一如上一篇所預料,永嘉集團出了盈喜,但今天股價只有不足兩個巴仙的侮辱性升幅,係大市不濟還是投資者對這股票沒有信心?盈利預計大幅增加6.7倍至1.4億元,當中有可以討論的地方。


盈喜中提到其中一個原因是中國廠房的土地使用權確認出售的一次性收益,這是一次性的收益,當然不可算是業績增長, 2014年年報第113頁提到出售帳面值為363萬元的土地售價為3,118萬元,2014年尚未入帳而今年上半年才入帳,故此一次性收益僅為3,118萬,扣除後2015年上半年本業仍賺約1.1億元。

而去年同期因關閉中國廠房包括遣散費、固定資產撥備及其他開支等合計4,460萬,這是一次性的支出,2014年上半年股權持有人應佔溢利為1,816萬,加回這一次性支出後2014年本業獲利應為6,276萬元。

在今年扣除一次性收益及上年加回一次性支出後,今年的1.1億仍較去年的6,276萬元增長75.3%,是很大的升幅,當然如上一篇所述上年存貨撥備較大亦屬一次性,但僅為1,140萬,上年盈利加回仍有50%升幅。

撇除一性次支出收益後本業有如此大增長,盈喜中有提到是由於高級時裝零售業務好轉,而估計運動服代工的需求亦不錯,客戶之一的ADIDAS 2015年上半年運動服銷售增長9.3%(撇除貨幣因素增長1.6%),另外搬遷至東南亞生產使人力及租金成本減少,這都是可持續的因素,長遠而言是十分利好。

希望該公司能慷慨派息與股東分享成果,以過去5年派息比率為60%推算,上半年賺1.4億元,則上半年每股派6.5仙。