2015年投資總結 - 有衣有食,就當知足

#2015年投資總結#    港股如過山車,投資有時如數字遊戲,人生還有很多很多有趣有意義的事不要太放在心上吧

這年間粉績增長不少,似乎雪球用戶多了不少,特別認識多了一些喜歡和在悶股/便宜股多交流朋友@香港市場先生 @林奇法則 @雪明 @只差一點點 @xiao-jian @BH6111 @歸均值 @股俠阿星 @Hongianno @徐佳傑Pierre,也是樂事

指數是近年表現較差,指數真不濟,但只是指數情況,個股仍有突出的公司。我的投資亦沒有亮點,連續兩年交不出雙位數回報,今年投資回報1.71%,今年低位時-10%,最好時約+20%。還好扣除股息因素仍能跑贏指數, 附表每年回報和指數情況並沒有扣除股息因素

最大錯誤 放錯重點
今年最大錯誤,重倉在兩股中,912信佳國際及$奧思集團01161 兩者交出的業績令人失望,尤其912信佳國際在組合中傷亡不少, 主要是預計薪俸支出失誤,掉以輕心,中報已有支出上升趨勢,沒放在心上,還加倉博業績

奧思集團01161則預期估計太高,較高股價因貪高息而加倉,還好業績前一個月,盤面硬是覺得不安,再研究時問自己計算會否太樂觀?所以清倉逃離一跌,還好是在較高位賣出。

兩者同樣是行業研究不足,錯估業績,而且薪俸支出高的小公司,往往遇到行業轉差時問題機會較大兩者對今年組合負面衝擊不少

反而自己熟悉,研究深入確定性高的持有的不多,如 安全貨倉237(全年約上7) 華廈置業278(上升3成多)等,這些股反而年頭至年中倉位一直不高…..

錯誤原因… 
為何會有這些錯誤?主要是4月後,大時代升市時,硬是覺得自己手上的持股較悶難跑贏,要找些好像跑得更快,7月股災一來正好應驗股神 只有在退潮的時候,你才知道誰在裸泳。」You only find out who is swimming naked when the tide goes out。公司表現就正是如此了。

另外高股息是好,但市場有時為何願意給你這樣高的股息率,值得深思。

教訓
自己曾說慢穩才是賺錢的法門,2014年結曾說買回自己熟悉的,偏偏小牛一來都是犯同一錯誤,似乎我的心理素質仍然不足,否則好好在熟悉的悶股回報保守估計能達雙位數,心太多貪勝,反而賠了夫人又折兵。

2016
年展望
2016年除了下面手上持有的公司,環保股估值仍高而且增長開始放緩,燃氣找不到想買的公司,所以主力研究回購、折讓、業務簡單的公司,因為看得懂容易計算,有資產便有希望如75渝太地產 127華人置業等公司賣資產派高息

美國加息會對樓有影響,但主要是住宅層面,其他物業或會受香港經濟稍差影響,不竟牛市了這麼久,回檔亦不為過,收租股折讓已作出一定反映。不過再長遠看,世界通貨膨脹是主導,而且這類公司固定開支較少,亦是有利之處。

檢討持股
最後檢討現在持股時,持股向低PB,業務簡單、悶股轉向
 $    新意網集團(08008)$ 重倉股中的非收租股,現價約5%股息率,繼續重點持有,之前已分析http://xueqiu.com/8493390925/59144864 $    新意網集團(08008)$  2016第一季業績
http://xueqiu.com/8493390925/57453298另一角度看慢慢穩贏的新意網集團

$    合和實業(00054)$  重倉股,公路在收成期提供現金流,灣仔大地主,項目陸續落成,穩定派息

$    安全貨倉(00237)$ 重倉股,是等消息和看管理層,適當價格也許會減持,完成出售柴灣貨倉會否派特別息及繼續出售葵湧安全貨倉http://xueqiu.com/8493390925/59608182

$    彩星集團(00635)$ 每股NAV28.5,回購積極,如派送玩具869,加股息亦是催化劑

$    華廈置業(00278)$  重倉股,年尾時減持了部分,不想單一持股太高,主要收息(現價約5%股息率),績後已分析http://xueqiu.com/8493390925/60743246

$    永發置業(00287)$ 個人喜歡,績後已分析http://xueqiu.com/8493390925/60664660

$    希慎興業(00014)$ 銅鑼灣大地主,PB只約0.5(實際該較低),亦不時回購股票,股息一般,發展受局限。

$    AEON CREDIT(00900)$ 較高位約6.6賣出後,年尾5.18買回,賺了差價拉低成本,經濟環境較差,業績難寄厚望,主要收息(現價約7%股息率),如跌穿5元會再加倉

$    FAIRWOOD HOLD(00052)$ 速食股,受經濟影響較少(經濟較差生意有可能更好),業績亦只是穩中有升,估值不算吸引

香港電視(01137) 只少量,如大跌會加回一點

天大地大,放遠眼光,附圖為早行行山(國內是稱爬山)的相片,香港第三高點

2014年總結http://xueqiu.com/8493390925/34747036 2014總結:不要太著緊朝夕2013年總結http://xueqiu.com/8493390925/27051209 投資十三年小結-香港小散從失敗中學習

發表時間:2015年12月31日 | 評論 (0) | 全文

2015年第3季-股災的一季

估不到第2季大升,第3季就股災了[哭泣]

恒指總結比去年跌11.69%,國指比去年跌21.52%

我的組合比去年跌5.7%唯一可喜是跑贏指數多了一點...

 

數天前寫了一篇簡單投資想法和動向http://xueqiu.com/8493390925/57065850竟然還上了@今日話題 引起不少朋友討論,我的投資由初來雪球的從前行業式成長股(環保燃氣),慢慢轉到悶股,因為看得到折讓(價值回歸、售資產意外驚喜)、股息(成為組合的現金流和可再投資)和穩定業務(強勁現金流和派息)的投資可安心睡現在我投資最重要是安心,成長股高估值股有時真無險可守~若是想一年幾倍回報,看我的是沒幫助,哈哈

$奧思集團(01161)$  $永發置業(00287)$  $華廈置業(00278)$  $安全貨倉(00237)$  $新意網集團(08008)$  

仍是這五支股(由於我組合遠少於如管我財、香港市場先生等,所以我就比較集中持股)..若是大牛市我組合恐怕跑輸...不過平常時期有信心跑贏

而現在前四支比去年其實仍有升幅[加油],所以還是不要少看折讓悶股收息股~

 

細水長流,聚沙成塔,股息再投資,進可攻退可守

穩贏總比過山車轟轟烈烈慘事好吧

 

2015年第2季總結 

http://xueqiu.com/8493390925/49812518

2015年第1季總結 

http://xueqiu.com/8493390925/39448491

2014年總結 

http://xueqiu.com/8493390925/34747036

2013年總結 

http://xueqiu.com/8493390925/27051209

新持有的悶股之三 亦是最冷門 $安全貨倉(00237)$ 長期抗戰

http://xueqiu.com/8493390925/30698011

置業孖寶-永發置業和華廈置業

http://xueqiu.com/8493390925/49803894

 

發表時間:2015年9月30日 | 評論 (0) | 全文

股災後的7月結

本不寫月結,但經歷7月頭股災後,值得一寫,雖然本年盈利由13.99%跌至4.87%...可是比起股災日8/7-10.17%,但能避沒頂之災已值得感恩。

因應股災調動後,現在主要有影響力持股為5個,持股順序為︰

1161繼續第一重倉,30/61.01跌到股災日一度跌到0.73,現在0.9512月中才業績,重點在收息及留意市道會否 大變化,暫時仍認為穩定高息首選。

287 繼續第二重倉,30/612.6,股災日一度跌到9.3,那天買了不少,近天減回部分增持,現在上到11.02,這股流通低及息率低,這股是我個人有點偏好。

278 災後升為第三重倉,在股災後增持了,30/67.4,股災次日一度跌到6.39,今天已反彈到7.9,市靜有心去計計這公司每項物業值多少,真正NAV簡直,資產負債表的9.868元根本可說是誤導人,哈哈,可惜難再低位增持。

237 現在第4持倉30/615.9,股災次日曾跌到12.4,今天收16.5,表現還好,這公司既有不錯資產及股息也有賣概念

8008 現在第5持倉,這股需要時間。

6月寫半年結時還在想怎樣令組合創歷史新高,轉眼間股災救市都出現了,折讓++收息,仍然能跑贏指數已很好


表面組合PB0.9 息率5.3%,實際會是更亮麗吧

我不懂預測牛熊,只是便宜買,仍然繼續收息,悶聲發大財

發表時間:2015年7月31日 | 評論 (0) | 全文

2015年半年結-檢討 衝擊2M失敗

.上半年最後數天遭遇到滑鐵盧,912之今年最大失誤,這是教訓看得不夠仔細,重倉的1161下跌,令回報大幅收窄。勝敗是兵家常事,一笑面對吧。較可惜是衝擊2M失敗...


恆指總結上半年累升11.2%,國指半年累升8.3%。
我的組合上升14%,只算僅僅合格。

作出了不少錯誤選擇,不過每年也是這樣的了
組合順序排列為
$奥思集团(01161)$ ,繼續持有作收息,業績正常下現價最少9%股息率,頗大機會是10% ,可是繼續有大戶減持,暫時股價不樂觀,可是佔比已高,不會再大幅加。
$永发置业(00287)$ 今年單一帳面賺最多的股票,詳情見http://xueqiu.com/8493390925/49803894 。
$安全货仓(00237)$ 今年錯誤之一低位走了部份,詳情見http://xueqiu.com/8493390925/49615431 。
$太平地毡国际(00146)$ ,現在繼續持有靜靜等待,http://xueqiu.com/8493390925/42602308 。
$华厦置业(00278)$ 在6月30日全日最低位加了點,詳情見http://xueqiu.com/8493390925/49803894 。
$奥普集团控股(00477)$ 這股早年錯失低位,到近1.8幾才買,最後一天創新高,簡言之好業績高息,若有較低位會再增持。
$载通(00062)$ 油價下跌,業績轉好,有機會加派息,物業頗值錢。
$香港电视(01137)$ 業務不濟,電視業務很艱難,網購未成氣候。

今年最大失誤
1.信佳国际912 之預計人工支出失誤,這是教訓看得不夠仔細,中報已有趨勢,沒放在心上,還很有信心加注,還好最大捐失只機會成本。
2.安全货仓、中国光大国际、北控水务集团 、等曾早賣了,有時換了些跑得還要慢。
3.太專注$奥思集团(01161)$  ,買輕了$奥普集团控股(00477)$ ,當時其實兩者估值相距不遠,時間、心態及計算有時掌握不太好。

所以還原基本步買自己熟悉的好了...因組合調整完成,下半年應減少買賣了,持股由18個精簡到8個,都是較有信心及熟悉的去面對大時代,手上個股緩緩上升去回高位回報已很好,只要跑贏指數好了。


現在整體估值PB0.99,5.01%股息率,安心坐吧。

發表時間:2015年7月1日 | 評論 (0) | 全文

置業孖寶-永發置業和華厦置業

http://xueqiu.com/8493390925/49803894

寫半年結時,先看看組合中基中兩個重要持股公司名同有置業兩字的公司,
$永发置业(00287)$   $华厦置业(00278)$  , 
,這兩老牌地產股上市時我還未出世,可是極難買賣,悶得只可作長線持有,有資產及舊樓就有希望[加油]

287永发置业現價12.6元,今年單一帳面賺最多股票,公司市值才5億,
業績報告連個位數也列出,真是一間小型地產公司,
NAV由中期業績18.076元增加約5.8%到19.124元,PB約0.66,
全年股息同樣加了0.02元,股息率較低只1.11%,
租賃表現平穩賺14,160,167港元增7.5%,而投資物業市值增至579,710,000元,比中期再增5%(中期時552,500,000元),
投資證券145,922,940元,現金53,214,835元,銀行借貸合共為 28,243,600 元,在股市大時代中表現不錯,賺14,648,191元。

一般這公司業績好時會派特別息,
2010-11年派0.125元,2012-2014年派0.12元,當中2013年另加0.1元特別息,
這也許和業績物業發展一段有關...今年終有點變化,
本集團就新界元朗量約 121 號地段 42 號、122 號及 129 號餘段向政府申請由農地改變為住宅用途,至今是次申請正在處理中。本集團仍繼續物色重建現有物業及其他香港物業作重建發展用途的機會。所以可能預留多點現金作補地價

地盤面積24506呎,現在大約每呎400元入帳...
https://www.google.com.hk/maps/place/%E5%B1%8F%E5%B1%B1/@22.4405022,114.0042425,18z/data=!4m2!3m1!1s0x3403fa7bfba59575:0x889a290ff7862f26?hl=zh-TW,就是屏伯里圍住的一部分,
附近比較接近樓盤帝庭居,現在實用面積成交每呎8000-9000元,
http://hk.centadata.com/ptest.aspx?type=3&code=BSPPWPPEPB

這令公司多一點遐想,而且除了這些地盤,舖位多是二三線,租金及估值仍有上升空間,部份在未來鐵路出口附近及擁些舊樓地舖或成棟等重建。
287的缺點股息低,只靠資產增值,而且在CCASS股票極少,2,518,403股,佔發行股數40M的6.30%。想買都未買唔到[大笑]

相比起收息較好是278,华厦置业現價7.4元,
NAV由中期業績9.519元增至9.868元,多了3.6%,PB 0.75,
而且由於入帳方法,這批資產實際價值更高,
全年0.36元股息,2011-13年俱派0.35元及2014年派0.34元
比去年加了0.02元,股息率4.86%
現金有3.6億,扣除買了赤柱豪宅1.26億後,仍超逾2億,沒銀行借貸,
財政年度終結後,亦出售多項物業,已有近2千萬盈利,
接近9億市值公司來說很不錯,繼續穩定收息[笑]



發表時間:2015年7月1日 | 評論 (0) | 全文

悶股亦 $安全货仓(00237)$ 長期抗戰續篇

http://xueqiu.com/8493390925/49615431

去年曾寫新持有的悶股之三 亦是最冷門 $安全货仓(00237)$   長期抗戰
http://xueqiu.com/8493390925/30698011
估不到這股是去年寫3篇升得最多的一個
都是那句有資產就有希望,悶反而是好
當時股價10.1,期間收了兩次股息0.25及0.2
現價16.3,以為悶卻回報6成,一度創52新高17.74

今年亮點
過去派息   每股NAV
2007 0.22   9.57
2008 0.25   10.98
2009 0.08   9.48
2010 0.29   12.11
2011 0.29   14.48
2012 1.19   15.51
2013 0.35   21.34
2014 0.36   22.51
2015 0.85   26.57
今年業績亮點
1.全年派息繼續慷慨,增加至0.85,現價計5.21%息率
2.NAV受惠投資物業公平值增值港幣 508,772,000 元,增加每股NAV到26.57,0.61PB
3.物業投資除卻物業公平值增值之盈利上升 10.73% 至港幣 90,168,000 元(二零一四年:港幣 81,428,000 元),租金收入大升 15.65% 至港幣 111,347,000 元(二零一四年:港幣 96,280,000 元)。
4.其他業務如財務投資轉盈賺2,928,000 元,貨倉業賺22,568,000元保持平穩
5.銀行及現金結餘總額增加 18.89% 至港幣 273,913,000 元,沒銀行借貸,嚴格撇除所有負債,仍有1.7億浮現金,加上仍有各樣投資達1.3億,營業務所得現金淨流入達104,628,000 元
6.業績中提到...《振萬廣場》之活化工程已進入實質性階段,6月份開始按方案逐步進行有關工程,集團實行嚴格工 程監管,強調每道工序均須符合屋宇署對改建為非工業用途物業之法例要求,預計整個活化工程 將於二零一七年初完成。活化期間,可能會對租戶造成不便,出租率也可能稍為下降,為了使工 程順利完成並維持出租率,將盡力令工程對租戶造成的影響減到最低。振萬廣場活化及轉為商業樓宇後,租客的性質也會有所轉變,租務部將會努力吸收客源,從而提高租金回報率。

一年間葵涌國瑞路物業出售不成,到柴灣貨倉洽售
主席已經4月5日去世,業績通告末段承董事會命是公司秘書黃良威
主席去世後公司近乎無人駕駛,會否是機會?
特殊收益看會否出售資產?

比起去年PB高了...但息率加了,PB0.61 息率5.21%
看業績報告,會維持高派息,計及需要活化工程,現金也充足
可是租金增長因活化會較慢,可是長遠改成東九商業樓宇應能提高回報

所以雖中間賣出了,大跌市買回少少
近期發現自己熟悉悶的才最合自己[笑]

發表時間:2015年6月29日 | 評論 (0) | 全文