以7.13發行12億股a股,集資85.56億人民幣,以4.97發行4億股h股,等於集資17.51億人民幣(匯率1.135),合計103.07億

08年華能總負債109億,剛好夠還,假設債務的利率為5%,還清後華能可節省5.15億利息,如果不還,改為投入利潤為10%的業務上,可多賺10.3億,因為華能的稅前盈利增加5.15-10.3億之間

華能08年蝕39億,25%稅率計,免稅額9.75億,15%稅率計,免稅額5.85億

即是說華能多賺的可以免稅

華能股本120億,增發16億,攤薄12%

當華能正常賺60億,加5.15-10.3億再攤薄12%,等於打和,每股盈利基本不變

資產淨值416億港元,集資103億人民幣再攤薄12%,是476億港元,即每股資產淨值升至3.97港元,原本的股東有著數,而且財政質量又有改善

圍起黎每股新股的平均價是7.31港元,即a股新股東會送2.34比h股新股東

雖然a股果邊股東好白痴,但a股市場本身更白痴,別人也是守遊戲規則而已