5厘漁額寶 v.s. 5厘REIT
2014-09-09 22:55:53 預設分類
假設有以下投資產品;
1)漁額寶,年回報5厘,大陸有售,買賣用“人仔”。
2)REIT(房地產信託基金),年回報5厘,香港交易所上市,港幣買賣。
兩樣野,保本,可以隨時提取現金。好像以下比喻。
內地的A君和香港的B君各自買了一隻雞,用來生蛋。兩隻雞每年生一隻蛋。他們是用二十隻蛋買。
以上比喻中,雞就係投資產品,蛋是年息。雞一年生一隻,假設是一隻不死雞,二十年後有二十隻雞蛋,回本。年息5厘。
說到這裡,無論是A君還是B君,他們買的雞性能一樣,配置一樣,看不出有什麼差別。也就是說如果僅看息率,漁額寳和REIT看不出誰優誰劣
好了,這裡加一個條件,A君和B君吃了雞下的蛋會長大,長大之後,需要吃更多的蛋。不同的是,兩個地方的人成長速度不同。A君長得快,本來每餐食兩隻蛋,一年後要食五隻;B君長得稍慢,開始每餐兩隻蛋,後來要四隻才能吃飽。誰長得快誰長得慢,他們也都十分清楚這個趨勢。
如果考慮這個條件,買雞那時候,就會有變化。
A君買雞的時候,因為預計到祂一年下一隻蛋,一隻蛋現在等於半餐;一年後只有1/5餐。
B君買雞的時候,因為預計到祂一年下一隻蛋,一隻蛋現在等於半餐;一年後還有1/4餐。
這隻雞在A君心中的價值,自然是沒有B君高。因為相比之下,A君覺得這隻雞將來會更難餵飽他自己。
不同地方,不同雞命。錯不在雞。無論是A雞,還是B雞,都在安分守己的生產。而祂們的生產能力都無降低過。不同的是,祂們填飽主人肚子的能力,A的比B的能力折損更快。因為隨著時間推移,A的欲壑比B的更難填滿,這裡說的是預期。
以上說過“填飽肚子的能力”便是投資產品所得回報的購買力。就是說,比如我100蚊買漁額寶,年息5蚊,一年後得5蚊。買漁額寶的時候,一個豆沙包2個半。以為可以用利息買兩個,怎知因為貨幣購買力的下降和通脹,豆沙包一年後5蚊一個,只能買一個。
回到開頭的問題。無論漁額寶還是REIT,5厘都是表面回報。我們還要考慮祂們未來所產生的利息,在各自經濟環境的預期購買力。怎麼看兩地的預期購買力?再打個比方。
當知道購買力這回事,人就會比較,100蚊漁額寶,目標1年後買到兩個豆沙包,表面回報5厘。但實際得2.5厘(一個豆沙包)。如果追到達到目標,表面回報就要有10厘(兩個豆沙包)。兩個地區,如果要比較她們各自貨幣預期購買力的變化,哪個折損的快,可以比較兩個地區的定存或者同類投資產品表面息率。
漁額寶同REIT,一個是人民幣產品,一個是港幣產品。一個產自定存4厘的地區,一個產自定存1厘的地區。選哪個好,答案很明顯。
1)漁額寶,年回報5厘,大陸有售,買賣用“人仔”。
2)REIT(房地產信託基金),年回報5厘,香港交易所上市,港幣買賣。
兩樣野,保本,可以隨時提取現金。好像以下比喻。
內地的A君和香港的B君各自買了一隻雞,用來生蛋。兩隻雞每年生一隻蛋。他們是用二十隻蛋買。
以上比喻中,雞就係投資產品,蛋是年息。雞一年生一隻,假設是一隻不死雞,二十年後有二十隻雞蛋,回本。年息5厘。
說到這裡,無論是A君還是B君,他們買的雞性能一樣,配置一樣,看不出有什麼差別。也就是說如果僅看息率,漁額寳和REIT看不出誰優誰劣
好了,這裡加一個條件,A君和B君吃了雞下的蛋會長大,長大之後,需要吃更多的蛋。不同的是,兩個地方的人成長速度不同。A君長得快,本來每餐食兩隻蛋,一年後要食五隻;B君長得稍慢,開始每餐兩隻蛋,後來要四隻才能吃飽。誰長得快誰長得慢,他們也都十分清楚這個趨勢。
如果考慮這個條件,買雞那時候,就會有變化。
A君買雞的時候,因為預計到祂一年下一隻蛋,一隻蛋現在等於半餐;一年後只有1/5餐。
B君買雞的時候,因為預計到祂一年下一隻蛋,一隻蛋現在等於半餐;一年後還有1/4餐。
這隻雞在A君心中的價值,自然是沒有B君高。因為相比之下,A君覺得這隻雞將來會更難餵飽他自己。
不同地方,不同雞命。錯不在雞。無論是A雞,還是B雞,都在安分守己的生產。而祂們的生產能力都無降低過。不同的是,祂們填飽主人肚子的能力,A的比B的能力折損更快。因為隨著時間推移,A的欲壑比B的更難填滿,這裡說的是預期。
以上說過“填飽肚子的能力”便是投資產品所得回報的購買力。就是說,比如我100蚊買漁額寶,年息5蚊,一年後得5蚊。買漁額寶的時候,一個豆沙包2個半。以為可以用利息買兩個,怎知因為貨幣購買力的下降和通脹,豆沙包一年後5蚊一個,只能買一個。
回到開頭的問題。無論漁額寶還是REIT,5厘都是表面回報。我們還要考慮祂們未來所產生的利息,在各自經濟環境的預期購買力。怎麼看兩地的預期購買力?再打個比方。
當知道購買力這回事,人就會比較,100蚊漁額寶,目標1年後買到兩個豆沙包,表面回報5厘。但實際得2.5厘(一個豆沙包)。如果追到達到目標,表面回報就要有10厘(兩個豆沙包)。兩個地區,如果要比較她們各自貨幣預期購買力的變化,哪個折損的快,可以比較兩個地區的定存或者同類投資產品表面息率。
漁額寶同REIT,一個是人民幣產品,一個是港幣產品。一個產自定存4厘的地區,一個產自定存1厘的地區。選哪個好,答案很明顯。
1.
名稱:游浪潮
(RB用戶)
E-mail:[email protected]
時間: 2014-09-11 12:05:40
純思想家文章
FFAZ : 的確係得個唸字無翻查任何資料。叫做開咗個課題咁,以後可以慢慢延伸發展 (2014年9月11日)
回覆
2.
名稱:FFAZ
(Blog主)
E-mail:[email protected]
時間: 2014-09-11 22:00:33
答griffon:
”漁額寶同REIT,一個是人民幣產品,一個是港幣產品。一個產自定存4厘的地區,一個產自定存1厘的地區。選哪個好,答案很明顯。“
表面回報5厘產品,放在不同利率環境的地區,因為利差不同,所以產品內在價值也不一樣。利差要一樣的話,其中產品價格也會相應調整。
例如,REIT回報5厘變到3厘,需要REIT價格上升吧。
回覆
”漁額寶同REIT,一個是人民幣產品,一個是港幣產品。一個產自定存4厘的地區,一個產自定存1厘的地區。選哪個好,答案很明顯。“
表面回報5厘產品,放在不同利率環境的地區,因為利差不同,所以產品內在價值也不一樣。利差要一樣的話,其中產品價格也會相應調整。
例如,REIT回報5厘變到3厘,需要REIT價格上升吧。
3.
名稱:游浪潮
(RB用戶)
E-mail:[email protected]
時間: 2014-09-12 00:24:57
想請教幾個問題
一﹒餘額寶以何幣結算?
二﹒未來息口是否趨升?
三﹒兩者間買賣或資金調動誰更方便?
如果要買 REIT,買那隻好?希望能得到閣下的具體分析
一﹒餘額寶以何幣結算?
二﹒未來息口是否趨升?
三﹒兩者間買賣或資金調動誰更方便?
如果要買 REIT,買那隻好?希望能得到閣下的具體分析
ffazlmy : 已經私下交流得到潮兄建議,但係在下亦有些少唔同見解,會稍後回答潮兄 (2014年9月16日) (用戶認證)
游浪潮 : 期待中﹗ (2014年10月4日) (用戶認證)
ffazlmy : 自上次留言已經兩個月時間,實在在下慵懶之過,回答部分潮兄疑問。 (2014年11月18日) (用戶認證)
回覆
4.
名稱:ffazlmy
(Blog主)
時間: 2014-11-18 01:49:46
感謝潮兄賜教
點一、餘額寶對於港人來說多了層兌換成本,REIT反之亦然。
點三、REIT亦受到T+2影響。資金調動亦不夠餘額寶方便。
關於點二,REIT價格總體上會隨著息口呈反向相關。美國加息會對REIT產生不利影響。而現時美國處於加息週期的開始。確認加息週期之後,便是猜測加息步伐與加息週期的頂點。
加息步伐,就是加息的早與遲,和經濟數據有關。現時全世界只有美國數據一枝獨秀,歐洲亦然萎靡不振,更遑論新興經濟體。而美國本身經濟亦只是緩慢復甦,估計亦是受外圍不振影響。現時坊間估計第一口加息時間存是最早明年年中最遲年尾,只是對第一口加息時間估計而已,第二口?第三口?
而此週期的加息頂點,我只係知道兩點
http://img.cdn.wallstreetcn.com/thumb/uploads/77/eb/f9/201112181434,w_640.jpg
1、上次利率頂峰在5厘。但是利率頂點從1980年開始處於下降軌。
2、歷經多次資產負債表擴張,聯邦政府債務亦處於短期高位
http://en.wikipedia.org/wiki/History_of_the_United_States_public_debt
加息亦會聯邦政府負擔。
回覆
點一、餘額寶對於港人來說多了層兌換成本,REIT反之亦然。
點三、REIT亦受到T+2影響。資金調動亦不夠餘額寶方便。
關於點二,REIT價格總體上會隨著息口呈反向相關。美國加息會對REIT產生不利影響。而現時美國處於加息週期的開始。確認加息週期之後,便是猜測加息步伐與加息週期的頂點。
加息步伐,就是加息的早與遲,和經濟數據有關。現時全世界只有美國數據一枝獨秀,歐洲亦然萎靡不振,更遑論新興經濟體。而美國本身經濟亦只是緩慢復甦,估計亦是受外圍不振影響。現時坊間估計第一口加息時間存是最早明年年中最遲年尾,只是對第一口加息時間估計而已,第二口?第三口?
而此週期的加息頂點,我只係知道兩點
http://img.cdn.wallstreetcn.com/thumb/uploads/77/eb/f9/201112181434,w_640.jpg
1、上次利率頂峰在5厘。但是利率頂點從1980年開始處於下降軌。
2、歷經多次資產負債表擴張,聯邦政府債務亦處於短期高位
http://en.wikipedia.org/wiki/History_of_the_United_States_public_debt
加息亦會聯邦政府負擔。
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