龍翔業績

營業額同盈利上升,新倉庫下年可以收足全年租金,因此下年業績可以繼續向好,另外今年年尾如無意外會起好凍倉多一份租金,第二年的增長亦有著落上年中起好的倉投資8000萬,以10-15%純利計,半年可產生400-600萬的純利,下年計足全年會多幾百萬,凍倉的投資金額是1.3億,以10-15%純利計,可產生1300-2000萬的純利但是無以為繼,天津的陶氏項目已經解除,近期應該也沒有甚麼發展項目,除非臨時想收購,否則沒有資本支出而加大派息比率的機會較大營業額以港幣計增長5%,但考慮到人民幣升值,龍翔的收入似乎有若干倒退,來自主要客戶ABC的金額都下降,看來總是想著加租似乎不太現實派息比我預期少很多,原來
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發表時間:2014年3月23日 | 評論 (3) | 全文

龍翔業績

相對之前果D分析呢隻就簡單得多了收入大致持平,人工支出少左資產負債表有一定的進步新租約下半年開始入賬新建的固定資產由於是全新的,維護費初期會較低,老舊左先會上油消耗維護費,類似日本樓遞增的維修基金固定資產由6.35億升至6.7億,以毛利率半年12%計(指固定資產),毛利在8000萬左右,毛利效率似乎同以往相近半年盈利5,6千萬,現金積壓至3.3億,收租唔會有太大營運資金要求,最多留番D按金同上期,當佢可投資3億,可一次性增加3600萬毛利,純利佔7成計,總盈利增至8500萬,全年就是1.7億,而盈利再投資純利16.8%,如保留盈利在5成-2成之間,不考慮加價,每年的自然成長率8.4-3.4%,
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發表時間:2013年9月1日 | 評論 (2) | 全文

廈門港業績

雖然營業額如預料般大升,但盈利結果冇升到,10厘股今年就冇可能了看其存貨,大增一倍,做港口邊會有存貨?一睇就知炒石材果PART炒燶左,壓左大批貨,一粒老鼠咁大的屎整臭成鍋粥,事實上佢炒燶唔止一次了,如同南粵物流一樣由於盈利數字未顯示出足夠的損失,而只列為應收款,因此爛帳的機會不低,而且規模過億呢類貿易業務存在,可能是因此油水充足又易撈,阿爺公司的上線下線係私人公司,你懂的,物流公司同鍊鋼公司好似呢種傾向特別嚴重如拋開呢點,佢港口本業方面就相當完善,而且年內有多間子公司開業,由於都是港口同陸運,不易損失,又可產生穩定收益兩者結合,廈門港可能變得規模宏大,財政建康,但表現虧損,停止派息,如果不採用
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發表時間:2013年8月28日 | 評論 (0) | 全文

天津VS大連VS廈門

參賽者天津3382,大連2880,廈門3378,廢話少說了,直接上數字,呢部分是齋資產負債表分析                       天津        大連      廈門固定資產     
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發表時間:2013年7月17日 | 評論 (4) | 全文

3378廈門港

南粵物流3399,08年時賺1.5億,但09年卻只蝕1.9億,10年又開始賺返,南粵物流主要成份是公路股,大半盈利來自收保護費,理論上盈利不會大起伏的,但南粵有一個副業--炒賣廢鐵,例如100噸爛鐵用100萬買入,兩個月內以105萬轉手就賺到5%,但是如果爛鐵在果兩個月內跌價20%,咁佢就要倒蝕15萬現在假設3種情況,1-有100萬現金,2-冇現金,3-借100萬現金A.回收105萬後,可以買105噸再賣過去賺更多,如回收85萬,可以買85噸或動用現金買返100噸B.回收105萬後,可以買105噸再賣過去賺更多,如回收85萬,只可以買85噸,經營規模永久下降,要好幾年先恢復原來水平C,回收10
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發表時間:2013年6月26日 | 評論 (2) | 全文

龍翔集團(935)


續前文http://realblog.zkiz.com/lgaim/39740,  http://realblog.zkiz.com/lgaim/39529前文的液體碼頭由上至下簡稱為ABC先,產品類型是有方法睇的,放大睇A雖有6個泊位,但都是細船位,代表產品要用細船運輸,應是雜貨類,碼頭B全是大位,代表產品要用大船運輸,應該是汽油之類,碼頭C位於內陸,代表產品流出河就大劑,應該是毒品類,所以3碼頭的競爭性其實有限,如是者,如果3碼頭是同系的話,調動AB碼頭的訂單至碼頭C的數量也是有限數的龍翔的招股書是否吹水將代表其碼頭在區內的不同地位根據讀者提供的圖片,碼頭A同B分區上同屬揚子石化
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發表時間:2012年11月19日 | 評論 (3) | 全文

講下兩隻細股


第一隻是叫肛蛋控股的公司,PB0.5以下,PE4以下近,10厘股,近年虧轉盈,具有盈利反轉的特點,而且公司仲不是無名之輩,資產負債表如下:我們可以發現佢有心還債,由於盈利造假增多需要負債上升來平衡,因此只要公司在還債過程中,盈利虛增的設計難度會大幅上升,反之是盈利虛減會更易,對肛蛋來說,近年有大量現金流入,而且冇發新股,存貨正常,按現在進度大約2年後就還清負債,到時就可以大幅增加派息因此得出唔買就苯的結論之後看看報表以外的部分:大股東股權45%偏低,長毛網指出56%的股份是實貨,說明大股東長揸沒有押比人保薦人為國泰君安同交銀,問題不大律師是盛德,屬馬會系,比較幸運的是,今年香港皇帝因行賄馬膠官
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發表時間:2012年11月6日 | 評論 (10) | 全文

2866中海集運

味皇以前買過2866,但卻沒有寫其分析,應該是偷懶了...其實當時根本冇去詳細分析,僅用30秒大法就買了,早兩日中海出盈警,趁呢個機會重新分析一下首先味皇要表達一下個人的觀點,對於航運股呢類資本密集型的公司,講PE無乜意義,PB計會較合理,因此分析時應該更關注其資產組成齋用南商的數字分析,中海2010年的資產淨值每股2.945,盈利能力全部來自"固定資產"項目,"投資"項目很少可以忽略不計,清純,容易分析,現金同負債的數目較接近,短債是現金的1/3,船公司長債一般都包括買船的幾十年分期付款,唔執粒就唔會一次過還,現金數目是存貨的十幾倍,即是說中海現金流是
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發表時間:2011年7月31日 | 評論 (6) | 全文

368中外運航運

你想賺錢會用怎樣的方法?無非是創造收入,可能是買正股收息,又可能是賣屁股收錢,可能買樓放租,可能叫人買樓收佣,可能投的士牌借人揸,又可能是自己揸的士今次講的士佬,如果買架的士成本100萬,租比人15000一個月,回報率是18%,而租架的士,揸一個月收入30000萬,回報50%,似乎後者回報更好,但前者可以日日做嫖客,後者則日日載嫖客車行老闆只要得閒換車保養就得,並不需要甚麼專業技能,老闆是威廉孔也沒有問題,租唔出也唔會有幾多支出,可謂封左蝕本門,而的士佬則要包維修燈油火腊,又要對付天敵嘔吐物,又怕車震,有時蝕本都唔可以拒載,開車開足28日大鐵人28都死上市的士佬同車行唔見有,船就有一堆,中海中
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發表時間:2010年11月15日 | 評論 (6) | 全文

中外航業績

營業額由4.6億(美元,下同)跌至2.3億,純利由3.5億跌至1.1億,看似不好,但我們回溯到07年的數字,07年營業額3.1億跌至今年2.3億,純利由1.4億跌至1.1億,其實不是太差,特別要留意08年的純利其實有一半是賣船所得的比較一下毛利率,06年47%,07年49%,08年60%,09年45%,根本冇值得批評的地方,仲有09年多左4艘船,折舊增加,而08年賣左3隻油輪,折舊減少,如果因此而影響了對中外航的評價是可笑的,因為有船丟空,所以如果排除了折舊多餘的影響,中外航的營運其實還算不錯,當然離好還有段距離值得留意的是,比如今年折舊是3100萬,而維修費同保養費卻不過是900萬,比佢折舊
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發表時間:2010年3月12日 | 評論 (0) | 全文

東方海外的特別息

東方海外是隱藏的內房股,現家終於證實了我的觀點了http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20100118/LTN20100118475_C.pdf大致意思是以171.6億出售東方海外的地產業務,之後東方海外就變成同中海集運完全一樣的純海運公司171.6億相當於每股27.4的現金,佢冇必要留咁多錢系身,因此用作派特別息的機會極大現時每股淨值54.3,假如地產的價值已完全顯示在固定資產上,那派息後公司只剩下130億的船舶同其他,淨值剩26.9,pb1.2-1.4計算,東方渣價值起碼32.3-37.7,如果地產的價值未重估而有所隱藏,咁東方渣價
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發表時間:2010年1月19日 | 評論 (2) | 全文

560珠江船務-5/20

老牌紅籌,係珠三角可以講獨市的物流公司,其中最有代表性的包括同金沙共有澳門-香港的客運航線,獨佔香港機場同大陸之間的水運,廣珠高速公路的一些收費站,虎門碼頭等公司現時市值12億,而現金有6.7億,佢有幾多固定資產比較難計,因為太多聯營公司,但應該不少於8億,加上其他資產,相當抵買業務現金流不太穩定,不過可以相信最差的情況也不會少於6000萬,這部份是子公司提供的(即股權51%以上),而且這部份可能只佔佢公司全體的一半以下已收股息部分比例很大,由於是由聯營公司提供的,而這些聯營公司唔係碼頭就係公路,都係少打理有錢分果種,收入會相當穩定,而且起碼會同生產總值咁上下的成長,而且由於派息率一般唔會超過
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發表時間:2009年7月6日 | 評論 (0) | 全文