錦江最近宣布一個交易,同美國佬合資買酒店管理公司同幾間酒店,總代價5.8億,由於是合資,錦江佔當中的2.9億

賣家放售的原因似乎係欠債,錦江買下資產後仲要額外注資以支持營運,加埋全部,錦江要支出3.4億左右

錦江現金21億比得起有突,通常酒店經營是20年回本,因此純利率為5%左右,香港上市的酒店公司來看,產出比例大約為現金流10%,純利5%上下,3.4億的投資似乎可增加1700萬純利,由於收購的是酒店管理公司,利潤可能比傳統酒店經營高幾倍,不用特別計算,知道有多就得,錦江純利可增加5%以上,有錢仲可以做多幾筆,比如近期就可能買文華東方的一間酒店

假設錦江留10億現金就可以,咁錦江最多通過收購增加1.1億的純利,上限不是很高,不值得過份期待

08年錦江的純利3億,今明兩年內極高機會倍增,即使如此,現價市值達100億,算係合理,但實在不見吸引,就是預期到時會出現投機炒作,一升升兩倍,目標一到就最好賣出