啱啱見到有個“順風車”網站教人用CCASS追蹤大戶走勢。

從上年大師吹起隻240後極速散水的故事,我們知道其實左右短線股價升低的重心不一定在於大戶,尤其是那麼聞風不動的大戶,我稱他們做“靜倉”。他們的靜,就容讓短線資金的動炒進炒出圖利。

能夠主宰股價升跌的動力不一定來自持股甚多的大戶,就算是新投資者,在短時間內有價有量的買入可足堪矣。以240的例子,在11月時有一間行大手買入,炒高,到大師吹起後就迅速散貨,沽到一股都唔淨。另一個例子是近期557自賣盤失敗後從1蚊低位走高,升幅曾達5成,強大的buy force來自一些證券行,不單沒有在賣盤告吹後減持離場,反而趁低吸納,令股價高走。他們的持股,加起來只佔CCASS的22﹪,很多嗎,很大戶嗎?足夠矣。

今日要講下876﹣864呢對孖寶,起初買入的原因好簡單,就是借市場關注黎縮窄資產折讓值。自864分拆以來,大家都合理預期大股東會將864賣殼,再用折讓價買回物業圖利。誰知成功賣出的是876,以折讓價買回內地廠房及業務,殼價只值2億。押錯寶的筆者亦沒有因此而減持離場,原因很簡單,我買入的原因主要是預期能透過市場對永利系(876,864)的關注而窄資產折讓值。在未有實際消息前,都不預期能夠以賣盤價沽出,能夠縮窄資產折讓值稍稍收窄兩成,獲利已經很可觀了。然仔以平均價0.764買入兩注半,等同以三成折讓價買入價值9.37億的物業(未計殼價),搏一搏。

雖然是資產折讓,但不難保會否更加折讓?(上市價已經有五成折讓)年初曾盈警,在這篇已有回應到這個“公平值增加減少”的問題。股價也曾一度回落到0.65, 只恨那時已有兩注,不欲在這類資產折讓股上下注碼太重,留待更低位(那時預期是0.6左右)才買進。在此也先講,將來也有可能繼續出現“公平值增加減少”的情況,令到整體864盈利轉盈為虧,但這可能是更好的機遇(後話)。

回歸正題,今次是要講864的CCASS觀察。參考864一年日線圖,自13年7月見底,比招股價下跌5成後,股價開始反彈,在個別出現大升幅的日子,成交量有配合,似乎有心人在收集, 每次升浪之後的下滑都不低於起步點,令864保持在升軸之中。直到最近5月的升浪中,成功突破52週高,招股價終於浮面。

到底是誰人在收集,誰人在撤退?自13年3月19日上市起,持續減持的有BOC HK,BOCI,SHK,CITIC SEC。DBS是近期見高沽。這些大行佔CCASS頭十者眾,一上市便持有大量貨,應該是從876實物分派得來。他們的持股經過1年2個月才見水面,但其中已有減持過半至三分之一。

收集者似乎是散戶居多,包括KGI,REAL LINK,NANYANG,KUEN TAI,LIPPO,CHIEF SEC,ONE CHINA,CHINA GALAXY,UOB KAY HIAN PHILIP SEC等。當中有數行是起始持股極少,然後這一年兩個月間不停買入,至今擠身CCASS頭十之內。

除此之外,有幾間行自上市以來聞風不動,有兩三間行就是一直持股小數買入,但從不沽出,由於數額不大(50萬股左右),所以可以視為單一投資者也不為過。

在眾多散戶買入行之中,何者之重點?KGI在數日前掃入3M貨,當中2.8M來內CHINA CONSTRUCTION BANK, 這批貨又是再數日前從CITIBANK NA和一眾力沽減持者處收集而來。可見有一或一眾關連投資者目前已收集了3M貨,佔CCASS的4﹪流通量。

但這還不夠指標性,筆者的著眼點在某間持股量不入十大的行,他的名字平平無奇,不是甚麼大行,但持股量連日上升,與近日一事相比,甚具指標性。

ONE CHINA。

2014年1月尾876無消息下暴升,直至3月左右出賣盤消息,指876大股東賣盤予溫家瓏先生,財顧為一中證券。筆者昨日整理864的CCASS,將各證券行的自上市起,及近期的走勢表列。因應876近日的升勢,也參考了876的CCASS,才突然想起!ONE CHINA不就是一中嗎,然後才發現876的一中自一月底有價有量的抽升,然後三月中出消息就是一中是876收購的財顧。然後864的CCASS裏面,近日一中的持股量連日上升,難度一中再次早著先機?!


時間有限,呢篇留下做個紀念,留待日後印證。