上半年賺7800萬,全年1.5億,即係全年冇改善過,多少有d失望

令我最失望的不是業績,而是沒有說明新廠的進度,我對其有很大期望的

暫且不講新廠的事,啤鈴,刀具同螺絲業務都出現營業額下跌,對比一下分項資產變化:

(萬)             啤鈴            刀具             螺絲

折舊           1400            2500             2400

資本開支   1500            1100                   0

可以輕易發現,集優並沒有對這3項業務進行投入,因此說明了不是產能唔夠,而是訂單不足,據稱是歐盟限制出口,因此短期內也不會完全回復,用阿Q精神也能說產能充沛,在一段時間內無須額外投資 

(萬)                          09                08           合計

(扇葉)折舊           5100            5200        10300

(扇葉)資本開支 14200          17800        32000

來到叫好不叫座的扇葉業務,集優投資左2.2億,但業務不增反減,其中一個原因是未開工,設備已買,新廠未完成,一係封塵,一係做試作品,未正式商品化,業績自然不好--這個說法有可能不成立,因為年報內冇說明進度,所以只能靠估

值得一提的是扇葉新廠花幾億買的千斤頂...應該說是710萬斤頂(一大陸斤為500克),被中央列為重點項目,財政部撥款9500萬比集優作科研用途,這批款項似乎被列為非流動負債,但是一般來說,中央撥款都是賺到就還,蝕左就算居多,對公司不會有任何或然不利影響,另一方面也說明了集優是中央重點扶持的

在集優扇葉廠的網頁上,有3個超連結:上海電氣電站,東方電氣,哈爾濱汽輪機,如果看好這3間野,那麼集優也在同一陣線

集優現時生產的東西都是標準化的,佢能生產其他人也能夠,山雞變鳳凰就要取缺於幾時生產到集優獨有的產品

業績不太好睇的情況下,味皇想辯解也牙力不足,但是戰略上中國總會有一間公司要成為通用電氣,目光放在這一點上自然能作出明智的決定

我對集優有兩個估值,一是冇新廠的估值,二是新廠運作良好時的估值,,無論石斑能否食到都不是大問題,至少泥鯭現在也不是下價貨