業績集錦

659新創建派息低於預期,太過嚴守50%派息比率,由於大股東一般會以股代息,因此盈利可支持派更多的核心盈利會上升,但由於重估的"盈利"亦影響派息金額,因此新創建的股息不穩定,或者說佢的股息政策有BUG,只能說是高息股而非公用股借很多錢,但有投資項目比如碼頭,總體向好,本年董事看好投資買碼頭,似乎同味皇有相同的想法,但項目的收入相對固定,想像空間不太935龍翔今年派5.5仙,下年派起碼6.5仙行政支出少是因為人手少,倉庫不會增加,而倉租差不多有有加冇減機制,所以龍翔的支出惡唔出樣,這也是味皇選佢的原因有新建的倉庫剛簽租約,下半年業績先會反映還清債務絕對好,真真有前途,唔嫖又唔
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發表時間:2013年3月26日 | 評論 (11) | 全文

如果持有公用股

公用股在投資組合中有不可取代的作用,無論是反擊技還是準備放大招都需要用到但同上一兩年相比,很多公用股急升後回報下跌至基本無利可圖的水平,當市場上有很多回報率不高而又明顯像投資陷阱時,市場就會追逐10%回報的公用股,但當市場轉變為有很多回報率很高而又明顯像投資陷阱時,市場就會拋棄10%回報的公用股而去追求高回報,以有公用股10%回報來說,任何時候都是有投資價值的,但如果市場活動大增令公用股回報降至10%以下時,買它們似乎不甚精明,無論市況如何不同市況時,人們對"公用股"的定義都不同,有時人們會放寬標準說"乜乜穩賺幾多",有時又收緊標準說"乜乜之後
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發表時間:2013年2月15日 | 評論 (1) | 全文

1883的情報

http://cn.reuters.com/article/cnBizNews/idCNL4S0AE2YF20130109 路透香港1月9日 - 湯森路透旗下基點援引消息人士稱,中信國際電訊購買澳門最大電訊集團--澳門電訊(CTM)控股權的收購提議將有七家銀行支持.中信國際電訊將從Cable & Wireless Communication Plc(CWC)手中購買這些股份.這七家銀行同意提供逾10億美元的認貸承諾.它們分別是澳新銀行、三菱東京日聯銀行、星展銀行、ING Bank、瑞穗實業銀行、三井住友銀行和渣打銀行.據消息人士透露,本案的協議尚未簽署借款遠高於中信的市值,一般在按揭同
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發表時間:2013年1月11日 | 評論 (4) | 全文

公用泡沫

味皇持有兩隻REITS,近期升唔少,同幾個月前相比,恆指不變,衣食行股都冇乜升跌,但偏偏只有公用同REITS大升,領匯穿3厘,連陽光呢D垃圾都穿4厘,說明市場忽然在呢幾個月內有收集債券型產品的動機,而這現場僅在香港發生,原因基本上就是指SSD之類的附加稅商業性地產都要抽稅,公司名都要抽稅,假設抽稅15%,原先4厘的地產項目回報就會下降至3.4%,那麼6厘的REITS的息差就會由2%擴闊至2.6%,引力大足足增加3成,因此資金轉移至吸引力大增的REITS就非常合理了,升幅3成亦好合理相對地,一旦附加稅撤回的話...當現在存款利率2厘,高安全性的債券需要起碼1厘息差先引到人,而安全性比債券低(法律
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發表時間:2012年12月3日 | 評論 (5) | 全文

關於1883的收購

首先重新評估一下現在這時點的估值,本業盈利3.8億,PE13為49億,假設CTM盈利12億澳門幣PE15計,為174億港幣,2成股權為35億,5成股權為87億(為什麼上年用PE18而現家用PE15?因為味皇應為隨盈利上升,CTM的增長能力會消耗一部分),49+35=84億,即每股3.5,如果一刀切的統一計算,總盈利4.6億PE14為64億,等於每股2.7如果收購CTM的收購估值如傳言所說的6-6.5億美元買到51%,咁CTM的估值就是118-127億,比味皇的估值有27-32%的折讓,因此收購是抵到爛的,但前提是現金交易,由於1883冇現金,冇可能FULLPAY,淨值只有32億,亦不可能借足6
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發表時間:2012年10月21日 | 評論 (8) | 全文

美蘭業績

營業額上升,盈利持平,營業額增加主要來自免稅店的保護費,盈利冇升主要是因為利息支出多左同壞賬 盈利1.6億,利息2000萬,利息有足夠保障,8億債券剛剛發行,暫時不用擔心到期,因此安全性冇問題 意外地恢復派息,代表沒有資金壓力,雖然佢口頭不說,但明眼人一睇就知佢已經放棄收購鳳凰機場,因此未來12億的支出就不用比了,再次回復出糧股的身份,半年派息8000萬,保留盈利8000萬,每延期1年,美蘭可增加1.6億資金,資產負債水平很快會回復,副作用是鳳凰機場股份不能達到51%的入賬水平,失去股價爆發的因素,而且將來再次提購時,收購價會提升 特別留意美蘭的應收賬,上年賬期半年以上的應收賬有5000
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發表時間:2012年8月23日 | 評論 (5) | 全文

美蘭業績

舊文http://realblog.zkiz.com/lgaim/27767"總計美蘭呢半年內有近20億支出,而現在現金5.5億,債券9億,需再籌集至少5.5億,方式可能是供股,可能是A股IPO,更大可能是借銀行,如果是供股可能是4供1,如果是借銀行,之後兩期派息可能會冇" 果期果然唔派息,不過想想內銀派息之後又抽返水,派得咁惡抵仲要蝕股息稅,咁不如唔向左走向加走派? 結果不是不可預測的,味皇甚至準備埋供股的錢添,不過佢冇提出 業績方面,營業額亦升1成幾,盈利升兩成,扣除2000萬匯兌收益,升幅同營業額持平,美蘭每月在網站都有寫最新客運量,並不意外,另外營業成本中包括比上年多1400萬的
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發表時間:2012年3月28日 | 評論 (1) | 全文

新意網業績等

阿爺降銀行準備金,受益的是出口工業股而不是內房股,地產主要是靠市場氣氛,而不是少少的銀行放水,況且阿爺就算放多多水,樓價跌時銀行也不肯借,相反工業就唔借唔得了,雖然結果可能是工廠借左再轉借比地產唐伯父唔止會點秋香,仲會點蚊香,而今次就點煙香,不過是為自己點的,唐伯父一定要有腰骨有肩胛骨---阿爺未點之前,等阿爺點完其他人之後,自然會話腰骨痛膊頭痛架啦,至於奸人,反正唔會選上,佢目的只不過是利用唐伯父的低民望突顯自己的高民望,等落選之後可以用民意代表的身份撈個太平身屎之類的名銜新意網的半年業績賺1.5億,而且都是常規收入,而上年常規收益2.6億,剛好就是派息的2.6億,因此今年派息將達3億,派核
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發表時間:2012年2月22日 | 評論 (3) | 全文

新創建(659)

即使是黑手黨,也會做正行生意,因為只有正行生意先有白錢流入,正如一些大富豪,總會有一些壟斷兼又有政治本錢的生意,起碼留比子女"老實商人"的名號,好似長江基建,新創建,信德等今次想講新創建,但礙於蟲叔個底太花,散仔想坐佢大脾,菊花九成會爆到變向日葵,但同+X一樣,玩財技主要是從分支入手,主體一般唔會用於直接作惡,我們甚少見長和同新地咬人,會咬人的都是TOM同礦業之類的觸手,要對附觸手大叔,我們直接毆打大叔的本體,同打機唔同,先打觸手不但浪費回合數,仲除時扣血因此先考察新創建的輸出攻擊力,如果只會狂吸補血道具的話,收為同伴就毫無作用(億)   &n
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發表時間:2011年11月27日 | 評論 (4) | 全文

公路股橫向評測

浙江滬杭甬(576),江蘇寧滬(177),深圳國際(152),深圳高速(548),越秀交通(1052),安徽皖通(995),四川成渝(107),港通控股(32)由於食文遲左幾日先出街公路呢類野的特性是有經營年限,每年有穩定的現金輸出,同時因有效期縮短資產逐年下降至0,有效期完結時剩餘價值要睇保留了多少盈餘同其投資成果有幾多,不過投資成果一般都是一些可持續的新項目,通常到期也不至於清盤,假如不考慮盈利的變動,只考慮有效期,經營期20年的公路以10倍市盈率買入是穩賺的,反之就死梗,不過用10年時間去賺1倍,回報並不吸引,除非在特殊時機買入,否則一般散戶不會在公路股上賺到太多,在某程度上,公路股可能
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發表時間:2011年11月14日 | 評論 (6) | 全文

357美蘭機場

最近瑞士法朗同歐元掛勾,變相印銀紙,我們發現所有國家都正在或準備印銀紙,但產出沒有變化,最終所有國家的產出只是銀碼變大了,食落肚都係咁多米印銀紙投放在資本市場上,只會變成熱錢,一點貢獻也沒有,反正要印,點解唔印紙比工人去同全國換慳電膽換水管?又可以製造工作職位,又可以慳水電變相成為永久性的收益,而且印出黎的錢都可以流入實體經濟現家咁印銀紙法,最傷係打工仔同工業公司,呢兩樣在通脹時,加薪及加價都有相當的滯後性,上一手加價到自己都加總有一段時差要硬食,所以現在股市中市盈率最低的是工業板塊,在社會中最困苦的是租樓的窮撚如早前所說,能對抗印銀紙的股票具有一些特點,佢的收入定價要是海鮮價,佢的收入來自世
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發表時間:2011年9月21日 | 評論 (9) | 全文

1883中信一仆一碌

一仆一碌其實幾好聽,不過最近改左名中信國際電訊,一點個性也沒有,呢度叫返舊稱中信1616的業務的名稱好難明,好多都是完全搞唔明白佢做緊乜,只有根據自己的推理,味皇的以下的說明可能同實際有所出入一仆一碌的主業看似分四類,語音電話相關,短訊相關,儲值卡相關,資料數據相關根據味皇的推理,佔營業額2/3的語音電話相關的業務,是來自IDD的抽水,但凡電話由大陸同港澳台之間過境的話,必須要佢接線,每分鐘收費大約2亳,同樣地,但凡過境的每條短訊佢要抽毫半左右,短訊相關的營業額佔約1/10儲值卡相關只佔幾%的營業額,可以忽略資料數據相關業務的說明完全唔明佢UP乜,不過睇圖片的其中一兩張可以睇到機房,而有建設大
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發表時間:2011年8月10日 | 評論 (7) | 全文