來匆匆去匆匆的引申波幅
2011-03-21 23:31:07 期權策略今日日本休市,港股恆指大幅反彈,執筆時S&P報1299 +1.62%。
市場資訊
如題,恆指的引申波幅已經大幅倒退至恆指俯衝1,000點前的數字,以VHSI 看,真的沒有誇張這次其來匆匆去匆匆的特性。
YAHOO - VHSI 5 day chart
以實際item 論也如是,例如16600 June Put premium
大跌前3月14日 range 50-56
大跌當日3月15日 range 88-122
今日3月21日 range 57-88
HKEX - 20110314 HSI option 成交記錄
http://www.hkex.com.hk/chi/stat/dmstat/dayrpt/hsioc110314.htm
HKEX - 20110318 HSI option 成交記錄
http://www.hkex.com.hk/chi/stat/dmstat/dayrpt/hsioc110318.htm
HKEX - 20110321 HSI option 成交記錄
http://www.hkex.com.hk/chi/stat/dmstat/dayrpt/hsioc110321.htm
後事看法
我相信這次如上年的buttered finger 事件一樣,觸達弱方保證的港匯是後事指標,根據現在的環境數據看,恆指企穩在23000的機會不大。
建議
由於市場反彈和看後事偏淡的原因,我們需要將之前的跨期bear put spread 拆倉,否則時間一日一日的過去,該套跨期bear put spread 的保險倉位 Long 18000 Apr Put 對指數的敏感度就會越來越弱,大概到3月末的時候即使恆指跌破3個月最低的22123也會發揮不起保險倉的作用。
我今天已經拆了倉
HSI16600 Jun Put
short open price 133
long close price 57
HSI18000 Apr Put
long open price 60
short close price 18
gross gain 34 index pts or $1,700 per set (以後的倉位會同時顯示在〞真實投資〞的倉位之中)
新倉不建議在今明兩日建立。鑑於看淡後市,在低引申波幅的環境下,naked sell call sell put 一樣無so (jack-so),其他strategic 的倉位一樣無甚贏面,我建議戒急用忍。
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