上回題要,09年上市的新股,未見官先要打返800大板,你睇下泰山個老婆幾咁杯具,未推倒之前不可方物,推倒之後就變世紀大肥婆,泰山抵死,快去洗廁所

泰山可能前世未見過女人,先中易容術計,但我們在可以萬中選一的情況下,冇必要隨便出手,學可愛教主話齋(開始胃部不適)"乜野都咁隨便,點會有人比面"

剩下886 1361 1338 1099 1618 1668 845 1313 893 2168 1628 891 1318 846 906 960 631 1988  916  2601,現在用財務數字分析

886 銀基--現金流並不穩定,假如理解為收賬期長達2年咁平均化,其每年現金流約1.5億,其盈利有頗大的吹水成分,吹水金額為每年增存貨升值的部分?

1361361度--現金流並不穩定,盈利同現金流的金額總數還算是匹配的,交稅金額也較高,而且肯還債,主要是少量的存貨賺大量的錢呢點超自然一點

1099 國藥--數量龐大的現金流同盈利的金額匹配,交好多稅,稅率甚至大於25%,每2固定資產產生1盈利,而且固定資產大量增加,說明供不應求,需要擴產,而擴產後也很好賣,但每4存貨只能產生1盈利,說明此些品毛利率不高,周轉期長,佔用資金,兩點結合起來應該是此產品唔好賺,以至其他人都不屑生產,一般而言,這類型的公司產品都是長賣長有的,但由於產品不算是很好的商品,公司不應該有過高的估值,如不理概念的話,同工業股冇乜分別

1618 中冶--現金流同盈利都有很大的反差,特別是現金流負左幾年

1668 華南城--上市前財政相當危急,上市撿回一命,盈利比現金流高出很多,吹得好大,似乎亦唔會吹到幾耐,固定資產有一定的價值,如果爆左都撿得過

845 恆盛地產--味皇不擅長睇地產股,就財政而言,恆盛財政並不好,剛吸水不過2年就搾乾大半,5年中只有1年正現金流,似乎不具備"銷售"的技能,那麼存貨再多都冇用,負債同利息極高,現在其現金僅可以只支持一年

1313 華潤水泥-1存貨賺3現金流,非常暴利,8固定資產賺1現金流,建設難度很高,水泥是否是這樣的一種行業呢?賺3蚊利潤需只而運用1的現金,但想要賺多1蚊就不得不投資多8蚊,即是說想賺錢是很容易,但想賺多則很難,如果僅通過保留盈利來投資是冇用的,增長完全取決於銀行肯借幾多,這樣的公司其經營模式本身已經是一種投機,僅適合一些探險家

893 鐵鈦--現金流大於盈利,但只用微量的存貨就賺到大錢,幾乎1開10,白粉不是掘出來的,對礦物公司來說難以理解,如果咁好賺,點解要上市?現金咁多,又何需借錢?可能是味皇疑心重

2168 盈德氣體--現金流大於盈利,似乎隱藏盈利?同時又唔派息,似乎老闆是肥水不流別人田的品種,公司無論有冇錢賺,都冇打算益你

1628 禹洲地產--又是味皇不擅長的地產股,同恆盛不同,禹洲有兩年賣出過樓有錢入袋,至少沒有忘記加技能點,存貨5年維持在同一水平,要買先賣,說明不是輕率冒進的類型,財政雖然劣化,但1兩年內未駛死,只是盈利失實誇大,其實從沒有賺過錢

891 利邦--先不說其他,利邦年年負債下降,說明老闆的心態是排斥借錢的,現時負債6億,每年都還到2億幾,因此在3年還清後盈利就算不上升,派息也會增加數倍,正如粵海的情況一樣,唔通連以前虧損到裸跑的情況也一樣?現金流大於盈利,還債成為隱藏盈利,現時報表還不是太好看,但至少看來是做正事的公司

1318 格菱--現金流不穩定,借錢派息,沒有吸引人的地方

846 明發--又是地產,上市目的同華南城一樣,另外盈利誇大,仲假派息,公司財政已經不算太好,沒有借錢派息的本錢,作為管理層算是行政失當

906 中糧包裝--負債正在下降,有借有還是美德,每年還1億,要還5億要5年先到收成期(姑且比雲爸爸6年都未收成好),成長遍慢,派息不高,還是等多4年先買好

960 龍湖地產--這個是正現金流,似乎力量都集中在賣野上,負債有升有跌,証明有閒錢時都肯還,財政算是較好的一隻,經營上是無問題(但武裝實力上名聲好似不太好)

631 三一國際--上市時我寫了舊文質疑過佢的,內容唔記得了,呢呢呢,話口唔埋比人掏空左18億了(2010年現金流表"其他"一項金額17.6億下落不明)

1988 民生銀行--大致同其他銀行一樣怕忽然不良貸款十幾二十字%而已,存貸比率及資本充足比率同其他銀行相比差唔多的話,買邊間結果也是都差唔多

916 龍源電力--財政不好,盈利能力低,40億現金流,要用10還去利息,派息又用10億,點還債?有幾多保留盈利?由於中央可能加息,隨時大損盈利,不說沒有增派息的能力,連保障派息的能力也不具備,現價龍源息率只有1厘,作為公用股完全失格

2601 中國太保--現金流年年增加,加上利息收入,擺明是搵消費者老襯,所以味皇非常討厭保險公司,亦不得不承認買保險股好好搵,太保,平安,淫獸,3隻之中,太保的利息收入佔現金流1/6,而平安1成多些,淫獸更是微不足道,一般上收息是最低風險的收入,所以太保的經營風險應該最低,另外3隻之中,太保的股息收入比例最大,一般上股息是最大增長潛力的收入,因此太保在質量上完全壓倒其餘兩隻(嚮起港姐音樂)

報表最緊要有財力, 睇股梗要揀有實力