【】意思是不是說兩三港元是目標價?

    ……yes or no. 以後的博文會詳細說明我對股價的看法。簡單地解釋一下:股價形成的底層機制是人的想法。

    將兩三港元投入一項複合收益率10%的投資,與買天虹的一股,在20年後效果一樣,這個事實早晚也會為其他投資者所認識到,因此開出不超過兩三港元的價格來購買符合他們的自身利益。從這個角度來說,兩三港元就像一塊磁石吸引著公司的股價(不同的是磁石是越近引力越強,也許皮筋更類似一些)。但問題是,這塊磁石的磁場是很微弱的,由於人的情緒和想法的複雜性,同時作用於股價的還有無數其他力量,所以短期來看,公司股價呈現出的未必會是一條向兩三港元靠攏的軌跡,兩三港元也就談不上是什麼“目標價”了。但是作用於股價的其他力量都是暫時性的,方向也會變來變去,只有這個微弱的磁場是一直起作用並且方向不變,所以長期來看它才對股價起決定性作用。至於什麼時間能看到明顯的效果,就無法知道了,從1天到幾年皆有可能。

【】兩三港元約為股價0.89的三倍,是不是因為判斷公司的規模能成長到目前的三倍?

    不是。此三倍非彼三倍,純屬巧合。

【】既然分析了天虹沒有什麼護城河,也算是優質企業嗎?為什麼要買沒有護城河的公司呢?

    雖然比不上有護城河的優質企業,但仍然比較優質了。關鍵是非常對得起它的價格。

    “投資獲利的關鍵在於所買公司的品質,因此一定要投資於像可口可樂那樣最優秀的企業,買績優股並持有就是王道”——這是一種流傳甚廣但似是而非的看法,將來會寫博文詳細分析。

【】看起來這個公司已經過了快速發展期,甚至可以說遇到了繼續擴張的瓶頸,為什麼要買這樣的公司呢?

    雖然如此,花0.89港元買到的一股在20年後還是能變成兩三港元×1.1^20,見最後一篇文章對滾雪球的估計。

    “公司的成長與股價的上漲存在聯動關係,因此應該買那些處於成長黃金期的公司,不應買增長緩慢的公司”——這是一種流傳甚廣但似是而非的看法,將來會寫博文詳細分析。

    況且,根據我得到的這些資訊,天虹在未來10年不太可能是一家增長很緩慢的公司,只不過不會像以前那麼快而已。

【】紡織這種夕陽產業有前途嗎?

    對投資者來說,最大的悲劇莫過於以極高的價格買入被市場普遍看好的“大有前途”的產業內的公司,而最終事實證明這個產業甚至還不如曾經的汽車、電話、互聯網那麼“有前途”,同時由於大量資本的看好和進入,所投資的公司在激烈競爭中敗下陣來,並沒有能在淘金大潮中撈到油水,當初極高的預期遭遇雙重打擊。“選好行業是投資獲利的關鍵”也是一種流傳甚廣但似是而非的看法,將來會寫博文詳細分析。