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朱璇

週末抱恙,本來打算看看寫寫幾隻下跌的持股 (560 / 1700 / 3399 ),結果只能勉強用了少少時間睇朱璇,依家宅低少少嘢。

叫做朱璇嘅其實就真係做船務,副業做港務,三奶先係貨運。以上係從除稅後溢利黎講,如果以營業額黎計,就掉番轉。AASTOCK將佢歸類為航運及港務,但其實有一半以上溢利是來自旅遊及觀光。

貨運一年收10億幾, 除稅後賺得嗰一千幾百萬, 2%以往績黎講算得好盡。港務就是做啲倉儲,咖哩物流個倉嗰啲storage嘢,除稅後溢利20﹪左右,25﹪都好盡(貨運是賺唔多,但我估計貨運同倉儲是一條龍生意啦)。2011年這方面的營業額和溢利大增。

至於主業,除稅後溢利近年攀升也是盈利上升的主因,2010年開始搞客運,直至2011年,一年都是搞60M左右,除稅後溢利率是50﹪。2012年中接埋金光渡輪啲生意,下半年生意同比升50﹪左右,13年年頭又俾央視報導,生意再上一層樓(可能是澳門生意為主),仲盈喜埋。

呢間嘢的母公司是廣東省航運集團有限公司。朱璇轄下公司分兩種,一種是全資附屬,另一種是非全資聯營,其實大部份都是阿媽嘅資產,朱璇係窗口公司。年報每年“聯營業績”是唔穩定的,我估都是睇住聯營邊間好賺就買起邊間。阿仔俾錢阿媽,阿媽賣啲嘢俾個仔,但係自己又係阿仔嘅大股東,阿媽拎住啲錢又係廣東省買嘢,都是變相將自己啲資產上市。

既然是阿媽的窗口公司,呢種上市公司總有注資的憧憬,我最憧憬嘅就是阿媽將啲房地產及管理業務射落黎。港務倉儲呢啲嘢雖然係一地經濟的脈膊,寒暑表,但係呢啲業務本大利少。從股東利益黎講,最好就將啲碼頭拆左佢做地產,無論是做租務定一鋪賣左佢都爽。

上年5月底搞左啲認股權證,180M佔整個股權的20﹪,仲有一個月就到期,唔換左佢就變廢紙,可惜個認購價俾依家高水成15﹪。我就奇怪,點解上年升到3個幾都唔換左佢?如果依家溢價都換,真係十分睇好;如果唔換,公司希望用以集資和給予睇好的投資者多一個投資渠道的方案就落空,說不定也因此令股價再度被看淡。

長線來說,公司三項業務都是穩步上揚,業績來說是不擔心的。注資,自貿區都是很好的炒作理由,但在消息出爐之前還不知要等多久,在價值未變更吸引前不會再加注了。

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記錄近日的交易:
8207見勢頭不對,在50天線被轟破前清埋餘下一半@1.54,俾第一注賣得仲差。
炒股就係咁,明知是炒就要睇位走人,今次錯左賣左一半時就大安旨意,沒想到其實股價不斷下跌雖不入肉但也會影響回報。呢個都係投資與投機的最大分別。
發表時間:2014年4月29日 | 評論 (4) | 全文

價值的實現

自從13年5月底開始股票投資,眨眼間第一個投資年快將完結。

『然仔基金』成立的目的是為了成家立室,打從一開始我就有一個覺悟,終有一天『然仔基金』將要全數變現,轉化為結婚費用和置業首期。坦白講,我並不認為在目前的樓市裏,磚頭比股票更具投資價值,也不認同結婚要大肆鋪張,可是,對於蚊型的『然仔基金』,結婚及置業已經足以令我一鋪清袋。

面對這種難關,我同自己講,『一鋪清袋』其實是種『價值的實現』。回想起中七時在中化堂上,或者年來對生物學的認識,我悟出一個道理,就是人生的意義在於傳宗接代,將自己的基因遺傳下去,不論是好的還是不好的基因,留待呢個世界去選擇,這就是一個人對世界應有的貢獻。『一鋪清袋』雖然很痛苦,但在我的情況而言,是必要的痛苦。

突然間說起這回事,是因為距離結婚的日子...不遠了(在香港的情況,提早一年半至兩年準備結婚是很普遍的)。當我看看手頭上的投資,我何其慶幸自己選對了投資的方向,令我的蚊型資本不單保了本,而且還有少少回報。

入左黎RF,又接觸了不少投資BLOG,學習了基本面分析和一些技術趨勢指標﹣雖然我還是很嫩很嫩!但我確信自己走對了方向,沒有成為財演和大師鍊賢者之石的犧牲品。

至於大藍籌呢,實在有一個故事,容我在此作個紀錄。

話說我在一個實體世界的組織裏,有一位做銀行的朋友十分看好藍籌,認為『恆指成分股能被挑選必有其好的原因』,也確信『歐洲經濟復蘇』而買入和黃,三年內必然交出成績。

然而,筆者我沒有信心對長和系的財務報表瞭解到以至有信心車十粒落去買一手和黃。在我而言,與其用十粒去買一個三年後發生的可能性,不如搵一隻被低估的股票,有足夠的margin of safety, 穩定的業務增長,期望它被市場發掘,價值重估,就算唔重估,也希望它的穩定派息可以以戰養戰。

我不是說投資和黃是高風險投資,甚至是投機,我只能說如果我買入和黃,一定是投機多於投資。對業績的不理解,對將來的憧憬,對管理層的迷信如果成為買入的原因,同炒賣區推股有咩分別?

條條大路通羅馬,成功的道路何至一條?

有見過一位說是縱橫股壇多年的老手,說自己長期持有一些『優質藍籌股』,派息豐厚,也利用股息不斷買入藍籌,或者一些『將來會很厲害』的股票,也打算長期持有。

在我而言,『長線』投資的目的,是相信價值會連年增長,無必要貪一時之快,圖一時之短利,殺雞取卵。

要衡量一投資是否有效率,投資回報是一客觀且不爭的數據。

有人喜歡做長有人喜歡短炒,皆因各人期望回報及風險承受能力迴異。

與其迷信投資有一種王道,迷信某種投資方法是必勝的,正義的,我傾向接納先衡量自己的風險承受能力,輔以投資回報作為一客觀標準,去思考自己的投資是否有效率。

簡單來說,就算我覺得短炒概念股風險鉅大,只要有人能用此賺到大錢,且持之以恆獲取回報,對此人而言短炒概念股必然是有效的投資方法,只是這種方法不適合我,但我也得如此承認。我期望投資者也能以此眼光平等的看待其他人的投資方法。

在餘下不多的時間裏,希望組回還是穩穩定定的增長,我也很希望一些有良好投資習慣的基金(如首域)能夠憑著價投的信念續創佳績。

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紀錄三,四月份的交易紀錄:
沽出一半中國信貸(8207)@1.58,獲利60%,平均成本降至0.4, 暫封蝕門。
一輪波幅後沽清新鴻基公司(86)@5.09,獲利10﹪。
勤美達(319) 在業績前買入一注 @2.15, 已在估值8倍PE(個人認為合理值在8-10之間)@2.60沽清,獲利20﹪。
在業績後追入半注路勁基建(1098)@7.09, 小注粵運交通(3399)@3.31。
追入半注珠江船務(560)@2.13。
買入英皇證券(717)一注@0.375, 一注@0.405。目前前後已有4注貨在手。
在公告後追入半注泰昇(687)@3.07。

發表時間:2014年4月21日 | 評論 (4) | 全文

二月結

週記變雙週記,雙週記變月結,再懶落去可能變季結,年結......說好了的歲末年始(二)都唔知去左邊,其實停blog都唔出奇,哈哈。

時間有限,先點列要寫嘅嘢,有空得閒就補充下,反正都只是留個紀錄俾自己。

回顧大市,二月頭馬年開市紅盤大插,然後一路鋪路上補裂口,我睇瑞信牛熊估“啪晒230熊就可以南行了”,點知似乎是我睇錯市了,價值投資者最期待的水退大跌市沒有出現,科網,概念股,垃圾股繼續浮水。

二月不是個交投繁忙的季節。在這個二月裏,只有以下呢幾單交易:

1. 小注投機任德章概念股﹣中國信貸(8207) ﹣ 這是我第一隻購入的創板股。
2. 小注投機香港信貸(1273)。
3. 沽清神威藥業(2877) @12.08, 獲利 8﹪
4. 沽清匯星印刷(1127)@1.29, 獲利60﹪
5. 第一次抽新股,孖了100手保利文化(3636)

在農曆新年前後的動作:
1. 購入一大注珠江船務(560) @2.30
2. 增持英皇證券(717)@0.380

投資組合在二月曾出現2014年以來的負回報,後大市回暖,新鴻基公司(86),朗生醫藥(503)開車,神威上水,滙星出業績清倉,都帶動組合回報上水,抵消低處未算低的重倉路勁基建(1098),一手百貨股華地國際(1700)和似乎是崩盤的賣盤股CITY E﹣SOLUTION(557)。

在三月初(至3月7日),平均 @44.2 沽清抽到的400股保利文化,計算成本獲利13﹪(因為孖得唔多)。CITY E﹣SOLUTION再創新低。以注碼控制賣盤股風險,目前蝕27﹪,不會加注,也不會止蝕,一於由佢放係度,同大股東鬥長命。卓高(264)突破前天線位 @0.68, 再走多少少,就可以成為我第一隻倍升股。路訊通炒上@1.20,吸引人賣清等佢跌番落黎。悶了整個二月的粵運交通(3399),因為春江鴨/偉哥的留言炒起了,真可惜,我一直希望在2.7/2.5左右加注的。

其他:

1. 一直在留意86的CCASS,有時間的話會寫寫。
2. 二月+三月初最大的得著是補充了點炒股經驗,及明白到“股票到底是怎麼樣的一場遊戲”。
3. 令人失望的194
4. 路勁業績不錯,派58仙,7蚊計,是8厘股了。

有時間再expand去寫,依家要訓算先,明早又要忙,為前途奮鬥。


發表時間:2014年3月8日 | 評論 (2) | 全文