450,925,000 銀行存款+現金,股數約1,513,530,000,計返開每股值 3.6。現價3蚊。
如果文仔現時沽出517,我除左認為自己係一個白痴之外,我唔會有另一個諗法。
小豬兄提醒左我,價值投資就係知道隻野嘅價值,如果係值呢個價,就係值呢個價,唔應該因為股價升跌而左右到核心價值。
所以,我覺得唔應該沽,況且得雞碎咁多(撞鬼,派中期息40蚊比人收左30蚊手續費得返10雞...)
不過,隻野盈利能力係差呢樣野的確係我要反思的問題,呢樣野之前都講過,交左學費。
另外,當我買入隻野時佢係有4.14現金,何解現在得返3.6?派左息?做左投資?呢個要研究一下。如果當初買入價值係會隨住時間一直下跌,咁嘅話,即係現金買現金好可能都會中招。

2. 信星鞋業(1170),近來湯兄話工業股會無運行,事關毛利率會跌。文仔同意,原因唔係無工開,係人工同成本升得快,好自然就賺少左。
既然係咁,沽之換馬?
現價1.2,年報寫住現金:530,190,000,股數677,310,945,每股現金價值0.78。
對一隻野的估值,1.資產,2盈利能力。資產當然有廠、貨等等,但現在一概無視,眼中只有錢,值0.78。即係話,盈利能力值0.42。
用6倍pe回算,每股盈利就係0.07,2011年全年盈利0.185,即係倒退62%,亦即係去返2008年的盈利。
工業股無運行,無運行都未至於倒退62%掛?

3. 金利來(533),老細呀,7厘幾8厘息,家下個股價同當初買入個價差唔多一樣,沽佢做乜鬼?用黎收息咪算囉......

4. 黃金ETF(3081),cup近日不斷沽,但係文仔就成日諗住買,因為傳統經驗係十月低位入巿,年尾會升。諗住買嘅野,又點會沽?

5. 工行(1398),呢隻堅係想沽佢,因為佢比較重貨,又多問題又跌得急。

經過一輪分析,其實文仔想講的重點係頭兩隻。小豬兄講得啱,如果佢係值呢個價,點.解.要.沽?的確無沽貨的必要。再者,文仔都有現金係手,無為殺錯良股丫。

價值投資者,咪收下息囉 =D

至於工行,睇下到時點啦 =D