基金20年丨保本基金“退市記”


在資管新規等嚴監管政策效應下,保本產品 “退出”基金市場已成必然。若無意外,最後一只消亡的保本基金將是匯添富保鑫保本基金,它是最晚成立也是最後到期的保本基金。在這只基金於2019年9月30日到期後,無需等到資管新規規定的截至2020年末的過渡期滿,公募基金市場上將再無保本基金。 與匯添富保鑫保本差不多同期到期的還有建信安心保本,該基金第二個保本期截至2019年9月27日。另外,中信建投穩利保本雖於2016年10月12日進入保本期,是最後一只進入保本周期運作的基金,但該基金的保本周期僅有兩年,領先於前兩者近一年退出保本市場。 截至目前,保本基金保本期滿後的出路主要為兩種
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發表時間:6月7日 | 全文

基金20年丨保本基金15載浮沈錄

近日,在信用債違約風險的釋放下,存量的100多只保本基金中陸續出現凈值跌破1的情形。面對或轉型或清盤的生死抉擇,保本基金的“大限之日”不再遙遠。 保本基金在基金行業留下了濃墨重彩的一筆。從2004年第一只真正意義上的保本基金成立,到2019年三季度末匯添富保鑫保本到期,世上再無保本基金。 保本基金前世今生 南方基金是業內最早成立保本基金的基金公司,其於2003年成立第一只保本基金南方避險。當時設立保本基金的邏輯是“既能保證不虧本,又可以獲取較高收益”,定位於博取股市的超額收益。 “2003年沒叫保本基金,但是類保本,是保本策略的,叫
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發表時間:6月7日 | 全文

證監會發布《存托憑證發行與交易管理辦法(試行)》等規章及規範性文件

為深入貫徹黨的十九大精神,認真落實中央經濟工作會議和全國金融工作會議精神,增強金融服務實體經濟能力,擴大資本市場對外開放,根據《證券法》《國務院辦公廳轉發證監會關於開展創新企業境內發行股票或存托憑證試點若幹意見的通知》(國辦發〔2018〕21號),證監會今日正式發布《存托憑證發行與交易管理辦法(試行)》(以下簡稱《管理辦法》),修改並發布《首次公開發行股票並上市管理辦法》(以下簡稱《首發辦法》)《首次公開發行股票並在創業板上市管理辦法》(以下簡稱《創業板首發辦法》),還同時發布了《試點創新企業境內發行股票或存托憑證並上市監管工作實施辦法》《中國證監會科技創新咨詢委員會工作規則(試行)》《公開
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發表時間:6月7日 | 全文

未來不妙!全球最大對沖基金橋水變為大空頭

對於未來金融市場的走向,全球最大對沖基金橋水作出了自己的選擇,堅決做空,對象是幾乎所有金融資產。 財經博客網站Zerohedge報道稱,根據周二橋水聯席首席投資官Greg Jensen主筆的每日市場觀察Daily Observations,以下觀點被重點關註,“美國經濟已經進入擴張周期的尾聲,流動性正在收縮,市場定價與預期並沒有出現改變,因此我們看空幾乎一切的金融資產。” 橋水進一步寫道,2019年將會是危險的一年,因為財政刺激在逐步減少,而美聯儲收緊貨幣的影響將走向巔峰。流動性轉變和周期進入末端的動向給資產帶來危險,而金融資產的反映又讓危險形勢變得複雜。2019年以
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發表時間:6月7日 | 全文

CDR規則“打包”出臺,證監會將嚴控籌資規模和發行節奏

A股迎接“獨角獸”萬事俱備。6月6日深夜,證監會正式發布實施《存托憑證發行與交易管理辦法(試行)》(下稱《CDR辦法》),同時還發布了IPO辦法等另外8個配套規則。這一系列制度的發布實施,為創新企業在境內發行股票或存托憑證做好了制度安排。 監管層推進CDR的節奏空前快速。《CDR辦法》5月4日開始征求意見,6月3日截止。而在6月4日舉行的證監會2018年第4次主席辦公會上,該辦法就獲審議通過。證監會主席劉士余6月6日簽發了第143號主席令,宣布正式發布實施。這與以往征求意見後需一周左右完善期的慣例,有明顯不同。 值得註意的是,首批6只“獨角獸基金&rdqu
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發表時間:6月7日 | 全文

太熱了,我要去買拖鞋


日子真的沒法過了。這才剛過完5月啊,香港的最高氣溫,竟然連續15天在33度以上,歷史上最長的熱浪也只是1963年的連續8天而已! 最熱的那天5月30日,最高氣溫有35.4度,走在大馬路上,有一種走在高溫瑜伽教室的趕腳,熱爆了!想想漫長的夏天還有六月、七月、八月、九月、maybe十月,我只想說,走吧走吧,趕緊去買雙上班穿的拖鞋去! 不要以為拖鞋是下面這種很不登大雅之堂的。 拖鞋其實也是很有歷史翻新款。比如古羅馬時期的貴族們那時候在臥室里,就開始穿有跟拖鞋,即去年大家都很熟悉的穆勒鞋,V&A;的博物館里還有當年經典款的展示,這可是天鵝絨繡銀色鍍金線,內襯皮革的設計,這用料在今天也算是大牌用料了
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發表時間:6月6日 | 全文

焦瑞進:合同與稅有關系嗎

當下大家都在關註“大小合同”與“偷逃稅”,但實際上將兩者硬扯在一起有點牽強,是不懂稅收的表現。這其中,除了印花稅與合同直接相關,增值稅和所得稅與合同沒有直接關系。也就是說,不管有沒有合同,發生實質交易並取得所得,按稅法規定都要繳稅,無所謂有無合同。合同與稅,也就是打官司時,可以作為交易簽約的旁證。 首先,讓我們來看一下稅法規定。 稅法的有關規定 (一)增值稅相關條款。 第一條 在中華人民共和國境內銷售貨物或者加工、修理修配勞務,銷售服務、無形資產、不動產以及進口貨物的單位和個人,為增值稅的納稅人,應當依照本條例繳納增值稅。 第十九條 增值稅納稅
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發表時間:6月6日 | 全文

數萬戶用光伏項目展開自救是第一要務

5月31日,發改委、財政部及國家能源局等多部門聯手下發旨在優化光伏發電新增建設規模及加快補貼退坡的通知。新能源市場反響強烈。其中,分布式光伏領域的10GW規模限制,令已經備案準備施工、正在建設途中的眾多戶用光伏屋頂工程(下稱“戶用項目”)處境尷尬。業內預測,全國受影響的戶用項目或達6~8萬個。而在國家尚未就戶用項目有補充文件下發之前,戶用業主及經銷商應首先展開自救,以避免擴大損失。 這一對行業具有重大影響的政策是《關於 2018 年光伏發電有關事項的通知(發改能源〔2018〕823 號)》(下稱“823號文”)。它明確,今年5月31日之後並網的
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發表時間:6月6日 | 全文

社論:將知識產權更多更快轉化為現實生產力

10年前的6月5日,《國家知識產權戰略綱要》頒布;10年後的今天,中國已經是世界最重要的知識產權貢獻者之一,知識產權大國地位已經牢固確立。 數據顯示,10年來,中國每萬人口發明專利擁有量由2007年的0.6件增長至2017年的9.8件。中國專利申請年均增長19.56%,專利授權年均增長21.2%。國內(不含港澳臺)有效發明專利擁有量從2007年的9.6萬件增長到2017年的135.6萬件,僅次於美國和日本,居世界第三位。 之所以取得這樣的成就,不外乎三方面的因素:一是國家層面對知識產權的重視和政策上的保護支持;二是知識產權創造者的自身努力;三是國際大勢的推動。 我們已經是一個知識產權大國,但
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發表時間:6月6日 | 全文

5月一財首席調研:金融去杠桿致債市違約潮,長期有利於債市健康發展


  經濟學家們對中國未來一個月經濟形勢保持樂觀,2018年6月“第一財經首席經濟學家信心指數”為50.75,略低於上月,連續22個月保持50線上方。 具體指標預測方面,5月新增貸款、社融數據都較上月下降,M2增速高於上月。消費有所上升,CPI同比增速較為穩定,PPI同比增速上升;固定資產投資增速穩中有降;貿易順差較上月增加。 金融領域去杠桿逐步深入,2018年以來,資管新規頒布、影子銀行監管加強、非標融資受限,實體企業融資渠道變窄,融資成本上升,導致一些投資激進、杠桿率過高的企業出現債券違約。本次調研中,12位首席經濟學家表示,目前整體違約形勢可控,出現系統
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發表時間:6月6日 | 全文