近日個市咩都升,個個都做了股神,飲茶都聽到隔離阿嬸話買港交所點會輸之類,散發緊燶味,無基本因素的見到轉勢就即走唔好返轉頭。

既然咩都升哂,唯有買未升的怡邦行,間公司買歐洲既廚具廁具等再賣至香港及澳門(少量賣到大陸),買入原因主要係因為預估6月出業績會較2013年顯著增長同派息比率高,市值亦僅2.34億,防守性強之餘亦博業績,怕大市逆轉就買定呢d定心丸。下表係近4年獲利情形:

項目/時段

2014 1stH

2013 2ndH

2013 1stH

2012 2ndH

2012 1stH

2011 2ndH

2011 1stH

營業額

269,551

241,193

224,827

245,414

231,957

216,406

190,267

毛利

89,410

76,029

90,878

86,499

92,212

91,378

72,524

淨利

13,277

-1,827

10,846

12,610

11,902

9,295

10,072

 2013年下半年(2013.10~2014.03)出現虧損,盈警通告講既原因分別係1)營業額下降、2) 營運開支上升﹙尤其是零售店舖租金上升﹚及3) 歐羅兌港元升值,以致2013年全年盈利僅HKD9,019仟元,而2014年上半年做得不錯,下半年前述的三個原因亦已經改善如明如下:

營業額方面,係2014年的上半年中期報告第10頁已經顯示「集團高級管理層持審慎樂觀態度,相信至本財政年度末本集團總營業額較二零一三年可達致輕微增長。」已經透露左營業額係會增加,而除左2013年上半年外營業額係不斷上升的。

營運開支上升方面,香港的租金有所回落,而2014年上半年分銷成本及行政開支亦較2013年上半年分別減少4.8%及4.9%至HKD41,873仟元及HKD30,774仟元,營運開支似會減少或持平。

講左咁耐終於到高潮,歐元大家睇睇YAHOO都見到近一年歐元兌港幣貶值大約22%,而2013年報第86頁財務風險管理寫明「歐羅兌港元貶值5%,溢利將增加約2,043,000港元」,依家貶足22%即係約HKD8,989仟元,而歐元2015年頭先開始大貶,2014年尾入既貨都可能仲係貴,所以保守D就估一半,約HKD4,500仟元,主要顯示在銷貨成本減少。

 

三個盈警的原因已經改善,預估全年盈利起碼可以維持上半年淨利,即全年較2013年增加200%至HKD27,000仟元,派息就根據之前情況保守估計派60~80%,全年派5仙至7仙,即6.4厘至8.9厘。