研究了其2009年的年報,對其能騙過容永道深感意外!

在年報中看到公司說由於材料+勞工成本不斷上漲因此影響了毛利率但2009年的毛利率只比2008年下降了0.1% 實屬詭異純利率也輕微跌了1.6%
應收帳週轉日由52>66  上升了26.9%
營業額少了3億但分銷及銷售支出維持不變 有點詭異行政支出卻減少了3千萬公平值計入損益的其他財務資產由8,667,000>73,885,000
9倍有多

2010中期報告中營業額增加毛利下跌7.5%
經營現金流呈負數溢利剩一半分部收入方面戴咪耳機及音響耳機營業額微升但分部業績由21,069,000變成917,000
足足少了2千萬純利的收入!
是純利下降的元兇員工費用也多了3千萬
我認為這間公司的毛利率最可疑首先2009年毛利率只下降0.1%
原因是材料+勞工成本不斷上漲但在2010中期報告中可看到毛利率較09年上半年下降了7.5%
也是因為同樣原因

我認為這個才是比較接近真實的情況

2009年年報中分銷及銷售支出維持不變行政支出則正常地減少了3千萬可能是因為他把員工成本撥了一部分到分銷及銷售支出所以在營業額少了3億的情況下仍然出現這項支出維持不變的奇事來提升2009年的毛利率2010年中員工費用多了3千萬這也可能是從cogs中撥出來的來減低毛利率下降的幅度
而最可疑的莫過於分部收入當中分部收入方面戴咪耳機及音響耳機營業額微升但分部業績由21,069,000變成917,000
足足少了2千萬純利的收入!
這實在不可思議以2010上半期的業績來計算這個項目為他帶來的收益是耳機營業額的0.28%
賣了3億2千萬元的耳機才賺91萬7000的利潤比基建項目的利潤更低
所以我認為這間公司的毛利率實則更差而營業額似乎有誇大成份從收益中可看到營業額應是誇張得很可能這間公司的訂單數目遠比數據中低而營運能力也遠比數據中低。