IT的舊文   一隻唔錯的零售股--IT(999)

今日出左業績,雖然味皇沒有持股,但味皇持有同業bossini同hand ten,特別是同質性極高的bossini,所以分析其業績有助情報收集

IT的業務按地區分三個部分-香港,大陸,台灣

香港營業額升5.1%,同店升5.5%,折舊微降,表示IT沒有增加分店,屬自然增長,可以保持穩定,下年不會有大驚喜

大陸營業額升22.2%,同店升10.3%,折舊上升一半,代表形勢大好,店舖增加而又有賺,而上年是虧損的,開始有收成了

台灣營業額升6.7%,同店升6%,折舊上升大半,代表景起好轉,但增開的店舖銷售還不是特別理想,未能推升營業額

對bossini來說,香港業務會微升,大陸業務有機會扭虧,業務變化的瘋狂情度不會差IT幾多,至於hand ten,由於IT在台灣只是小角色,作為地頭蟲的hand ten的同店升幅應更多,由於IT狂開新店,說明台灣有前景

IT的固定資產比起07年倍增,因此賺07年兩倍份量是可預測的,不過上半年賺幾升萬,下半年大賺億幾,改善的幅度還是遠超味皇預料,味皇舊文估計今年賺1億,下年先會恢復,點知立即就恢復過頭,仲一次過派一年份量的股息,股東實笑甩下巴,而且應付應收賬的膨脹亦說明了景氣可以持續,點解說恢復過頭呢?因為固定資產上升而存貨減少,IT少左少貨,不過不是壞事,況且上年"賺咁少"本來就是假的

有很多消費股的固定資產有增加,而估值還是很低,投資這類低估值的內消股的成功率極高

點解營業額微升,盈利就突飛猛進呢,這源自於相對固定的固定支出,可看hiking的舊文分析工業股 之 盈利爆發點

另外IT的租金按金上升34%,固定資產冇乜點升,說明業主加租,加幅仲唔細添,不過租客一樣賺得返,對其他股例如包租公越秀咁,實屬利好